4 Componenti principali del capitale circolante - Spiegato!

Il capitale circolante nel linguaggio comune è la differenza tra attività correnti e passività correnti. Le attività correnti consistono solitamente in denaro, titoli negoziabili, crediti e magazzino. Una componente importante delle passività correnti, d'altra parte, è i debiti.

La gestione del capitale circolante fa riferimento alle pratiche e alle tecniche atte a controllare tutte le voci delle attività correnti e delle passività correnti. Nel senso ordinario, la gestione del capitale circolante è la funzione che implica l'uso efficace ed efficiente di tutte le componenti delle attività correnti e delle passività correnti al fine di minimizzare il costo totale.

1. Gestione della liquidità:

La liquidità è una delle componenti importanti delle attività correnti. È necessario per eseguire tutte le attività di un'azienda, ad esempio dall'acquisizione di materie prime alla commercializzazione di prodotti finiti. Pertanto è essenziale per un'impresa mantenere un adeguato bilancio di cassa. Una delle funzioni importanti di un manager finanziario è quella di far corrispondere i flussi in entrata e in uscita di contante in modo da mantenere una liquidità adeguata.

io. Significato di contante:

Con riferimento alla gestione della liquidità, il contante ha due significati: denaro pronto e quasi denaro. Le banconote, le monete, i saldi bancari sono gli esempi di contanti pronti laddove titoli negoziabili, buoni del tesoro, ecc. Sono esempi di quasi liquidità. La gestione del contante comporta la gestione sia del contante che del denaro contante.

ii. Motivi per tenere contanti:

John Maynard Keynes ha identificato i seguenti tre motivi per detenere liquidità:

Motivo della transazione:

Questo si riferisce alla detenzione di denaro per far fronte a pagamenti di routine come acquisti, salari, spese operative, ecc.

Motivo precauzionale:

Questo si riferisce alla detenzione di denaro per soddisfare richieste inaspettate di liquidità tali da soddisfare il pagamento extra in contanti per l'acquisto di materie prime a causa dell'aumento del costo delle materie prime.

Motivo speculativo:

Questo si riferisce alla detenzione di denaro per approfittare di condizioni di mercato favorevoli come l'acquisto di quantità eccessive di materie prime per ottenere uno sconto interessante.

iii. Modelli di gestione della liquidità:

Un gestore di fondi è responsabile del mantenimento di adeguati saldi di cassa in modo che la posizione di liquidità dell'impresa rimanga forte. È necessario per lui / lei sapere quale dovrebbe essere il bilancio di cassa ottimale e in quale quantità i titoli negoziabili dovrebbero essere acquistati o venduti. Esistono diversi modelli di gestione della liquidità per determinare il livello ottimale dei saldi di cassa.

Questi sono descritti di seguito:

io. Baumol Model:

Questo modello, noto anche come Inventory Model, è stato sviluppato da William J. Baumol e si basa sulla combinazione di Teoria dell'inventario e teoria monetaria. Secondo questo modello, il livello ottimale di contante è quel livello di contante in cui il costo di trasporto e il costo di transazione sono minimi. In questo caso, sostenere il costo significa che la perdita di interesse sui titoli negoziabili e il costo di transazione si riferiscono al costo della liquidazione di titoli negoziabili.

Il saldo di cassa ottimale secondo questo modello è:

Dove, C = saldo di cassa ottimale,

D = esborso finanziario annuale,

F = costo fisso per transazione, e

O = costo opportunità di una rupia all'anno.

Esempio 8.1:

Una ditta mantiene un conto separato per l'esborso di cassa. Gli esborsi totali sono Rs 2, 10.000. Il costo di amministrazione e transazione per il trasferimento di contante sul conto di esborso è di 25 rupie per trasferimento. Il rendimento dei titoli negoziabili è del 5% annuo. Determina il saldo di cassa ottimale secondo il modello Baumol.

io. Modello di gestione della liquidità Miller-Orr:

Questo modello imposta due livelli per cassa: un limite superiore h e un limite inferiore z. Il limite superiore è tre volte il limite inferiore. Secondo questo modello, se il saldo di cassa raggiunge il limite superiore, il saldo di cassa in eccesso, cioè hz, dovrebbe essere investito in titoli negoziabili e nel caso contrario, i titoli negoziabili dovrebbero essere liquidati.

Il limite inferiore del saldo di cassa, ovvero z è calcolato utilizzando la seguente formula:

Dove, z è il limite inferiore,

b è il costo fisso per ordine,

σ ² è la variazione delle variazioni giornaliere del saldo di cassa atteso,

LL è il limite di controllo inferiore e

io sono il tasso di interesse al giorno.

