Come calcolare il cross e il forward rate?
Questo articolo ti guiderà per apprendere come calcolare la velocità incrociata e in avanti.
Calcolo del tasso incrociato:
La maggior parte degli scambi nel mondo nei mercati Forex è in termini di dollaro USA, in altre parole, una gamba della maggior parte delle negoziazioni in borsa è la valuta statunitense. Pertanto, i margini tra i tassi di offerta e di offerta sono più bassi per le quotazioni per il dollaro USA. Il margine o la differenza tra il tasso di richiesta e il tasso di offerta è noto anche come "Spread". Il tasso di richiesta è sempre maggiore del tasso di offerta. I margini tendono ad aumentare per i tassi incrociati spiegati dai seguenti calcoli.
Si consideri la seguente struttura tariffaria:
GBP 1.00 = dollaro USA 1, 6290 / 98, e EURO 1, 00 = dollaro USA 1, 1276 / 80
GBP sta per Gran Bretagna Sterline.
In questa struttura dei tassi, per calcolare i tassi di offerta e di offerta per l'euro in termini di sterline. Vediamo come si può calcolare l'offerta (vendita) per l'euro. A partire dalla sterlina, dovrai comprare dollari USA al tasso offerto del dollaro USA 1, 6290 e comprare euro contro il dollaro al tasso offerto per euro al dollaro USA 1, 1280. Il tasso di offerta per l'euro in termini di GBP, quindi, diventa EURO, cioè EURO 1, 44441 per GBP, o più convenzionalmente, GBP 0, 6925 per euro.
Vendita in €, significa Acquisto in GBP.
Analogamente, il tasso di offerta dell'euro può essere considerato pari a 1, 4454 EURO per GBP (o GBP 0, 6918 per euro).
€ Acquista, significa Vendita in GBP.
Da quanto sopra è chiaro che il tasso di richiesta (1.4454) è sempre maggiore del tasso di offerta (1.4441).
Pertanto, la quotazione diventa GBP 1.00 = EURO 1.4441 / 54. Si noterà subito che, in termini percentuali, la differenza tra l'offerta e il tasso offerto è più alta per l'euro: tasso di sterlina rispetto al dollaro: euro o sterlina: tassi del dollaro.
Illustrazione 1:
Una citazione è S $ / Re 0.045. Un'altra citazione è € / Re è 0, 02.
un. Accertati la quotazione per S $ in termini di €.
b. Accertati la citazione per € in termini di S $
c. Verifica la correttezza della tua risposta
Soluzione:
A. Obbligatorio: la tariffa per S $. Quindi S $ sarà Denominatore:
Bid (€ / S $) = Bid (€ / Rs.) × Bid (Rs / S $) - 0, 02 × 22, 222 = 0, 444
WN 1: Bid (€ / Rs.) = 0.02 Dato
WN 2: Offerta (Rs./S$) = 1 / Ask (S $ / Re) = 1 / 0, 045 = 22, 222
Si presume che i tassi di domanda e di offerta siano uguali.
B. Richiesto: il tasso per H € sarà il Denominatore al lhs:
Offerta (S $ / €) = Offerta (R / €) × Offerta (S $ / R) = 50 × 0, 045 = 2, 25
WN 1: Bid (Rs./€) = 1 / Ask (€ / Rs.) = 1 / 0, 02 = 50
Si presume che il tasso di offerta e il tasso di richiesta siano uguali.
WN 2: Bid (S $ / Rs) = 0.045 Dato
C. Il risultato di 2, 25 S $ per € è verificabile come sotto:
€ / S $ è 0, 444
Quindi S $ / € = 1 / (€ / S $) = 1 / 0, 444 = 2, 25
Illustrazione 2:
Dal seguente immaginario (con introduzione di € dall'1-1.2003, il marco tedesco e il franco francese sono ritirati dal commercio).
(i) $ 0, 3302 - 0, 3310 per DM,
(ii) $ 0, 1180 - 0, 1190 per FF.
Ricava offerta / Chiedi tariffe DM per una unità di FF.
