Classi di titoli societari: Titoli di proprietà e titoli di credito
Classi di titoli societari: titoli di proprietà e titoli di creditori!
Titoli societari o titoli societari sono noti per essere i media documentari per la mobilizzazione di fondi da parte delle società per azioni. La necessità dell'emissione di titoli societari si manifesta nelle seguenti due situazioni: (i) per la prima riuscita istituzione di attività commerciali; e (ii) Per il finanziamento di importanti programmi di espansione che richiedono fondi immediati.
Questi sono di due classi:
(a) Titoli di proprietà e (b) Titoli di credito.
(1) Titoli azionari di proprietà:
L'emissione di azioni è il metodo migliore per l'acquisto di requisiti di capitale fisso in quanto non deve essere restituito all'azionista entro la vita dell'azienda. I fondi raccolti attraverso l'emissione di azioni forniscono una base finanziaria alla struttura del capitale di una società.
Una quota può essere definita come unità di misura dell'interesse di un azionista nella società. "Una quota è un diritto a partecipare ai profitti realizzati da una società mentre è in corso una preoccupazione e nel patrimonio della società quando viene liquidata." (Bachan Cozdar vs Commissioner of Income tax). Il capitale azionario della società è diviso in un gran numero di parti uguali e ogni parte è singolarmente denominata azione.
Ai sensi della sezione 86 dell'Indian Companies Act del 1956, una società pubblica o una società privata controllata da una società pubblica può emettere solo due tipi di azioni, cioè azioni e azioni privilegiate. Tuttavia, una società privata indipendente può emettere anche azioni posticipate.
Azioni privilegiate:
Le azioni privilegiate sono quelle azioni che hanno diritti prioritari in relazione al pagamento di dividendi e alla restituzione di capitale.
Secondo la Sec. 85 del Indian Companies Act, la quota privilegiata è quella parte del capitale sociale della società che è dotata dei seguenti diritti preferenziali:
(1) preferenza per il pagamento del dividendo a tasso fisso; e
(2) Preferenza per il rimborso del capitale in caso di liquidazione della società.
Pertanto, gli azionisti di Preferenza godono di due diritti preferenziali rispetto alle azioni. In primo luogo, hanno il diritto di percepire un'aliquota fissa di dividendo sugli utili netti della società prima della dichiarazione di dividendo sulle azioni.
In secondo luogo, le attività rimanenti dopo il pagamento dei debiti della società in liquidazione sono inizialmente distribuite per la restituzione del capitale preferenziale (conferito dagli azionisti privilegiati).
Tipi di azioni preferenziali:
(i) Quote privilegiate cumulative e non cumulative:
I possessori di azioni privilegiate cumulative riceveranno sicuramente un dividendo sulle azioni privilegiate da loro detenute per tutti gli anni fuori dai guadagni della società. Sotto questo l'ammontare del dividendo non pagato è riportato come arretrato e diventa l'accusa sugli utili della società.
Se in un determinato anno non vengono pagati dividendi, saranno pagati tali arretrati nel prossimo anno prima che qualsiasi dividendo possa essere distribuito tra gli azionisti azionari. Ma gli azionisti privilegiati non cumulativi hanno diritto al loro dividendo annuale solo se c'è un utile netto sufficiente in quell'anno. Nel caso in cui i guadagni non siano adeguati, i dividendi non vengono pagati e il dividendo non pagato non viene riportato per il pagamento degli utili negli anni successivi.
(ii) Azioni privilegiate partecipanti e non partecipanti:
I detentori di tali azioni privilegiate hanno diritto a un tasso fisso di dividendo e inoltre hanno anche il diritto di condividere gli utili netti in eccesso della società, lasciati dopo aver pagato un determinato tasso di dividendo sulle azioni. Pertanto, gli azionisti partecipanti ottengono il rendimento dei loro investimenti in due forme: (a) dividendo fisso (b) quota di utili eccedenti.
Le azioni privilegiate che non danno diritto alla partecipazione agli utili eccedenti sono denominate azioni privilegiate non partecipanti.
(iii) Azioni privilegiate redimibili e irredimibili:
Le azioni privilegiate riscattabili sono quelle che, in conformità con i termini di emissione, possono essere rimborsate o rimborsate dopo una certa data oa discrezione della società. Le azioni privilegiate che non possono essere rimborsate durante la vita della società sono conosciute come azioni privilegiate irredimibili.
(iv) Azioni privilegiate convertibili e non convertibili:
Se agli azionisti privilegiati viene data la possibilità di convertire le loro azioni in azioni azionarie entro un periodo di tempo prestabilito, tali azioni saranno denominate azioni privilegiate convertibili. Le azioni privilegiate che non possono essere convertite in azioni sono denominate azioni privilegiate non convertibili.
