Saggio sulla bilancia dei pagamenti

Questo articolo fornisce un saggio sulla bilancia dei pagamenti.

Introduzione alla bilancia dei pagamenti:

La bilancia dei pagamenti di un paese è una registrazione sistematica di tutte le transazioni economiche tra i residenti di un paese e il resto del mondo. Presenta un registro classificato di tutte le entrate in conto delle merci esportate, dei servizi prestati e del capitale ricevuto dai residenti e dei pagamenti effettuati per tema a motivo delle merci importate e dei servizi ricevuti dal capitale trasferito a non residenti o stranieri.

Reserve Bank of India:

La definizione di cui sopra può essere riassunta come segue: Balance of Payments è il riepilogo di tutte le transazioni tra i residenti di un paese e il resto del mondo per un dato periodo di tempo, di solito un anno.

La definizione data dalla RBI deve essere ulteriormente chiarita per i seguenti punti:

A. Transazioni economiche:

Una transazione economica è uno scambio di valore, tipicamente un atto in cui vi è un trasferimento di proprietà a un bene economico o la prestazione di un servizio economico, o il trasferimento di proprietà a beni da un agente economico (individuo, impresa, governo, ecc. ) ad un altro.

Una transazione economica internazionale implica evidentemente il trasferimento di titoli o la prestazione di servizi da residenti di un paese a un altro. Tale trasferimento può essere un trasferimento richiesto (il cessionario fornisce in cambio qualcosa del valore economico al cedente) o un trasferimento non corrisposto (un dono unilaterale).

I seguenti sono i tipi fondamentali di transazioni economiche che possono essere facilmente identificate:

1. Acquisto o vendita di beni o servizi con una contropartita finanziaria - contanti o una promessa di pagamento. [Un vero e unico trasferimento finanziario].

2. Acquisto o vendita di beni o servizi in cambio di beni o servizi o di una transazione di scambio [Due trasferimenti reali].

3. Uno scambio di voci finanziarie, ad es. Acquisto di titoli esteri con pagamento in contanti o con assegno prelevato su un deposito estero [Due trasferimenti finanziari].

4. Un dono unilaterale in natura [Un vero trasferimento].

5. Un regalo finanziario unilaterale [Un trasferimento finanziario].

B. Residente:

Il termine residente non è identico a "cittadino", anche se normalmente c'è una sostanziale sovrapposizione. Per quanto riguarda gli individui, i residenti sono quelle persone il cui centro di interesse generale può essere detto di riposare in una determinata economia.

Consumano beni e servizi; partecipare ad attività economiche all'interno del territorio del paese su base non temporanea. Questa definizione potrebbe rivelarsi ambigua in alcuni casi. Il "Manuale sulla bilancia dei pagamenti" pubblicato dal "Fondo monetario internazionale" fornisce una serie di regole per risolvere tali ambiguità.

Per quanto riguarda i non-individui, una serie di convenzioni si è evoluta. Ad esempio, gli enti governativi e senza scopo di lucro al servizio degli individui residenti sono residenti nei rispettivi paesi, per le imprese, le regole sono piuttosto complesse, in particolare per quelle riguardanti le filiali non registrate di multinazionali straniere. Secondo le regole del FMI, questi sono considerati residenti dei paesi in cui operano, sebbene non siano un'entità legale separata dalla capogruppo situata all'estero.

Organizzazioni internazionali come l'ONU, la Banca Mondiale e il Fondo monetario internazionale non sono considerate residenti di nessuna economia nazionale, sebbene i loro uffici si trovino nei territori di un numero qualsiasi di paesi.

Per alcuni economisti, il termine BoP sembra essere alquanto oscuro. Yeager, ad esempio, richiama l'attenzione sulla parola "pagamenti" nel termine BoP; ciò dà la falsa impressione che il set di conti BoP registri articoli che riguardano solo pagamenti. La verità è che le dichiarazioni BoP registrano sia i pagamenti che le entrate di un paese.

È, come dice Yeager, più appropriato considerare il BoP come un "equilibrio delle transazioni internazionali" di un paese. Allo stesso modo, la parola "equilibrio" nel termine BoP non implica una situazione di comodo equilibrio; significa che si tratta di un bilancio di entrate e pagamenti con un saldo contabile.

Natura della Contabilità della bilancia dei pagamenti:

Le transazioni che rientrano nella bilancia dei pagamenti sono registrate nel modulo di contabilità a partita doppia standard, in base al quale ogni transazione internazionale intrapresa dal paese risulta in una voce di credito e una voce di debito di uguale dimensione.

Poiché le transazioni internazionali sono registrate nel modulo di contabilità a partita doppia, la bilancia dei pagamenti deve sempre essere in pareggio, cioè l'ammontare totale dei debiti deve essere uguale all'importo totale dei crediti. A volte, l'equilibrio, l'errore e le omissioni devono essere aggiunti per bilanciare la bilancia dei pagamenti.

Come altri account, il BoP registra ogni transazione come un più o un meno.

La regola generale nella contabilità BoP è la seguente:

(a) Se una transazione guadagna valuta estera per la nazione, è un credito ed è registrata come una plus.

(b) Se una transazione implica la spesa di valuta estera, è un debito ed è registrata come elemento negativo.

La BoP è una dichiarazione contabile a partita doppia basata su regole di debito e credito simili a quelle della contabilità aziendale e della contabilità, poiché registra sia le transazioni che i flussi di denaro associati a tali transazioni. Anche in caso di discrepanza statistica, l'importo della differenza viene corretto con il saldo degli errori e delle omissioni e quindi in senso contabile l'istruzione BoP è sempre in equilibrio.

I vari componenti di una dichiarazione BoP sono:

A. Conto corrente,

B. Conto capitale,

C. FMI,

D. Assegnazione SDR,

E. Errori e omissioni e

F. Riserve e oro monetario.

Bilancia commerciale:

La bilancia commerciale può essere definita come la differenza tra il valore dei beni e dei servizi venduti agli stranieri dai residenti e dalle imprese del paese d'origine e il valore dei beni e dei servizi acquistati dagli stranieri. In altre parole, la differenza tra il valore di beni e servizi esportati e importati da un paese è la misura della bilancia commerciale.

Se due somme:

(1) Valore delle esportazioni di beni e servizi e

(2) Il valore delle importazioni di beni e servizi sono esattamente uguali tra loro, diciamo che esiste un equilibrio o un equilibrio della bilancia commerciale; se il primo supera il secondo, diciamo che esiste un saldo attivo della bilancia commerciale; e se il più tardi supera il primo, descriviamo la situazione come uno dei deficit della bilancia commerciale. Il surplus è considerato favorevole mentre il deficit è considerato sfavorevole.

La definizione sopra menzionata è stata data da James E. Meade, un economista britannico premio Nobel. Tuttavia, alcuni economisti definiscono la bilancia commerciale come una differenza tra il valore delle esportazioni di merci (merci) e il valore delle importazioni di merci, il che equivale al "saldo merci" o al "saldo del commercio di merci". Non c'è dubbio che l'equilibrio del commercio di merci è di grande importanza per i paesi esportatori, ma il BoT come definito da JE Meade ha ancora maggiore rilevanza.

Indipendentemente dall'idea che viene adottata, una cosa è certa, cioè che la bilancia commerciale è un'iniezione nazionale e quindi è opportuno considerare un saldo attivo (un eccesso di crediti rispetto ai debiti) come uno stato di cose desiderabile. Dovrebbe quindi essere inteso che una bilancia commerciale passiva (un eccesso di debiti rispetto ai crediti) è necessariamente un segno di uno stato di cose indesiderabile in un paese?

La risposta è no". Perché, ad esempio, è il caso di un paese in via di sviluppo, che potrebbe importare grandi quantità di beni capitali e tecnologia per costruire una solida base agricola o industriale. Un paese del genere nel corso del suo svolgimento potrebbe essere costretto a vivere un equilibrio passivo o sfavorevole degli scambi e tale situazione di equilibrio passivo degli scambi non può essere descritta come uno stato di cose indesiderabili.

