Teorie della capitalizzazione: teoria dei costi e teoria dei guadagni della capitalizzazione

Teorie della capitalizzazione: teoria dei costi e teoria dei guadagni in capitalizzazione!

I problemi di determinazione dell'importo della capitalizzazione sono necessari sia per una società appena avviata che per una preoccupazione consolidata. Nel caso della nuova impresa, il problema è più grave nella misura in cui richiede una ragionevole previsione per il futuro e per le esigenze attuali e si pone il rischio di aumentare il capitale eccessivo o insufficiente. Ma il caso è diverso con preoccupazioni consolidate.

Devono rivedere o modificare il loro piano finanziario mediante l'emissione di nuovi titoli o riducendo il capitale e rendendolo conforme alle esigenze delle imprese. Tuttavia, per stimare la quantità di capitalizzazione sono state pronunciate due teorie.

1. La teoria dei costi della capitalizzazione:

Secondo questa teoria, la capitalizzazione di una società è determinata aggiungendo le spese iniziali iniziali da sostenere nella creazione di un'impresa come impresa in corso. Si tratta di un aggregato del costo delle immobilizzazioni (impianti, macchinari, edifici, mobili, avviamento e simili), la quantità di capitale circolante (investimenti, liquidità, scorte, crediti) necessari per gestire l'attività, e il costo della promozione, organizzare e stabilire l'attività.

In altri lavori, l'esborso totale originario sostenuto su vari articoli diventa la base per determinare la capitalizzazione di una società. Se i fondi raccolti sono sufficienti a coprire i costi iniziali e le spese giornaliere, la società si dice che sia adeguatamente capitalizzata. Questa teoria è molto utile per le nuove società in quanto facilita il calcolo della quantità di fondi da raccogliere inizialmente.

La teoria dei costi, senza dubbio, fornisce un'idea concreta per determinare l'entità della capitalizzazione, ma non fornisce la base per valutare il valore netto dell'attività in termini reali. La capitalizzazione determinata in base a questa teoria non cambia con i guadagni.

Inoltre, non tiene conto delle esigenze future dell'azienda. Questa teoria non è applicabile alle preoccupazioni esistenti perché non suggerisce se il capitale investito giustifica o meno i guadagni. Inoltre, le stime dei costi vengono effettuate in un determinato periodo di tempo.

Non tengono conto delle variazioni del livello dei prezzi. Ad esempio, se alcune attività possono essere acquistate a prezzi gonfiati, e alcune attività potrebbero rimanere inutilizzate o non essere pienamente utilizzate, i guadagni saranno bassi e la società non sarà in grado di pagare un equo rendimento sul capitale investito. Il risultato sarà un'eccessiva capitalizzazione.

Al fine di eliminare queste difficoltà e arrivare a una corretta cifra di capitalizzazione, viene utilizzato "approccio di guadagno".

2. La teoria degli utili della capitalizzazione:

Questa teoria presuppone che un'impresa realizzi profitti. In base a ciò, il suo vero valore dipende dai guadagni e / o dalla capacità di guadagno dell'azienda. Pertanto, la capitalizzazione della società o il suo valore è uguale al valore capitalizzato delle sue entrate stimate. Per scoprire questo valore, un'azienda, mentre stima i propri fabbisogni di capitale iniziale, deve preparare un conto profitti e perdite previsto per completare il quadro dei guadagni o per effettuare una previsione di vendita.

Arrivati ​​ai dati sui guadagni stimati, il gestore finanziario si confronterà con i guadagni effettivi di altre società di dimensioni e affari simili con gli adeguamenti necessari.

Dopo questo sarà studiato il tasso al quale altre società dello stesso settore, situate allo stesso modo stanno facendo guadagni sul loro capitale. Questo tasso viene quindi applicato alle entrate stimate della società per determinarne la capitalizzazione.

Secondo la teoria della capitalizzazione degli utili, generalmente vengono presi in considerazione due fattori per determinare la capitalizzazione (i) quanto l'impresa è capace di guadagnare e (ii) qual è il giusto tasso di rendimento per il capitale investito nell'impresa. Questo tasso di rendimento è anche noto come "moltiplicatore", che è del 100 per cento diviso per il tasso di rendimento appropriato.

Quindi, se una società è in grado di realizzare un utile netto di Rs. 30.000 all'anno e il tasso di guadagno è del 10%, la capitalizzazione della compagnia sarà di 3.000.000 (ovvero 30.000 x 100/10). Ma se l'investimento totale durante quel periodo nell'intero settore è di dieci milioni di rupie e il guadagno totale del tasso di interesse del settore Rs. 1, 5 crore, la capacità di guadagno del settore sono quindi del 15%.

Ma gli affari presi in considerazione stanno guadagnando solo il 10%. Questo è un caso di capitalizzazione eccessiva come i guadagni di Rs. 30.000 giustificano l'investimento di Rs. 2, 00, 000 solo Rs. 30.000 X 100/15) in considerazione della capacità di guadagno del settore. Quindi, la società è troppo capitalizzata sulla base di Rs. 1, 00.000.

Sebbene la teoria dei guadagni sia più appropriata per le preoccupazioni, è difficile calcolare la quantità di capitalizzazione sotto questa teoria. Si basa su un 'tasso' in base al quale i guadagni sono capitalizzati. Questo tasso è difficile da stimare in quanto è determinato da un numero di fattori che non possono essere calcolati quantitativamente.

Questi fattori includono la natura dell'industria / rischi finanziari, la concorrenza prevalente nell'industria e così via. Le nuove società non possono dipendere da questa teoria poiché è difficile stimare i rendimenti attesi nel loro caso.

Per quanto riguarda la capitalizzazione, si dice spesso che "una preoccupazione non dovrebbe essere sovracapitalizzata, né sottocapitalizzata, l'obiettivo dovrebbe essere quello di ottenere un'equa capitalizzazione". Per comprendere il significato di questa affermazione, esaminiamo prima gli aspetti tecnici della sovra e sottocapitalizzazione.