2. Gestione dei crediti:

Il termine credito è definito come qualsiasi pretesa per il denaro dovuto all'impresa da clienti derivanti dalla vendita di beni o servizi nel normale corso degli affari. Il termine credito cliente rappresenta diversi debitori di un'impresa. È una delle componenti significative del capitale circolante accanto a liquidità e scorte.

Il volume totale dei crediti dipende dalla sua vendita di crediti e dalla politica di recupero crediti: questi due fattori influenzano in modo significativo il fabbisogno di capitale circolante. La politica del credito liberale aumenta il volume delle vendite ma allo stesso tempo aumenta anche l'investimento in crediti. Pertanto, l'esame dei costi e dei benefici associati alla politica del credito è uno dei compiti importanti di un manager finanziario.

io. Costo del mantenimento crediti clienti:

I seguenti sono i costi associati alla gestione dei crediti commerciali:

Costo del capitale:

Vi è un intervallo di tempo tra la vendita di beni e il pagamento da parte dei debitori durante il quale l'impresa deve organizzare fondi per soddisfare i loro obblighi come il pagamento di materie prime, salari, ecc. Questo finanziamento aggiuntivo comporta un certo costo, noto come costo del capitale. Costo di raccolta: i costi di raccolta sono i costi amministrativi sostenuti dall'azienda per la raccolta di denaro dai debitori.

Costo predefinito:

Il costo predefinito è il costo derivante da perdite su crediti inesigibili.

Costo della delinquenza:

Questi costi derivano dall'estensione del credito ai clienti inadempienti. Tali costi sono le spese legali, i costi legati all'impegno supplementare per la riscossione, i costi associati all'invio di promemoria, ecc.

Formulazione delle politiche di credito:

La politica creditizia ha un impatto significativo sulla redditività di una preoccupazione, ma dovrebbe essere garantito che l'utile derivante da vendite aggiuntive derivanti da una politica di credito liberale sia sufficientemente superiore al costo richiesto per il mantenimento di crediti aggiuntivi.

Gli effetti sugli utili derivanti dalla politica di credito liberale sono spiegati nelle seguenti illustrazioni:

Esempio 8.2:

Di seguito sono riportati i dettagli relativi al funzionamento di un'impresa per l'anno conclusosi il 31 dicembre 2011:

Vendite: Rs 6, 00, 000

Prezzo di vendita: Rs 5 per unità

Costo variabile: Rs 3.5 per unità

Costo totale: Rs 4, 5 per unità

Il periodo di raccolta del debitore esistente è di un mese.

Dal prossimo esercizio contabile, vi è una proposta per estendere il periodo di raccolta dei debitori da un mese a due mesi. Si prevede che questo rilassamento aumenterà le vendite del 25% rispetto al livello esistente.

Sei tenuto a consigliare, se accettare o rifiutare la nuova politica di credito assumendo che il ritorno sull'investimento dell'impresa sia del 25%.

Esempio 8.3:

Swastika Ltd. ha un livello di vendite annuo attuale di 5.000 unità a Rs 150 per unità. Il costo variabile per unità è Rs 100 e il costo fisso annuale è Rs 1, 50.000. L'azienda concede attualmente un credito per un mese ai debitori. La società sta ora valutando due proposte per aumentare il periodo di credito a 2 mesi o 3 mesi e ha fatto le seguenti stime.

La società prevede un rendimento del 20% sugli investimenti in crediti. È necessario calcolare la politica di credito più redditizia.

3. Gestione dell'inventario:

L'inventario costituisce una parte importante del capitale circolante totale. Gestione efficiente dei risultati di inventario nella massimizzazione dei guadagni degli azionisti. La gestione efficiente dell'inventario consiste nella gestione di due obiettivi in ​​conflitto: minimizzazione dell'investimento nell'inventario da un lato; e il mantenimento del flusso regolare di materie prime per la produzione e le vendite dall'altra.

Pertanto, l'obiettivo di un gestore finanziario è calcolare il livello di inventario in cui questi interessi in conflitto sono riconciliati. Come il denaro, una ditta detiene l'inventario per motivi di transazione, precauzionali e speculativi.

io. Costi di inventario:

Oltre ai costi di acquisto, i costi di inventario sono di due tipi: costi di ordinazione e costi di trasporto.

Costo dell'ordine:

Questi costi includono i costi variabili associati all'acquisizione di materiali, come i costi di trasporto, i costi di ispezione, ecc. Questo costo è anche noto come costo di installazione.