Ciò suggerirebbe quindi ancora una volta che, prima di trarre conclusioni significative sul fatto che i saldi commerciali passivi di un paese siano desiderabili o indesiderabili, dobbiamo anche conoscere la composizione delle importazioni che stanno causando le condizioni di una bilancia commerciale negativa.

Bilancia commerciale e bilancia dei pagamenti:

La bilancia commerciale tiene conto solo delle transazioni derivanti dalle esportazioni e dalle importazioni dei termini visibili; non considera lo scambio di termini invisibili come i servizi resi da spedizioni, assicurazioni e banche; pagamento di interessi e dividendi; spesa dei turisti, ecc.

La bilancia dei pagamenti tiene conto dello scambio di entrambi i termini visibili e invisibili. Pertanto, la bilancia dei pagamenti presenta un quadro migliore delle transazioni economiche e finanziarie di un paese con il resto del mondo rispetto alla bilancia commerciale.

Saldo del conto corrente:

Il conto della bilancia delle partite correnti si riferisce all'inclusione di tre saldi di: saldo merci, bilancio servizi e saldo trasferimento unilaterale. In altre parole, riflette il flusso netto di beni, servizi e trasferimenti unilaterali (regali). Il valore netto dei saldi del commercio visibile e del commercio invisibile e dei trasferimenti unilaterali definisce il saldo in conto corrente.

Il conto della bilancia delle partite correnti è indicato anche come investimento netto estero perché la somma rappresenta il contributo del commercio estero al PNL.

Pertanto, il conto della bilancia delle partite correnti include le importazioni e le esportazioni di merci (saldi commerciali), le transazioni militari e le transazioni di servizi (invisibili). Il conto di servizio include proventi da investimenti (interessi e dividendi), turismo, oneri finanziari (bancari e assicurativi) e spese di trasporto (spedizioni e viaggi aerei). I trasferimenti unilaterali includono pensioni, rimesse e altri trasferimenti per i quali non sono resi servizi specifici.

Vale anche la pena ricordare che il conto della bilancia delle partite correnti copre tutte le entrate relative ai guadagni (o contrari ai prestiti) e tutti i pagamenti derivanti dalla spesa (anziché il prestito). Non vi è alcun flusso inverso nella BoP sulle transazioni di conto corrente.

Saldo di base:

Il saldo di base era considerato il miglior indicatore della posizione dell'economia nei confronti di altri paesi negli anni '50 e '60. È definita come la somma della BoP sul conto corrente e il saldo netto sul capitale a lungo termine, che sono stati considerati come gli elementi più stabili nella bilancia dei pagamenti.

Un peggioramento del saldo di base [un aumento di un deficit o una riduzione di un avanzo o persino un passaggio dall'eccedenza al deficit] è stato visto come un'indicazione di deterioramento nello stato [relativo] dell'economia.

Il saldo del conto capitale a breve termine non è incluso nel saldo di base. Questo è forse per due ragioni principali:

(a) I movimenti di capitali a breve termine a differenza dei movimenti di capitali a lungo termine sono relativamente volatili e imprevedibili. Entrano ed escono dal paese in meno di un anno o anche prima.

Sarebbe pertanto improprio trattare i movimenti di capitali a breve termine sullo stesso piano delle operazioni di conto corrente di conto corrente di natura estremamente duratura. I flussi di capitali a lungo termine sono relativamente più durevoli e quindi si qualificano per essere trattati lungo le transazioni di conto corrente per costituire un equilibrio di base.

(b) In molti casi, i paesi non hanno un conto a capitale a breve termine separato poiché costituiscono una parte del "Conto errori e omissioni".

Un deficit sull'equilibrio di base potrebbe verificarsi in vari modi, che non sono mutualmente equivalenti, ad esempio supponendo che il saldo di base sia in deficit perché un deficit di conto corrente è accompagnato da un deficit sul conto capitali a lungo termine.

L'uscita di capitali a lungo termine, in futuro, genererà profitti, dividendi e pagamenti di interessi che miglioreranno il conto corrente e quindi, ceteris paribus, ridurranno o forse ridurranno il deficit. D'altra parte, un avanzo di bilancio di base costituito da un disavanzo in conto corrente che è più che coperto da prestiti a lungo termine dall'estero può portare a problemi in futuro, quando profitti, dividendi, ecc. Sono pagati agli investitori stranieri.

Il concetto di stabilimento ufficiale:

Un approccio alternativo per indicare, un deficit o un surplus nella BoP è considerare il trasferimento monetario netto che è stato effettuato dalle autorità monetarie è positivo o negativo, che è il cosiddetto concetto di regolamento.

Se il trasferimento netto è negativo (cioè c'è un deflusso), allora il BoP è detto in deficit, ma se c'è un afflusso, allora è in eccesso. La premessa di base è che le autorità monetarie sono i finanziatori finali di qualsiasi deficit nella bilancia dei pagamenti (o dei beneficiari di eventuali eccedenze). Questi insediamenti ufficiali sono quindi sembrati l'elemento accomodante, mentre tutti gli altri sono autonomi.

Le autorità monetarie possono finanziare un disavanzo esaurendo le loro riserve di valuta estera, prendendo a prestito dal FMI o prendendo a prestito da altre autorità monetarie straniere. La fonte successiva è di particolare importanza quando altre autorità monetarie detengono la valuta nazionale come parte delle proprie riserve.

Un paese la cui valuta è utilizzata come valuta di riserva (come i dollari degli Stati Uniti) potrebbe essere in grado di gestire un deficit nella sua bilancia dei pagamenti senza esaurire le proprie riserve o indebitarsi dal Fondo monetario internazionale poiché le autorità straniere potrebbero essere pronte ad acquistare quella valuta e aggiungerla alle proprie riserve. L'approccio per gli insediamenti è più rilevante in un sistema di tassi di cambio pegged rispetto a quando i tassi di cambio fluttuano.

Il conto capitale:

Il conto capitale registra tutte le transazioni internazionali che coinvolgono un residente del paese interessato che modifica le sue attività con o le sue passività a un residente di un altro paese. Le transazioni nel conto capitale riflettono un cambiamento in uno stock - attività o passività.

Spesso è utile fare distinzioni tra varie forme di transazioni sul conto capitale. Le distinzioni di base sono tra le transazioni private e ufficiali, tra il portafoglio e gli investimenti diretti e la durata dell'investimento (ad esempio, a breve oa lungo termine). La distinzione tra transazione privata e ufficiale è abbastanza trasparente e non è necessario che ci riguardi troppo, se non per notare che la maggior parte degli investimenti stranieri è privata.

L'investimento diretto è l'atto di acquistare un bene e allo stesso tempo acquisirne il controllo (oltre alla possibilità di rivenderlo). L'acquisizione di una società residente in un paese da un'impresa residente in un altro è un esempio di tale transazione, così come il trasferimento di fondi dalla società "madre" in modo che la società "controllata" possa essa stessa acquisire attività nel proprio nazione.

Tali transazioni commerciali costituiscono la maggior parte degli investimenti privati diretti in altri paesi, e le società multinazionali sono particolarmente importanti. Ci sono naturalmente alcuni esempi di tali transazioni da parte di individui, il più ovvio è l'acquisto della "seconda casa" in un altro paese.

L'investimento di portafoglio, al contrario, è l'acquisizione di un'attività che non dà il controllo all'acquirente. Un esempio ovvio è l'acquisto di azioni di una società straniera o di obbligazioni emesse da un governo straniero. I prestiti concessi a imprese o governi stranieri rientrano nella stessa ampia categoria.