Soluzione:
A. Offerta richiesta (Dm / Ff):
Bid (DM / FF) = Bid (DM / $) × Bid ($ / FF) = 3.0211 × 0.1180 = 0.3565
WN 1: Bid (DM / $) = 1 / Ask ($ / DM) = 1 / 0, 3310 = 3, 0211
WN 2: Bid ($ / FF) = 0.1180 Dato
B. Richiesto Chiedi (Dm / Ff):
Chiedi (DM / FF) = Chiedi (DM / $) × Chiedi ($ / FF) = 3.0285 × 0.1190 = 0.3604
WN 3: Ask (DM / $) = 1 / Bid ($ / DM) = 1 / 0, 3302 = 3, 0285
WN 2: Ask ($ / FF) = 0, 1190 Dato
La quota è 0, 3565 - 0, 3604
Verifica: il tasso di richiesta è maggiore del Tasso di offerta.
Calcolo del tasso forward:
Il principio della parità del tasso di interesse è utilizzato come base per calcolare i tassi forward. Per questi calcoli, è essenziale ricordare il modo in cui vengono calcolate le date di scadenza delle transazioni a pronti ea termine e calcolare l'interesse per il numero effettivo di giorni coinvolti.
Venerdì 15 febbraio 2008, il cambio a pronti per euro è stato di EURO 1, 00 = dollaro USA 1, 1276 / 80. La transazione spot di quel giorno sarebbe maturata martedì 19 febbraio [perché il 16 e il 7 ° erano sabato e domenica].
Pertanto, un'operazione di un mese a termine (o deposito) stipulata venerdì 15 febbraio scade solo il 19 marzo, vale a dire 28 giorni dopo la data spot (ovvero la data in cui la valuta sarà depositata). [Giorni: Bal. di feb.10 + 18 marzo = 28 giorni]
I tassi di interesse del mercato offshore per un mese prevalenti al 15 febbraio per le operazioni a scadenza spot sono stati i seguenti:
Ora possiamo procedere a calcolare i tassi forward.
I passaggi necessari per calcolare la tariffa offerta per euro sarebbero i seguenti:
1. Prendi in prestito USD 1.1280 per un mese sul mercato a pronti il 15 febbraio alle 4-15 / 16.
2. Compra lo spot in euro al dollaro USA 1.1280 per EURO.
3. Deposito di euro per un mese al 3-1 / 16 per cento.
(Va notato che tutte le transazioni di cui sopra sono state fatte sul mercato a pronti il 15 febbraio, le valute cambieranno di mano solo il 19 febbraio).
4. Calcola il tasso a termine equiparando l'importo in scadenza del capitale e degli interessi nelle due valute. Ricorda che tale interesse deve essere calcolato per 28 giorni e, come è prassi per entrambi i dollari e gli euro, su base 360 giorni all'anno.
Per prendere in prestito dollari e comprare euro le tariffe utilizzate sono le tariffe "offerte" del mercato; analogamente, il tasso di "offerta" per i depositi in euro deve essere utilizzato per calcolare gli interessi sul deposito in euro.
Supponendo che il dollaro USA sia stato preso in prestito a 1.1280, il capitale e gli interessi da rimborsare alla scadenza sarebbero il Rs.1.1323 del 19 marzo come segue:
Dollaro statunitense 1.1280 + dollaro USA ((1.1280 × 4.9375 × 28) / (100 × 360)) = dollaro USA 1.1323
D'altra parte, il deposito di euro 1, 00 al 3-1 / 16% avrebbe ottenuto 1, 0024 EUR come segue:
EURO 1, 00 + EURO ((1, 00 × 3, 0625 × 28) / (100 × 360)) = 1, 0024 EUR
In linea con i due, il tasso di cambio a termine di un mese offerto per l'euro, quindi, arriva al dollaro USA (1.1323 / 1.0024) o al dollaro 1.1296 per EURO. Sulla base del calcolo di cui sopra, è possibile stipulare un contratto per vendere EURO a $ 1, 0024, consegna il 19 marzo, a un dollaro USA di 1.1296 euro su base interamente coperta. La ricevuta dei dollari della controparte può essere utilizzata per rimborsare il prestito in dollari e gli interessi su di esso, e il deposito in euro in euro utilizzato per pagare EURO 1.0024.
Prendendo in prestito euro al 3-5 / 32 per cento, acquistando dollari al dollaro USA di 1.1276 euro e depositando dollari al 4-27 / 32, si può anche calcolare in modo similare il tasso di un mese a termine dell'offerta per euro. Può arrivare a Rs.1.1291 per EURO. La quotazione in avanti di un mese è quindi Rs.1.1291 / 96.