(v) Azioni preferenziali garantite:
In caso di conversione di un'impresa privata in una società a responsabilità limitata o in caso di fusione e assorbimento, il venditore garantisce un determinato tasso di dividendo sulle azioni privilegiate per determinati anni. Queste azioni sono denominate azioni privilegiate garantite.
Vantaggi delle azioni privilegiate:
(1) Adatto a investitori prudenti. Le condivisioni privilegiate mobilitano i fondi da tali investitori che preferiscono la sicurezza del loro capitale e vogliono guadagnare reddito con maggiore certezza.
(2) Conservazione del controllo. Il controllo della società è affidato alla gestione mediante l'emissione di azioni privilegiate agli estranei perché tali azionisti hanno diritti di voto limitati.
(3) Aumento del reddito degli Azionisti azionari. Le azioni privilegiate hanno un rendimento fisso e consentono alla società di adottare la politica del "trading su titoli azionari" per aumentare il tasso di dividendo sui titoli azionari dagli utili rimanenti dopo il pagamento del tasso fisso sui dividendi sulle azioni privilegiate.
(4) Flessibilità nella struttura del capitale. In caso di azioni privilegiate riscattabili, la società potrebbe sentirsi a proprio agio nell'offrire flessibilità nella struttura finanziaria in quanto può essere riscattata ogni volta che un'azienda desidera.
(5) Nessun costo per le attività della Società. La società può raccogliere capitali sotto forma di azioni privilegiate a lungo termine senza creare alcun onere sul patrimonio.
Svantaggi delle azioni privilegiate:
(1) Onere permanente:
Azioni privilegiate Impongono un onere permanente alla società di pagare un dividendo fisso prima del suo esborso tra altri tipi di azionisti.
(2) Nessun diritto di voto:
Le azioni privilegiate potrebbero non essere vantaggiose dal punto di vista degli investitori in quanto non conferiscono diritti di voto.
(3) Rimborso durante il periodo di depressione:
Gli azionisti preferenziali subiranno la perdita, se la società esercita la propria discrezione per riscattare le obbligazioni durante i periodi di depressione.
(4) Costoso:
Rispetto alle obbligazioni e al Governo, i titoli, il costo per aumentare il capitale sociale privilegiato è più alto.
(5) Imposta sul reddito:
Dal momento che il dividendo privilegiato non è una detrazione ammissibile ai fini dell'imposta sul reddito, la società deve guadagnare di più, altrimenti il dividendo sugli azionisti azionari sarà influenzato.
Azioni di capitale:
Azioni azionarie o azioni ordinarie sono quei titoli di proprietà che non conferiscono alcun diritto speciale in relazione al dividendo annuale o alla restituzione del capitale in caso di liquidazione della società.
Secondo la Sec. 85 (2) della legge indiana sulle società.
"Le azioni ordinarie (con riferimento a qualsiasi società per azioni) sono quelle che non sono azioni privilegiate". Una parte sostanziale del capitale di rischio di una società viene sollevata da questa fonte, che è di natura permanente.
Gli azionisti azionari sono i veri proprietari dell'azienda. Ricevono dividendi solo dopo che il dividendo sulle azioni privilegiate viene pagato con i profitti della società. Non possono ricevere alcun ritorno, se non ci sono profitti. Al momento della liquidazione del capitale azionario della società può essere rimborsato dopo ogni richiesta, compresa quella degli azionisti privilegiati.
Secondo Hoagland, "gli azionisti azionari sono i ricorrenti residui nei confronti delle attività e dei redditi della società." Il rischio finanziario è maggiore con il capitale azionario. Pertanto le azioni azionarie sono anche denominate "Capitale di rischio".
Poiché gli azionisti azionari hanno un rischio più elevato, hanno anche la possibilità di ottenere un dividendo più elevato se la società guadagna profitti più elevati. Gli azionisti azionari controllano gli affari della società perché, in possesso dei diritti di voto, eleggono i direttori della società.
Vantaggi delle azioni azionarie:
(1) Nessun addebito sulle attività:
La società può aumentare il capitale fisso senza creare alcun onere sulle attività.
(2) pagamenti fissi non ricorrenti:
Le azioni azionarie non creano alcun obbligo da parte della società di pagare un tasso fisso di dividendo.
(3) Fondi a lungo termine:
Il capitale azionario costituisce la fonte permanente di finanziamento e non vi è alcun obbligo per la società di restituire il capitale a meno che la società non sia stata liquidata.
(4) Diritto di partecipare agli affari:
Gli azionisti azionari, essendo i veri proprietari della società, hanno il diritto di partecipare agli affari della società.