Tale investimento di portafoglio è spesso distinto dal periodo del prestito (breve, medio o lungo sono distinzioni convenzionali, sebbene in molti casi vengano utilizzate solo le categorie corte e lunghe). La distinzione tra investimenti a breve e a lungo termine spesso confonde, ma di solito si riferisce alla specificazione del bene piuttosto che alla durata del tempo in cui è detenuto.

Ad esempio, un'impresa o un individuo che detiene un conto bancario in un altro paese e aumenta il proprio saldo in tale conto parteciperà all'investimento a breve termine, anche se la sua intenzione è quella di mantenere quel denaro in quel conto per molti anni.

D'altra parte, un individuo che acquista un titolo di Stato a lungo termine in un altro paese effettuerà un investimento a lungo termine, anche se quel legame ha solo un mese prima della scadenza. Gli investimenti di portafoglio possono anche essere identificati come privati o ufficiali, in base al settore da cui provengono.

L'acquisto di un bene in un altro paese, sia esso un investimento diretto o di portafoglio, apparirebbe come un elemento negativo nel conto capitale per il paese dell'impresa acquirente e come elemento positivo nel conto capitale per l'altro paese. I deflussi di capitali appaiono come elementi negativi nella bilancia dei pagamenti di un paese e gli afflussi di capitali come elementi positivi, spesso causano confusione.

Un modo per evitare ciò è considerare la direzione in cui andrebbe il pagamento (se effettuato direttamente). L'acquisto di un bene estero comporterebbe quindi il trasferimento di denaro verso l'estero, così come l'acquisto di un bene (importato), e quindi deve apparire come un elemento negativo nella bilancia dei pagamenti del paese dell'acquirente (e come elemento positivo nei conti del paese del venditore).

Il valore netto dei saldi di investimenti diretti e di portafoglio definisce il saldo in conto capitale.

Flussi di capitali accomodanti e autonomi:

Gli economisti hanno spesso trovato utile distinguere tra flussi di capitale autonomi e accomodanti nella BoP. Le transazioni si dicono autonome se il loro valore è determinato indipendentemente dal BoP. I flussi di capitali accomodanti d'altra parte sono determinati dalle conseguenze nette degli oggetti autonomi.

Una transazione autonoma è intrapresa per se stessa in risposta alla configurazione data di prezzi, tassi di cambio, tassi di interesse ecc., Solitamente per realizzare un profitto o costi ridotti. Non tiene conto della situazione altrove nel BoP. Un'operazione accomodante d'altro canto è intrapresa con il motivo di regolare lo squilibrio derivante da altre transazioni.

Una nomenclatura alternativa è che i flussi di capitale sono "sopra la linea" (autonomo) o "sotto la linea" (accomodante). Ovviamente la somma degli elementi accomodanti e autonomi deve essere zero, poiché tutte le voci nell'account BoP devono rientrare in una delle due voci.

Se il BoP è in eccesso o in deficit dipende dal saldo degli articoli autonomi. Si dice che il BoP è in attivo se le entrate autonome sono maggiori dei pagamenti autonomi e in deficit se viceversa.

Essenzialmente, la distinzione tra il flusso di capitale si trova nei motivi alla base di una transazione, che sono quasi impossibili da determinare. Non possiamo allegare le etichette a particolari gruppi di articoli nei conti BoP senza dare un pensierino alla questione. Ad esempio, un movimento di capitale a breve termine potrebbe essere una reazione alla differenza nei tassi di interesse tra due paesi.

Se tali tassi di interesse sono in gran parte determinati da influenze diverse dal BoP, allora tale transazione dovrebbe essere etichettata come autonoma. Altri movimenti di capitali a breve termine possono verificarsi come parte del finanziamento di una transazione che è essa stessa autonoma (ad esempio, l'esportazione di alcuni beni), e come tale dovrebbe essere classificata come accomodante.

Vi è tuttavia una grande tentazione di assegnare etichette "autonome" e "accomodanti" a gruppi di elementi nel BoP, vale a dire, per assumere che la grande maggioranza degli scambi di merci e dei movimenti di capitali a lungo termine sono autonomi, e che la maggior parte dei movimenti di capitali a breve termine sono accomodanti, così che non andremo molto lontano assegnando queste etichette alle varie componenti dei conti del BoP.

Che si tratti di una ragionevole approssimazione alla verità può dipendere in parte dal regime politico in atto. Ad esempio, ciò che è un elemento autonomo in un sistema di tassi di cambio fissi e mobilità limitata del capitale non può essere autonomo quando i tassi di cambio sono fluttuanti e il capitale può circolare liberamente tra i paesi.

Saldo del commercio invisibile:

Proprio come un paese esporta beni e importa merci, un paese esporta e importa anche quelli che vengono chiamati servizi (invisibili). L'account di servizio registra tutto il servizio esportato e importato da un Paese in un anno. A differenza delle merci che sono tangibili o visibili, i servizi sono intangibili. Di conseguenza le transazioni di servizi sono considerate come articoli invisibili nel BoP.

Sono invisibili, nel senso che le entrate e i pagamenti del servizio non sono registrati nel porto di entrata o di uscita, come nel caso delle importazioni di merci e delle entrate di esportazione. Tranne ciò, non vi è alcuna differenza significativa tra entrate e pagamenti di beni e servizi. Entrambi costituiscono guadagni e spese di cambio. I conti di beni e servizi costituiscono insieme le componenti più grandi ed economicamente più importanti della BoP di qualsiasi paese.

Le transazioni di servizio assumono varie forme. In pratica includono:

(1) spese di trasporto, bancarie e assicurative e pagamenti da e verso l'estero,

(2) Turismo, servizi di viaggio e acquisti turistici di beni e servizi ricevuti da visitatori stranieri nel paese d'origine e pagati all'estero da cittadini di paesi d'origine,

(3) Spese per studenti che studiano all'estero e ricevute da studenti stranieri che studiano nel paese d'origine,

(4) Spese di personale diplomatico e militare di stanza all'estero nonché le entrate provenienti da personale analogo stazionate nel paese d'origine e

(5) Interessi, utili, dividendi e royalties ricevuti da paesi esteri e pagati all'estero.

Questi elementi sono generalmente definiti come redditi da investimenti o entrate e pagamenti derivanti da quelli che sono chiamati servizi di capitale. "Saldo di commercio invisibile" è la somma di tutte le entrate e i pagamenti di servizi invisibili in cui la somma può essere positiva o negativa o pari a zero. Una somma positiva è considerata favorevole per un paese e una somma negativa è considerata sfavorevole. I termini sono descrittivi e prescrittivi.

Saldo del commercio visibile:

L'equilibrio del commercio visibile è noto anche come saldo del commercio di merci e copre tutte le transazioni relative a beni mobili in cui la proprietà di beni cambia da residenti a non residenti (esportazioni) e da non residenti a residenti (importazioni). La valutazione dovrebbe essere su base FOB in modo che le merci e le assicurazioni internazionali siano trattate come servizi distinti e non fuse con il valore delle merci stesse.

Le esportazioni valutate su base FOB sono le voci di credito. I dati per questi articoli sono ottenuti dai vari moduli che gli esportatori hanno compilato e presentato alle autorità designate. Le importazioni valutate in CIF sono le voci di debito. La valutazione al CIF anche se inappropriata, è una scelta obbligata a causa di inadeguatezza dei dati. La differenza tra il totale di debiti e crediti appare nella colonna "Rete". Questa è la "bilancia del commercio visibile".

Nel commercio visibile se i proventi delle esportazioni di beni sono uguali ai pagamenti per le importazioni di beni, descriviamo la situazione come uno dei "beni bilanciati" pari a zero. Altrimenti ci sarebbe un saldo merci positivo o negativo, a seconda se abbiamo entrate che superano i pagamenti (positivi) o pagamenti che superano le entrate (negative).

Errori e omissioni:

Gli errori e le omissioni sono un "residuo statistico". È usato per bilanciare la dichiarazione perché in pratica non è possibile avere dati completi e accurati per gli articoli segnalati e perché questi non possono, quindi, avere normalmente voci uguali per debiti e crediti.