Metodi per il calcolo dei tassi forward a termine:
I tassi a termine è il tasso al quale i rivenditori e i clienti autorizzati accettano di operare in futuro e si basano sulla tariffa concordata alla data del contratto. Il tasso è anche noto come tasso forward outright. Nel mercato interbancario, l'AD indica il tasso forward in forma di sconto (0, 15 / 0, 16) o in forma premium (0, 16 / 0, 15), in base al tasso spot. Questo differenziale forward è noto come Margine di inoltro o Punti di swap o Tasso di swap.
Il tasso forward out può essere calcolato con uno qualsiasi dei seguenti metodi:
1. Metodi di swap Points:
Si noterà che il margine (spread) tra i tassi forward di offerta e di offerta è superiore a quello del tasso spot. In pratica, questo ampliamento dei margini può essere utilizzato per determinare se un margine anteriore è un premio o uno sconto.
Il teorema è spiegato dal seguente esempio:
2. Metodi di swap value:
Il premio o lo sconto a termine sulla valuta locale può essere determinato visualizzando lo spread o il margine. Se il margine per chiedere maggiore del margine per l'offerta, allora valuta locale considerata a sconto.
Ad esempio, margine di previsione quotato come 0, 15 / 0, 16
Significa che il margine ask (0.16) è maggiore del margine di offerta (0.15). Il tasso è quotato in US $ per €. Significa che la valuta locale è US $. Il margine in avanti indica la valuta locale, vale a dire US $ a sconto. Pertanto, i punti di sconto dello sconto devono essere aggiunti in base alla tariffa spot.
Tasso spot ($ / €) = 1.1276 / 80
= 1.1276 - 1.1280
Tariffa forward = (1.1276 + 0.0015) - (1.1280 + 0.0016)
= 1.1291 - 1.1296
Ma, se il margine in avanti è quotato a 0, 16 / 0, 15
Qui, il margine ask (Swap Points) è inferiore al margine di offerta. Indica che la valuta locale è premium. Pertanto, come da prassi accettate, detrarre il premio dalla tariffa spot alla tariffa di allenamento in avanti.
Tasso spot ($ / €) = 1.1276 - 1.1280
Tariffa forward = (1.1276 - 0.0016) - (1.1280 - 0.001 5)
= 1.1260- 1.1265
Qui, anche la differenza del punto di diffusione per il forward rate è 0, 05, che è maggiore della differenza del punto di spread per il tasso spot (0, 03)
3. Inoltrare le tariffe ai clienti:
Valute non in dollari:
La consegna in euro a un mese di consegna fissa: i tassi di rupia possono essere calcolati incrociando i tassi di cambio del dollaro di un mese o di EURO (dollaro USA 1.1291 / 96 per euro) con un mese in avanti di Rs. tassi di cambio per dollaro (Rs.42.58 / 42.62 per dollaro) calcolati in precedenza, come segue.
Il tasso cliente sarebbe arrivato dopo aver caricato il margine appropriato e arrotondato - ad esempio Rs.47.98 / 48.24.
In precedenza, calcolava il dollaro da un mese: il tasso in euro come dollaro USA 1.1291 / 96, per la consegna in un giorno fisso, ovvero il 19 marzo 2008 e il dollaro era scontato rispetto all'euro.
Se il tasso forward a due mesi fosse, ad esempio, dollaro USA 1.1306 / 12 per EURO, opzione del secondo mese, i tassi di offerta e di offerta per l'euro sarebbero il dollaro USA 1.1291 / 1.1312. (per esempio, l'offerta, o l'offerta, per l'euro include il premio di un mese per l'euro mentre l'offerta, o vendita, per l'euro include il premio completo di due mesi).
Lo spread tra i tassi di offerta e di offerta è ora molto più ampio, ovvero un costo che la controparte paga per la flessibilità nella scelta della data di valuta per la transazione in qualsiasi giorno del secondo mese.
Illustrazione 3:
L'8 gennaio, un giovedì, un esportatore di mentolo a Nuova Delhi ha ricevuto intimazioni dal suo cliente ad Amburgo per una rimessa di € 1, 24, 000 / -. Se il tasso spot Rupee / € è 51, 19-52, 00, quanto e quando l'esportatore di mentolo riceverà Rupees?