(5) Apprezzamento nel valore delle attività:
Gli investitori in azioni azionarie sono ricompensati da dividendi interessanti e dall'apprezzamento del valore delle loro partecipazioni in condizioni di boom.
(6) Proprietà:
Gli azionisti azionari sono i veri proprietari dell'azienda. Solo loro hanno diritto di voto. Eleggono i direttori per gestire la società.
Svantaggi delle azioni azionarie:
(1) Difficoltà nel trading su equity:
La società non sarà in grado di adottare la politica di negoziazione sul patrimonio netto se tutto o la maggior parte del capitale è raccolto sotto forma di azioni.
(2) speculazione:
Durante il periodo di boom, maggiori dividendi sulle azioni azionarie determinano l'apprezzamento del valore delle azioni che a sua volta porta alla speculazione.
(3) Manipolazione:
Poiché gli affari della società sono controllati da azionisti azionari sulla base dei diritti di voto, ci sono possibilità di manipolazione da parte di un gruppo potente.
(4) Concentrazione del controllo:
Ogni volta che la società intende raccogliere capitali con nuove emissioni, la priorità deve essere data agli azionisti esistenti. Questo può portare alla concentrazione del potere in poche mani.
(5) meno liquido:
Poiché le azioni ordinarie non sono rimborsabili sono considerate illiquide.
(6) Non sempre accettabile:
A causa dell'incertezza del rendimento delle azioni, gli investitori prudenti esiteranno ad acquistarli.
Azioni differite:
Le azioni emesse ai soci fondatori o promotori sono denominate azioni differite o quote dei fondatori. I promotori prendono queste azioni per consentire loro di controllare l'azienda. Queste azioni hanno diritti ordinari extra sebbene il loro valore nominale sia molto basso.
I detentori di azioni posticipate possono ottenere il dividendo solo dopo la preferenza e gli azionisti azionari devono aver ricevuto il loro dividendo.
Oggigiorno, queste azioni hanno perso la loro popolarità. Attualmente in India le società pubbliche non possono emettere azioni differite.
(2) Titoli o obbligazioni della Creditor:
Una società può raccogliere fondi emettendo obbligazioni. Un'obbligazione può essere definita come il riconoscimento del debito da parte di un'azienda. Le obbligazioni costituiscono il capitale preso a prestito della società e sono note come titoli di credito perché i debitori sono considerati i creditori della società. I titolari di obbligazioni hanno diritto al pagamento periodico degli interessi a tasso fisso e hanno anche diritto al rimborso delle loro obbligazioni secondo i termini e le condizioni dell'emissione.
La parola "debenture" deriva dalla parola latina "Lebere" che significa "per dovere". Nel suo senso più semplice significa un documento che crea o riconosce un debito.
Un'obbligazione può essere definita in senso ampio, come "uno strumento per iscritto, emesso da una società sotto il suo sigillo e che riconosce un debito per una certa somma di denaro e si impegna a rimborsare tale somma a partire da una data futura fissa e pagare gli interessi su di esso ad un certo tasso all'anno di intervalli dichiarati. "
Come da Sec. 2 (12) "obbligazionario comprende titoli obbligazionari, obbligazioni e altri titoli di una società che costituiscano o meno un onere sul patrimonio della società".
Nelle parole di Chitty J. "Debenture significa che un documento che crea un debito lo riconosce e qualsiasi documento che soddisfi una di queste condizioni è un debito".
Palmer definisce l'obbligazione "uno strumento sotto il sigillo della società, evidenziando un fatto che l'essenza è l'ammissione dell'indebitamento". Secondo Evelyn Thomas "Debenture è un documento sotto il sigillo della società che prevede il pagamento della somma principale e interessi lì a intervalli regolari, che di solito è garantito da una tassa fissa o variabile sulla proprietà della società o dell'impresa e che riconosce una società “.
Sull'analisi delle definizioni di cui sopra, un'obbligazione può essere definita come uno strumento eseguito dalla società sotto il suo sigillo comune che riconosce l'indebitamento di alcune persone o persone per garantire la somma anticipata. Le obbligazioni sono solitamente obbligazioni emesse dalla società in serie di una denominazione fissa, ad esempio, Rs. 100, Rs. 200, Rs. 500, Rs. 1.000 di valore nominale e sono offerti al pubblico per mezzo di un prospetto.
I termini e le condizioni del 'problema dell'obbligo' sono convalidati sul retro del certificato di obbligazione che conferisce diversi diritti ai titolari.
Una società può avere uno stock obbligazionario che non è altro che denaro preso in prestito consolidato in un'unica massa per comodità. Invece di ogni mutuante con un'obbligazione o un'ipoteca separata, ha un certificato che lo autorizza a una certa somma, essendo una parte di un grande prestito.