La voce per errori e omissioni netti spesso riflette flussi non dichiarati di capitale privato, sebbene le conclusioni che possono trarre da essi variano molto da paese a paese, e anche nello stesso paese di volta in volta, a seconda dell'affidabilità del informazioni riportate. In particolare, i paesi in via di sviluppo incontrano grandi difficoltà nel fornire informazioni affidabili.

Gli errori e le omissioni (o l'elemento di bilanciamento) riflettono le difficoltà connesse alla registrazione accurata, se non del tutto, di un'ampia varietà di transazioni che avvengono entro un determinato periodo di (solitamente 12 mesi). In alcuni casi, esiste un numero così elevato di transazioni che viene prelevato un campione anziché registrare ogni transazione, con gli inevitabili errori che si verificano quando vengono utilizzati i campioni.

In altri, i problemi possono sorgere quando l'una o l'altra parte di una transazione richiede più di un anno. Ad esempio, con un grande contratto di esportazione di diversi anni, l'esportatore può ricevere un pagamento prima di effettuare qualsiasi consegna, ma l'ultimo pagamento non verrà effettuato fino a quando il contratto non sarà stato completato.

La disonestà può anche avere un ruolo, come quando le merci vengono contrabbandate, nel qual caso il lato merce della transazione non viene denunciato, sebbene il pagamento venga effettuato in qualche modo e si rifletterà da qualche parte nei conti. Allo stesso modo, il desiderio di evitare le tasse può portare a sottostimare alcune voci al fine di ridurre le passività fiscali.

Infine, ci sono cambiamenti nelle riserve del paese di cui stiamo considerando la bilancia dei pagamenti e cambiamenti in quella parte delle riserve di altri paesi che si tiene nel paese in questione.

Le riserve sono suddivise in tre forme: in valuta estera, solitamente ma sempre in dollari statunitensi, come oro e come ricevute di deposito speciali (DSP) prese in prestito dal Fondo monetario internazionale. Si noti che le riserve non devono essere detenute all'interno del paese. In effetti, la maggior parte dei paesi detiene una parte delle proprie riserve in conti presso banche centrali straniere.

I cambiamenti nelle riserve del paese devono ovviamente riflettere il valore netto di tutte le altre voci registrate nella bilancia dei pagamenti. Queste modifiche saranno ovviamente registrate con precisione, ed è la discrepanza tra i cambiamenti nelle riserve e il valore netto degli altri elementi del record che ci consente di identificare gli errori e le omissioni.

Trasferimenti unilaterali :

I trasferimenti unilaterali o "ricevute non corrisposte" sono ricevute che i residenti di un paese ricevono "gratuitamente", senza dover effettuare in cambio alcun pagamento presente o futuro. Le entrate dall'estero sono inserite come voci positive, i pagamenti all'estero come voci negative. Pertanto, il conto di trasferimento unilaterale include tutti i doni, le sovvenzioni e le ricevute di riparazione e i pagamenti verso l'estero.

Il trasferimento unilaterale consiste di due tipi di trasferimenti:

a) trasferimenti governativi e

(b) Trasferimenti privati.

L'aiuto o l'aiuto economico straniero e l'aiuto o l'aiuto militare straniero ricevuto dal governo del paese d'origine (o dato dal governo locale ai governi stranieri) costituiscono trasferimenti governativi a enti governativi. Gli aiuti esteri degli Stati Uniti all'India, per (BoP ma un articolo di debito nel BoP statunitense).

Queste sono le donazioni del governo o del governo. Non esiste una teoria ben elaborata per spiegare il comportamento di questo account perché questi flussi dipendono da fattori politici e istituzionali. Le donazioni governative (o aiuti o assistenza) concesse al governo di altri paesi sono borse miste date per motivi economici, politici o umanitari.

I trasferimenti privati, d'altro canto, sono fondi ricevuti o rimessi all'estero in base alla persona. Un malese si è trasferito negli Stati Uniti rimettendo $ 100 al mese per i suoi genitori anziani in Malesia è un articolo di afflusso di trasferimento unilaterale nel BoP malese.

Un pensionato americano che si è stabilito dopo il pensionamento in Italia e che percepisce una pensione mensile dall'America è anche un trasferimento unilaterale privato che causa un flusso di debito nel BoP americano ma un flusso di credito nel BoP italiano.

I paesi che attraggono i pensionati di altre nazioni possono quindi aspettarsi di ricevere un afflusso di entrate estere sotto forma di pagamenti pensionistici. E i paesi che rendono l'assistenza economica straniera su vasta scala possono aspettarsi enormi deficit nel loro conto di trasferimento unilaterale.

Ricevute e pagamenti di trasferimento unilaterali sono anche chiamati trasferimenti non corrisposti perché, come suggerisce il nome stesso, il flusso è solo in una direzione senza flusso inverso automatico nell'altra direzione. Non vi è alcun obbligo di rimborso collegato a questi trasferimenti perché non sono prestiti e prestiti, ma doni e sovvenzioni scambiati tra il governo e le persone in un paese con i governi e le persone nel resto del mondo.

Capital Account Convertibility (CAC):

Sebbene non esista una definizione formale di Capital Account Convertibility, il comitato sotto la presidenza di SS Tarapore ha raccomandato una pragmatica definizione operativa del CAC. Di conseguenza, il CAC si riferisce alla libertà di convertire attività finanziarie locali in attività finanziarie estere e viceversa a tassi di cambio determinati dal mercato.

È associato ai cambiamenti di proprietà nelle attività e passività finanziarie straniere / nazionali e incorpora la creazione e la liquidazione di crediti nei confronti del resto del mondo. Il CAC è coesistente con restrizioni diverse dai pagamenti esterni. Inoltre, non preclude l'imposizione di misure monetarie / fiscali relative alle operazioni in valuta estera, che sono di natura prudenziale.

Di seguito sono riportati i prerequisiti per il CAC:

1. Mantenimento della stabilità economica interna.

2. Riserve adeguate in valuta estera.

3. Restrizioni sulle importazioni non essenziali purché la posizione in valuta estera non sia molto confortevole.

4. Posizione di conto corrente confortevole.

5. Una politica industriale appropriata e un clima favorevole agli investimenti.

6. Una strategia di sviluppo orientata verso l'esterno e incentivi sufficienti per la crescita delle esportazioni.

Rilevanza / importanza delle dichiarazioni BoP:

Le statistiche della BoP sono regolarmente compilate, pubblicate e monitorate continuamente da aziende, banche e agenzie governative. Una serie di account BoP è utile allo stesso modo di una videocamera. I conti non ci dicono che cosa è buono o cattivo, né ci dicono che cosa sta causando cosa.

Ma loro ci fanno vedere cosa sta succedendo in modo che possiamo raggiungere le nostre conclusioni.

Di seguito sono riportati 3 casi in cui le informazioni fornite dalla contabilità BoP sono molto necessarie:

1. Giudicare la stabilità di un sistema di tassi di cambio fluttuanti è più facile con BoP in quanto la registrazione degli scambi che avvengono tra le nazioni aiuta a tracciare l'accumulo di valute nelle mani di quegli individui più disposti a trattenerli.

2. Giudicare la stabilità di un sistema di cambi fissi è anche più facile con lo stesso record di scambi internazionali. Questi scambi mostrano ancora la misura in cui una valuta si sta accumulando in mani straniere, sollevando interrogativi sulla facilità di difendere il tasso di cambio fisso in una crisi futura.

3. Per capire se sta diventando sempre più difficile per i paesi debitori rimborsare i creditori esteri, è necessario un insieme di conti che dimostri l'accumulo di debiti, il rimborso di interessi e capitale e la capacità del paese di guadagnare valuta per il futuro rimborso. Un insieme di account BoP fornisce queste informazioni. Questo punto è ulteriormente elaborato di seguito.