Soluzione:
io. L'esportatore riceverà € che venderà alla banca per la raccolta di Rs. La banca compra €. Quindi il tasso pertinente è il tasso di offerta per €.
ii. La ricevuta della Rupia in vendita di € sarebbe Rs.1, 24.000 × Rs. 51, 19 per € = Rs. 63, 47, 560, soggetto a deduzione delle spese bancarie.
iii. L'esportatore riceverà Rs. il secondo giorno lavorativo vale il 12 gennaio (il banchiere verifica anche che i fondi siano stati effettivamente ricevuti)
Illustrazione 4:
La tariffa spot per Re / AUD è 29, 36 e la tariffa forward a tre mesi è 29, 45. Quale valuta sta apprezzando e cosa sta deprezzando? Quale valuta è scambiata a uno sconto e quale a un premio? Quale valuta è più costosa? Calcola il premio percentuale annuale o lo sconto?
Soluzione:
un. Apprezzamento / deprezzamento
Il tasso di cambio è una quotazione diretta su AUD. L'AUD è la merce. Poiché Avanti> Spot, AUD sta apprezzando e Re sta deprezzando.
b. AUD sta apprezzando e quindi si dice che sia scambiato a un premio a termine per la Rupia. La Rupia è deprezzata e quindi si dice che sia scambiata con uno sconto a termine sull'AUD.
c. L'AUD è più costoso.
d. Basato sulla formula
% Apprezzamento di AUD = (V) / S × 12 / M × 100 = (29, 45 -29, 36) / 29, 36 × 12/3 × 100 = 1, 222%
% Ammortamento di Re = (V) / F × 12 / M × 100 = (29.45-29.36) / 29.45 × 12/3 × 100 = 1.222%
Illustrazione 5:
Considera le seguenti tariffe e suggerisci quale valuta sta quotando a premio e quale con uno sconto:
un. Spot Rs./HK$ è 6.02. - 1 mese in avanti = Rs.6.04
b. Spot Rs./S$ 26, 83. - 3 mesi in avanti = Rs.26.73
Soluzione:
Illustrazione 6:
Le seguenti informazioni riguardano i tassi di cambio in India:
Calcola il costo o il valore in Rs. a un cliente che desidera:
un. Acquista CD 25.000 spot
b. Vendo CD 75.000 in avanti di un mese
c. Vendo NZD 20.000 in avanti di un mese
Soluzione:
A. Compra Spot CD 25.000:
io. Vogliamo comprare CD nel mercato spot. La banca deve vendere CD. Quindi il tasso di domanda specifica è rilevante.
ii. CD × Ask (Rs./CD) = 25.000 × 34.80 = Rs.8, 70.000
B. Vendi CD 75.000 di un mese:
WN 1:
Il tasso in avanti:
io. Questa è una citazione diretta. Swap Ask (20) <Swap Bid (30). Quindi la valuta estera, il CD, è deprezzata e la valuta nazionale Re sta apprezzando.
ii. Poiché il forex sta deprezzando la detrazione.
iii. Il tasso di offerta è 34, 65 - 0, 30 = 34, 35. Il tasso di richiesta è 34.80 - 0.20 = 34.60. Il tasso forward è 34, 35 - 34, 60
WN 2:
io. Vogliamo vendere CD nel mercato a termine. La banca deve comprare CD. Quindi la percentuale di offerta diretta è rilevante.
ii. CD × Offerta (Rs./CD) = 75.000 × 34.35 = Rs.25, 76.250
C. Vendere un mese in 20.000 NZD:
WN 1:
Il tasso in avanti:
io. Questa è una citazione diretta. Swap Ask (20)> Swap Bid (10). Quindi la valuta straniera, NZD, sta apprezzando e la valuta nazionale Re è deprezzamento.
ii. Dal momento che il forex sta apprezzando l'aggiunta.
iii. Il tasso di offerta è 29, 85 + 0, 10 = 29, 95. Il tasso di richiesta è 30, 05 + 0, 20 = 30, 25. La velocità in avanti è 29, 95-30, 25
WN 2:
io. Vogliamo vendere NZD nel mercato a termine. La banca deve acquistare NZD. Quindi la percentuale di offerta diretta è rilevante.
ii. NZD × Bid (Rs./NZD) = 20.000 × 29.95 = Rs.5, 99.000