La dichiarazione BoP contiene informazioni utili per i responsabili delle decisioni finanziarie. Nel breve periodo, i deficit o le eccedenze di BoP potrebbero avere un impatto immediato sul tasso di cambio. In sostanza, BoP registra tutte le transazioni che creano domanda e offerta di una valuta. Quando i tassi di cambio sono determinati dal mercato, i dati della BoP indicano un eccesso di domanda o offerta per la valuta e il possibile impatto sul tasso di cambio. Preso in collegamento con dati recenti recenti, essi possono conformarsi o indicare un'inversione delle tendenze percepite.

Segnalano anche un cambiamento di politica da parte delle autorità monetarie del paese unilateralmente o in preoccupazione con i suoi partner commerciali. Ad esempio, un paese che si trova di fronte a un disavanzo delle partite correnti può aumentare gli interessi per attirare flussi di capitali a breve termine per impedire il deprezzamento della sua valuta.

I paesi che soffrono di deficit cronici potrebbero ritenere che i rating del credito siano declassati perché i mercati interpretano i dati come prova che il paese potrebbe avere difficoltà nel proprio debito.

I conti della bilancia dei pagamenti sono intimamente correlati al bilancio complessivo di investimento di risparmio nei conti nazionali di un paese. Deficit continui o eccedenze possono portare ad azioni fiscali e monetarie volte a correggere lo squilibrio che a sua volta influenzerà i tassi di cambio e i tassi di interesse nel paese.

In poche parole, i responsabili delle finanze aziendali devono monitorare regolarmente i dati del BoP emessi dalle agenzie governative perché hanno implicazioni sia a breve che a lungo termine per una serie di variabili economiche e finanziarie che influenzano le sorti della società.

Nel senso contabile il BoP equilibra sempre:

La BoP è una dichiarazione contabile a partita doppia basata su regole di debito e credito simili a quelle della contabilità aziendale e della contabilità, poiché registra sia le transazioni che i flussi di denaro associati a tali transazioni. Ad esempio, le esportazioni (come le vendite di un'azienda) sono crediti e le importazioni (come gli acquisti di un'azienda) sono debiti. As in business accounting, the BoP records increases in assets (direct investment abroad) and decreases in liabilities (repayment of debt) as debits, and decreases in assets (sale of foreign securities) and increases in liabilities (the utilisation of foreign goods) as credits.

An elementary rule that may assist in understanding these conventions is that in such transactions it is the movement of a document, not of the money that is recorded. An investment made abroad involves the import of a documentary acknowledgement of the investment, it is therefore a debit. The BoP has one important category that has no counterpart or at least no significant counterpart in business accounting, ie, international gifts and grants and other so-called transfer payments.

In general, credits may be conceived as receipts and debits as payments. However, this is not always possible. In particular, the change in a country's international reserves in gold and foreign exchange is treated as a debit if it is an increase and a credit if it is a decrease. The procedure is to offset changes in reserves against changes in the other items in the table so that the grand total is always zero, (except for errors and omissions).

A transaction entering the BoP usually has two aspects and invariably gives rise to two entries, one a debit and the other a credit. Often the two aspects fall in different categories. For instance, an export against cash payment may result in an increase in the exporting country's official foreign exchange holdings.

Such a transaction is entered in the BoP as a credit for exports and as a debit for the capital account. Both aspects of a transaction may sometimes be appropriate to the same account. For instance, the purchase of a foreign security may have as its counterpart reduction in official foreign exchange holdings.

Thus, it is clear that if we record all the entries in BoP in a proper way, debits and credits will always be equal. So that in accounting sense the BoP will be in balance.

A summary of the BoP Statement with subheadings are given on the next page:

Current Account:

The current account includes all transactions which give rise to or use up national income.

The current account consists of two major items, namely:

(a) Merchandise export and imports and

(b) Invisible imports and exports.

Merchandise exports, ie, sale of goods abroad, are credit entries because all transactions giving rise to monetary claims on foreigners represent credits. On the other hand, merchandise imports, ie, purchase of goods abroad, are debit entries because all transactions giving rise to foreign money claims on the home country represent debits. Merchandise exports and imports form the most important international transactions of most of the countries.

Invisible exports, ie, sale of services, are credit entries and invisible imports, ie, purchase of services are debit entries. Important invisible exports include sale abroad of services like insurance and transport, etc. while important invisible imports are foreign tourist expenditures in the home country and income received on loans and investment abroad (interests or dividends).

Transfers payments refer to unrequited receipts or unrequited payments which may be in cash or in kind and are divided into official and private transactions. Private transfer payments cover such transactions as charitable contributions and remittances to relatives in other countries. The main component of government transfer payments is economic aid in the form of grants.

Capital Account:

The capital account separates the non-monetary sector from the monetary one, that is to say, the trading or ordinary private business element in the economy together with the ordinary institutions of central or local government, from the central bank and the commercial bank, which are directly involved in framing or implementing monetary policies.

The capital account consists of long-term and short-term capital transactions. Capital outflow represents debit and capital inflow represent credit. For instance, if an American firm invests rupees 100 million in India, this transaction will be represented as a debit in the US BoP and a credit in the BoP of India.

Official Reserves Account:

Official reserve account forms a special feature of the capital account. This account records the changes in the part of the reserves of other countries that is held in the country concerned.

These reserves are held in three forms in foreign currency, usually but not always the US dollars, as gold, and as Special Deposit Receipts (SDRs) borrowed from the IMF. Note that the reserves do not have to be held by the country. Indeed most of the countries hold a proportion of the reserves in accounts with foreign central banks.

The IMF account contains purchases (credits) and repurchases (debits) from the IMF. SDRs – Special Drawing Rights – are a reserve asset created by the IMF and allocated from time to time to member countries. Within certain limitations, it can be used to settle international payments between monetary authorities of member countries. An allocation is a credit while retirement is a debit.

The Reserve and Monetary Gold account records increases (debits) and decreases (credits) in reserve assets. Reserve assets consist of RBI's holdings of gold and foreign exchange (in the form of balances with foreign central banks and investment in foreign government securities) and government's holding of SDRs.

The change in the reserves account measures a nation's surplus or deficit on its current and capital account transactions by netting reserve liabilities from reserve assets. For example, a surplus will lead to an increase in official holdings of foreign currencies and/or gold; a deficit will normally cause a reduction in these assets.

For most of the countries, there is a correlation between balance of payments deficits and reserve declines. A drop in reserves will occur, for instance, when a nation sells gold to acquire foreign currencies that it can use to meet the deficit in the balance of payments.

Other Accounts:

An allocation is a credit while retirement is a debit. The Reserve and Monetary Gold account records increases (debits) and decreases (credits) in reserve assets. Reserve assets consist of RBI's holdings of gold and foreign exchange (in the form of balances with foreign central banks and investment in foreign government securities) and government's holding of SDRs. Errors and Omissions is a “statistical residue”.

Errors and omissions (or the balancing item) reflect the difficulties involved in recording accurately, if at all, a wide variety of transactions that occur within a given period of (usually 12 months). It is used to balance the statement because in practice it is not possible to have complete and accurate data for reported items and because these cannot, therefore, ordinarily have equal entries for debits and credits.

Meaning of “DEFICIT” and “SURPLUS” in the Balance of Payments :

If the balance of payment is a double-entry accounting record, then apart from errors and omissions, it must always balance. Obviously, the terms “deficit” or “surplus” cannot refer to the entire BoP but must indicate imbalance on a subset of accounts included in the BoP. The “imbalance” must be interpreted in some sense as an economic disequilibrium.

Since the notion of disequilibrium is usually associated with in a situation that calls for policy intervention of some sort, it is important to decide the optimal way of grouping the various accounts within the BoP so that an imbalance in one set of accounts will give the appropriate signals to the policy makers.

In the language of an accountant, divide the entire BoP into a set of accounts “above the line” and another set “below the line”. If the net balance (credits-debits) is positive above the line, we will say that there is a “balance of payments surplus”; if it is negative, it can be said that there is a “balance of payments deficit”.

The net balance below the line should be equal in magnitude and opposite in sign to the net balance above the line. The items below the line can be said to be a “compensatory” nature – they “finance” or “settle” the imbalance above the line.

The critical question is how to make this division so that BoP statistics, in particular the deficit and surplus figures, will be economically meaningful. Suggestions made by economist and incorporated into the IMF guidelines emphasis the purpose or motive of a transaction, as a criterion to decide whether a transaction should go above or below the line.

The principle distinction between “autonomous” transaction and “accommodating” or compensatory transactions are as under:

Transactions are said to be autonomous if their value is determined independently of the BOP. Accommodating capital flows on the other hand are determined by the net consequences of the autonomous items.

An autonomous transaction is one undertaken for its own sake in response to the given configuration of prices, exchange rates, interest rates etc., usually in order to realise a profit or reduced costs. It does not take into account the situation elsewhere in the BoP.

An accommodating transaction, on the other hand, is undertaken with the motive of settling the imbalance arising out of other transactions. An alternative nomenclature is that capital flows are 'above the line' (autonomous) or 'below the line' (accommodating). The terms “balance of payments deficit” and “balance of payments surplus” will then be understood to mean deficit or surplus on all autonomous transactions taken together.

The other measures of identifying a deficit or surplus in the BoP statement are:

Deficit or Surplus in the Current Account and/or Trade Account

The Basic Balance which shows the relative deficit or surplus in the BoP.

A Deficit in the Basic Balance is Desirable or Undersirable :

Un peggioramento del saldo di base [un aumento di un deficit o una riduzione di un avanzo o persino un passaggio dall'eccedenza al deficit] è visto come un'indicazione di deterioramento nello stato [relativo] dell'economia. Pertanto, è molto evidente che un deficit nel bilancio di base è un chiaro indicatore del peggioramento dello stato della posizione di BoP del paese, e quindi si può dire che non è desiderabile sin dall'inizio.

Tuttavia, su ulteriori pensieri, un deficit nell'equilibrio di base può anche essere inteso come desiderabile. Questo può essere spiegato come segue: un deficit nell'equilibrio di base potrebbe verificarsi in vari modi, che non sono mutualmente equivalenti. Ad esempio, supponiamo che il saldo di base sia in deficit perché un deficit di conto corrente è accompagnato da un deficit sul conto capitali a lungo termine.

Questo deficit nel conto capitali a lungo termine potrebbe essere chiaramente osservato in un paese in via di sviluppo che potrebbe investire pesantemente sui beni strumentali per il progresso nei settori agricolo e industriale. Questo deflusso di capitali a lungo termine genererà, in futuro, profitti, dividendi e pagamenti di interessi che miglioreranno il conto corrente e quindi, ceteris paribus, ridurranno o forse ridurranno il deficit.

Pertanto, un deficit nell'equilibrio di base può essere desiderabile e indesiderabile, in quanto dipende chiaramente da ciò che sta determinando un deficit nel conto del capitale a lungo termine.

Far fronte al deficit di conto corrente:

I seguenti sono i pochi modi per gestire il deficit del conto corrente:

1. Incoraggiare il deprezzamento del tasso di cambio (ad es. Tagliando i tassi di interesse o mediante un intervento valutario di un tipo o dell'altro),

2. Misure per promuovere nuove industrie di esportazione,

3. Restrizioni all'importazione, contingenti o dazi (attraverso la riduzione delle importazioni causata da tali misure, apprezzando la valuta nazionale, può essere compensata da una riduzione delle esportazioni, con il risultato netto di variazione minima o nulla nel saldo delle partite correnti).

Spesa della spesa, adozione della politica fiscale e monetaria per ridurre il livello di annuncio. Ciò ridurrà la domanda di importazioni.

I metodi meno ovvi ma più efficaci per ridurre il deficit delle partite correnti includono misure che aumentano il risparmio interno (o la riduzione del prestito interno), inclusa una riduzione dei prestiti da parte del governo nazionale.

I seguenti sono i modi adottati dal governo indiano nella gestione del deficit delle partite correnti:

1. Prestiti da paesi esteri, fondi PL480 e PL665, prestiti dalla Banca Mondiale e prelievi dal Fondo monetario internazionale (per gestire il disavanzo delle partite correnti nel terzo piano).

2. Assistenza esterna, prelievi di DSP e prestiti da parte del FMI nell'ambito del meccanismo di estensione della dotazione, utilizzo di riserve di valuta estera accumulate (per gestire il disavanzo delle partite correnti nel sesto piano).

3. Mobilitazione di fondi nell'ambito dei depositi del millennio indiano (per gestire il disavanzo delle partite correnti nell'anno 2000-01).

L'India ha gestito il suo deficit di conto corrente in diversi periodi di piano con le seguenti misure:

a) prestiti da paesi stranieri,

(b) fondi PL480 e PL665,

(d) Prelievi di DSP e prestiti da parte dell'FMI nell'ambito dell'accordo di agevolazione ampliato,

(e) Assistenza esterna,

(f) Uso delle riserve valutarie accumulate,

(g) Mobilitazione di fondi nell'ambito dei depositi del millennio indiano e così via.

I dati BOP possono essere importanti per i seguenti motivi:

(i) BoP indica la posizione finanziaria di un paese nei confronti di paesi stranieri, quindi la capacità di un paese di acquistare beni o servizi stranieri.

(ii) La BoP è un importante indicatore della pressione sul tasso di cambio di un paese, e quindi sul potenziale di una società che commercia o investe in quel paese per sperimentare guadagni o perdite in valuta estera. I cambiamenti nella BoP possono presagire le imposizioni dei controlli sui cambi.

(iii) I dati della BoP aiutano a conoscere i cambiamenti nella BoP di un paese possono anche segnalare l'imposizione (o la rimozione) di controlli su pagamenti, dividendi e interessi, canoni di licenza, commissioni di royalty o altre erogazioni di denaro a imprese o investitori stranieri.

(iv) I dati della BoP aiutano a prevedere il potenziale di mercato di un paese, specialmente nel breve periodo. Un paese che sta vivendo un grave deficit di BoP non è probabile che importi quanto avrebbe se avesse un surplus,

(v) I dati della BoP possono anche segnalare una maggiore rischiosità dei prestiti a un determinato paese.

(vi) Aiuta anche a formulare politiche commerciali e fiscali.

Disequilibrio di bilancia dei pagamenti:

Si dice che la bilancia dei pagamenti di un paese sia in equilibrio quando la domanda di valuta estera è esattamente equivalente alla sua fornitura. La bilancia dei pagamenti è in disequilibrio quando c'è un surplus o un deficit nella bilancia dei pagamenti. Quando c'è un deficit nella bilancia dei pagamenti, la domanda di valuta estera supera la domanda.

Una serie di fattori può causare squilibri nella bilancia dei pagamenti.

Queste varie cause possono essere ampiamente classificate in:

(i) fattori economici;

(ii) Fattori politici; e

(iii) fattori sociologici.

Fattori economici:

Una serie di fattori economici può causare squilibri nella bilancia dei pagamenti.

Questi sono:

Disequilibrio allo sviluppo:

Le spese per lo sviluppo su larga scala di solito aumentano il potere d'acquisto, la domanda aggregata e i prezzi, con conseguenti importazioni sostanzialmente ingenti. Lo squilibrio di sviluppo è comune nei paesi in via di sviluppo, poiché i fattori sopra citati e le importazioni di beni capitali su larga scala necessari per attuare i vari programmi di sviluppo comportano un deficit nella bilancia dei pagamenti.

Disequilibrio del capitale:

Le fluttuazioni cicliche dell'attività economica generale sono uno dei motivi principali dello squilibrio della bilancia dei pagamenti. Come sottolinea Lawrance W. Towle, la depressione provoca sempre una drastica contrazione nel commercio mondiale, mentre la prosperità la stimola.

Un paese che sta vivendo un boom da solo di solito sperimenta una crescita più rapida delle sue importazioni rispetto alle sue esportazioni, mentre è vero il contrario di altri paesi. Ma la produzione negli altri paesi sarà attivata a seguito dell'aumento delle esportazioni verso il paese boom.

Disequilibrio secolare:

A volte, lo squilibrio della bilancia dei pagamenti persiste a lungo a causa di alcune tendenze secolari nell'economia. Ad esempio, in un paese sviluppato, il reddito disponibile è generalmente molto alto e, pertanto, anche la domanda aggregata è molto elevata. Allo stesso tempo, i costi di produzione sono molto alti a causa dei salari più alti. Ciò si traduce naturalmente in prezzi più elevati.

Questi due fattori - l'elevata domanda aggregata e l'aumento dei prezzi interni possono portare a importazioni molto più alte delle esportazioni. Questo potrebbe essere uno dei motivi del persistente deficit della bilancia dei pagamenti degli Stati Uniti.

Disequilibrio strutturale:

I cambiamenti strutturali nell'economia possono anche causare squilibri nella bilancia dei pagamenti. Tali cambiamenti strutturali includono lo sviluppo di fonti di approvvigionamento alternative, lo sviluppo di migliori sostituti, l'esaurimento delle risorse produttive, i cambiamenti nelle rotte e nei costi di trasporto, ecc.

Fattori politici:

Alcuni fattori politici possono anche produrre uno squilibrio della bilancia dei pagamenti. Ad esempio, un paese afflitto da instabilità politica potrebbe subire ingenti deflussi di capitale, inadeguatezza degli investimenti e della produzione interna, ecc. Questi fattori possono, a volte, causare squilibri nella bilancia dei pagamenti.

Inoltre, fattori come la guerra, i cambiamenti nelle rotte commerciali mondiali, ecc., Possono anche creare difficoltà nella bilancia dei pagamenti.

Fattori sociali:

Alcuni fattori sociali influenzano la bilancia dei pagamenti. Ad esempio, i cambiamenti di gusti, preferenze, mode, ecc. Possono influenzare le importazioni e le esportazioni e quindi influire sulla bilancia dei pagamenti.

Correzione del disequilibrio:

Un paese non può essere disturbato da un'eccedenza nella bilancia dei pagamenti; ma ogni paese si sforza di rimuovere, o almeno di ridurre, un deficit della bilancia dei pagamenti. Sono disponibili diverse misure per correggere lo squilibrio della bilancia dei pagamenti. Queste varie misure cadono in misure. Delineamo di seguito le misure importanti per correggere lo squilibrio causato da un disavanzo nella bilancia dei pagamenti.

(I) correzioni automatiche:

Lo squilibrio della bilancia dei pagamenti può essere corretto automaticamente secondo lo standard della valuta cartacea. La teoria della correzione automatica è che se le forze di mercato della domanda e dell'offerta sono autorizzate a giocare liberamente, l'equilibrio sarà automaticamente ripristinato nel corso del tempo.

Ad esempio, supponiamo che vi sia un deficit nella bilancia dei pagamenti. Quando c'è un deficit, la domanda di valuta estera supera la sua offerta, e ciò si traduce in un aumento del tasso di cambio e in una diminuzione del valore esterno della valuta domestica. Ciò rende le esportazioni del paese più economiche e le sue importazioni più cari di prima. Di conseguenza, l'aumento delle esportazioni e il calo delle importazioni ripristineranno l'equilibrio della bilancia dei pagamenti.

(II) Misure deliberate:

Questa misura è ampiamente utilizzata oggi.

Le varie misure deliberate possono essere ampiamente raggruppate in:

a) misure monetarie,

(b) Misure commerciali e

(a) Misure monetarie :

Le importanti misure monetarie sono descritte di seguito:

Contrazione monetaria:

Il livello della domanda interna aggregata, il livello dei prezzi interno e la domanda di importazioni ed esportazioni possono essere influenzati da una contrazione o espansione dell'offerta di moneta e correggere lo squilibrio della bilancia dei pagamenti. La misura richiesta è una contrazione dell'offerta di moneta.

Una contrazione dell'offerta di moneta rischia di ridurre il potere d'acquisto e quindi la domanda aggregata. È anche probabile che causi un calo dei prezzi interni. Il calo della domanda aggregata interna e dei prezzi interni riduce la domanda di importazioni. Il calo dei prezzi interni dovrebbe aumentare le esportazioni. Pertanto, il calo delle importazioni e l'aumento delle esportazioni contribuirebbero a correggere il disequilibrio.

Svalutazione:

Svalutazione significa una riduzione del tasso ufficiale al quale una valuta viene scambiata con un'altra valuta. Un paese con uno squilibrio fondamentale nella bilancia dei pagamenti può svalutare la sua valuta al fine di stimolare le sue esportazioni e scoraggiare le importazioni per correggere lo squilibrio.

Per illustrare, prendiamo l'esempio della svalutazione della Rupia indiana nel 1966, appena prima della svalutazione delle Rupie con effetto dal 6 giugno 1966, il tasso di cambio era $ 1 = Rs.4.76. La svalutazione della Rupia del 36, 5% ha cambiato il tasso di cambio a $ 1 = Rs. 7.50. Prima della svalutazione, il prezzo di una merce importata, che costava $ 1 all'estero, era Rs. 4, 76 (assumendo un libero scambio gratuito).

Ma dopo la svalutazione, la stessa merce, che costa $ 1 all'estero, costa Rs. 7.50 quando importati. Pertanto, la svalutazione rende i beni esteri più costosi in termini di valuta nazionale e ciò scoraggerebbe le importazioni. Da un lato, la svalutazione fa sì che le esportazioni (dal paese che ha svalutato la moneta) siano meno costose nei mercati esteri.

Ad esempio, prima della svalutazione, una merce che costa Rs. 4, 76 in India potrebbero essere venduti all'estero a $ 1 (assumendo un libero scambio gratuito); ma dopo la svalutazione, il costo di sbarco all'estero della stessa merce era di soli $ 0, 64. Ci si aspettava che questa comparativa economicità delle merci indiane nei mercati esteri stimolasse la domanda di esportazioni indiane.

Il successo della svalutazione, tuttavia, dipende da una serie di fattori, come l'elasticità dei prezzi della domanda per le esportazioni e le importazioni.

Controllo di scambio:

Il controllo del cambio è un metodo popolare utilizzato per influenzare la posizione della bilancia dei pagamenti di un paese. Sotto il controllo dei cambi, il governo o la banca centrale assume il controllo completo delle riserve valutarie e dei guadagni del paese. I beneficiari di divise estere come gli esportatori sono tenuti a cedere il cambio in valuta al governo / banca centrale in cambio di valuta nazionale. Grazie al suo controllo sull'uso dei cambi, il governo può controllare le importazioni.

(b) Misure commerciali:

Le misure commerciali comprendono misure di promozione delle esportazioni e misure per ridurre le importazioni.

Promozione dell'esportazione:

Le esportazioni possono essere incoraggiate riducendo o abolendo i dazi all'esportazione, fornendo una sovvenzione all'esportazione e incoraggiando la produzione e l'esportazione delle esportazioni, offrendo incentivi e agevolazioni monetarie, fiscali, fisiche e istituzionali.

Controllo dell'importazione:

Le importazioni possono essere controllate imponendo o aumentando i dazi all'importazione, limitando le importazioni attraverso le quote di importazione e le licenze e persino vietando del tutto l'importazione di determinati articoli non essenziali.

Misure varie:

Oltre alle misure sopra menzionate, vi sono una serie di altre misure che possono contribuire a rendere la posizione di bilancia dei pagamenti più favorevole, come ottenere prestiti dall'estero, incoraggiare investimenti stranieri nel paese d'origine, sviluppare il turismo per attirare turisti stranieri, fornire incentivi aumentare le rimesse verso l'interno, lo sviluppo delle industrie di sostituzione delle importazioni, ecc.

Contabilità BoP:

Di seguito alcune semplici regole empiriche aiutano il lettore a comprendere l'applicazione dei principi contabili per i BoP:

1. Qualsiasi transazione individuale o societaria che porti ad un aumento della domanda di valuta estera (scambio) deve essere registrata come debito, perché si tratta di deflusso di cassa, mentre una transazione che si traduce in un aumento dell'offerta di valuta estera (scambio) deve essere registrato come una voce di credito.

2. Tutte le transazioni, che risultano in un pagamento immediato o prospettico dal resto del mondo (RoW) al paese, devono essere registrate come voce di credito. D'altro canto, le transazioni, che comportano un pagamento effettivo o prospettico dal paese al RoW, dovrebbero essere registrate come debiti.

Un'analisi comparativa:

In qualsiasi dichiarazione BoP, ci sono due tipi di fondi:

(a) Autonomo e

(b) Accomodante o Compensatorio.

Una transazione autonoma è una cosa che avviene per il suo stesso interesse e non è regolata dalla posizione BoP, ad esempio, Transazione merci, Servizi, Trasferimenti, Investimenti esteri, Prestiti commerciali ecc. E una transazione accomodante, d'altra parte, è intrapresa con il motivo di risolvere lo squilibrio in BoP. Pertanto, l'autorità monetaria e l'acquisto di valuta estera e oro sono accomodanti in natura.

Qualsiasi posizione BoP dovrebbe essere valutata tenendo presente la natura del flusso del fondo (ad esempio, se autonomo o accomodante in natura).

Di seguito è il BOP di due nazioni - India e America:

BoP indiano:

Nel caso del conto BoP indiano:

Esiste un deficit attuale, ovvero l'India sta importando più beni e servizi dal resto del mondo rispetto alle sue esportazioni. Quindi, c'è un deficit nel commercio e nell'equilibrio dei servizi. Questo non è un bene in quanto qualsiasi deficit nel conto corrente deve essere compensato dall'eccedenza nel conto capitale o nel conto di riserva. Tutte le transazioni di cui sopra sono di natura autonoma e indicano che la bilancia commerciale dell'India in relazione a Row non è in equilibrio.

(1) C'è un surplus nel conto capitale:

(a) Gli investimenti esteri in India (sia IDE che FPI) sono maggiori rispetto agli investimenti esteri effettuati dall'India nel resto del mondo. Poiché il movimento del fondo sopra descritto è di natura autonoma, è positivo per l'economia indiana e migliorerà la posizione economica del paese.

(B) Prestiti - L'assistenza esterna e i prestiti commerciali concessi all'India sono più in confronto a quelli forniti dall'India. Poiché sopra due transazioni sono in gran parte di natura autonoma, un'eccedenza nell'equilibrio di base è buona. (Tuttavia, se il costo del prestito dei fondi è alto, allora è un male per l'economia e potrebbe creare problemi economici futuri).

(C) Bancario è la voce di bilanciamento come monte delle transazioni correnti e del conto capitale sono regolati attraverso bancario. Pertanto, l'eccedenza e il saldo netto del disavanzo sotto la voce "banca" è di scarso significato. Tuttavia, il disavanzo sotto la voce "bancario" significa che le attività estere delle banche sono aumentate mentre il credito sotto la testa "bancario" significa che i fondi o le attività della banca estere stanno diminuendo o la responsabilità estera è in aumento.

(D) C'è un surplus di conto capitale nella BoP indiana, ma questo surplus è ancora inferiore rispetto al deficit nel conto corrente. Pertanto, il saldo complessivo comporta un deficit di 50 milioni.

(E) Il disavanzo complessivo nei conti correnti e in conto capitale è bilanciato dai movimenti di monitoraggio nel conto di riserva. Il governo deve vendere valuta estera o oro del valore di 50 milioni per portare il saldo in BoP e questo è un male per la nazione.

BoP USA:

un. L'eccedenza nel conto corrente indica dalla posizione di esportazione di beni e servizi rispetto alle importazioni. Ciò è estremamente positivo perché nel conto corrente tutte le transazioni sono di natura autonoma e generano eccedenze.

b. Deficit in conto capitale non può essere negativo perché gli Stati Uniti sono già forti dell'economia con ampi fondi. Ulteriori fondi si stanno spostando dagli Stati Uniti al resto del mondo ai fini di investimenti diretti esteri, FPI o sotto forma di prestiti. Tutte le transazioni sopra elencate sono tipi di investimenti effettuati da società americane e individui. Ciò comporterà un aumento dei redditi da investimenti.

c. L'eccedenza delle partite correnti è superiore al deficit nel capitale. L'effetto netto è che c'è un surplus nel bilancio complessivo. Questo è estremamente buono perché si traduce in un aumento del forex Reserve of America.

d. Nessuna transazione accomodante deve essere fatta dal governo dell'America e un avanzo complessivo di $ 150 milioni sta aumentando il conto in oro e riserve di $ 150 milioni in valuta estera e oro.

Quindi, la BoP americana è molto migliore rispetto alla posizione indiana BoP. Il deficit in conto corrente non può essere coperto dall'eccedenza in conto capitale e il governo deve vendere forex, e per l'oro determinare il saldo.

Mentre nel caso degli Stati Uniti, l'avanzo delle partite correnti è molto maggiore del deficit del conto capitale. Di conseguenza, il forex e la riserva d'oro degli USA stanno aumentando.

Saldo dei pagamenti e impatto sul tasso di cambio:

Secondo questo approccio, il tasso di cambio è determinato da fattori indipendenti legati ai livelli dei prezzi internazionali e la quantità di denaro è stata asserita dalla teoria della parità del potere d'acquisto.

Secondo questa teoria, una bilancia sfavorevole di pagamenti, porta alla caduta o al deprezzamento del tasso di cambio, mentre una bilancia dei pagamenti favorevole, rafforzando le valute estere, provoca un apprezzamento del tasso di cambio.

Quando la bilancia dei pagamenti è negativa, indica una situazione in cui una domanda di valuta estera eccede la sua offerta ad un dato tasso di cambio, di conseguenza, il suo prezzo in termini di valuta nazionale deve aumentare, cioè il valore esterno della valuta nazionale deve deprezzarsi.

Viceversa, se la bilancia di pagamento è favorevole, significa che c'è una maggiore domanda di valuta nazionale sul mercato dei cambi che può essere soddisfatta dalla disponibilità disponibile ad un dato tasso di cambio. Di conseguenza, il prezzo della valuta domestica in termini di aumenti di valuta estera, vale a dire il tasso di cambio si sposta a favore della valuta nazionale, un'unità di valuta nazionale comincia a comandare unità più grandi della valuta straniera rispetto a prima.

La teoria della bilancia dei pagamenti è anche conosciuta come teoria della domanda e dell'offerta. E la teoria dell'equilibrio generale del tasso di cambio sostiene che il tasso di cambio estero, in condizioni di libero mercato, è determinato dalle condizioni della domanda e dell'offerta sul mercato dei cambi.

Secondo questa teoria, il prezzo di una merce che è, il tasso di cambio è determinato proprio come il prezzo di ogni merce è determinato dal gioco libero della forza della domanda e dell'offerta. "Quando la bilancia dei pagamenti è in equilibrio, la domanda e l'offerta per la valuta sono uguali. Ma quando c'è un deficit nella bilancia dei pagamenti, l'offerta della valuta supera la sua domanda e provoca una caduta del valore esterno della valuta. Quando c'è un surplus, la domanda supera l'offerta e provoca un aumento del valore esterno della valuta ".