Costi di spedizione:

Questi costi includono i costi associati alla detenzione dell'inventario come spese di stoccaggio, interessi sul capitale, ecc.

ii. Tecniche di controllo dell'inventario:

Si riferisce alle tecniche per il mantenimento efficiente del flusso di materiali.

Le seguenti sono le tecniche di controllo dell'inventario importanti:

a) Quantità di ordine economico

b) Fissazione dei livelli delle scorte

c) Analisi ABC

d) Just in Time (JIT)

iii. Quantità ordine economico (EOQ):

La quantità di ordine economico (EOQ) è una delle tecniche importanti di gestione dell'inventario. EOQ rappresenta quel livello di inventario che riduce al minimo il costo totale dell'inventario.

La formula per il calcolo di EOQ è riportata di seguito:

EOQ = √2QA / K

Dove, Q = Fabbisogno annuale o Produzione,

A = Costo dell'ordine per ordine e

K = costo di spedizione per unità per anno.

Esempio 8.4:

La produzione annuale stimata è di 2, 00.000 unità. Il costo di installazione per ciclo di produzione è Rs 200 e il costo di trasporto per unità per anno è Rs 5. Calcolare le dimensioni di produzione ottimali applicando la formula EOQ.

Livelli azionari:

Una gestione efficiente dell'inventario richiede un efficace sistema di controllo delle scorte. Uno degli aspetti importanti del controllo dell'inventario è il livello delle scorte. Il livello delle scorte ha un impatto significativo sulla redditività. Il sovrasfruttamento richiede ingenti investimenti di capitale, mentre la riduzione delle scorte influisce sul flusso del processo produttivo. Di seguito sono riportati i livelli di stock fissati per una gestione efficiente dell'inventario.

Livello di riordino:

È il livello che indica quando effettuare un ordine per l'acquisto di materie prime. Questo è anche definito come il livello di ordinazione. La seguente formula viene utilizzata per calcolare il livello di Riordino:

Riordina livello = tempo di consegna x utilizzo medio

Oppure = livello minimo dello stock + (consumo medio x periodo di consegna normale)

Oppure = scorta di sicurezza + consumo di piombo

= Consumo massimo x Periodo massimo di riordino

Stock minimo:

Indica il livello minimo di scorta al di sotto del quale la quantità di un articolo non dovrebbe essere lasciata cadere. Questo livello è anche chiamato livello di stock di sicurezza o livello di scorta tampone. Viene calcolato utilizzando la seguente formula:

Livello minimo di magazzino = Livello di riordino - [Consumo normale x Periodo di riordino normale]

Livello massimo dello stock:

Il livello massimo di scorte indica il livello massimo di inventario oltre il quale non è consentito aumentare la quantità di qualsiasi articolo al fine di garantire che il capitale circolante non necessario non sia bloccato.

Viene calcolato utilizzando la seguente formula:

Livello massimo dello stock = Livello di riordino + Quantità di riordino - (Consumo minimo X Periodo minimo di riordino)

Oppure = Quantità ordine economico + scorte di sicurezza

Livello medio delle scorte:

Il livello medio delle scorte è fissato prendendo la media del livello massimo dello stock e del livello minimo dello stock.

Livello medio delle scorte = 1/2 (livello massimo delle scorte + livello minimo delle scorte)

Esempio 8.5:

Le seguenti informazioni sono disponibili in relazione a un particolare materiale:

Quantità di riordino: 3.600 unità

Consumo massimo: 900 unità a settimana

Consumo minimo: 300 unità a settimana

Consumo normale: 600 unità a settimana

Periodo di riordino: da 3 a 5 settimane

Calcola (i) Livello di riordino

(ii) Livello massimo dello stock

(iii) Livello minimo dello stock

(iv) Livello medio delle scorte

io. Analisi ABC:

L'analisi ABC è una delle tecniche più importanti di controllo dell'inventario. In una grande azienda manifatturiera non è sempre possibile prestare uguale attenzione a ogni singola materia prima. In tali casi le materie prime sono classificate in base al loro valore in modo da poter esercitare un controllo adeguato su materiali aventi un valore elevato. ABC Analysis è una tecnica analitica che cerca di raggruppare i materiali in tre categorie sulla base dei costi coinvolti.

Le categorie sono:

A - Materiali di alto valore

B - Materiali di medio valore

C - Materiali a basso valore

Gli articoli ad alto valore e meno del 10% del consumo totale di inventario sono raggruppati nella categoria A. Questa categoria richiede la massima attenzione. La categoria C comprende articoli a basso costo ma con un numero elevato di unità. La categoria B si trova tra la categoria A e la categoria C. L'analisi ABC può essere rappresentata come:

I seguenti passaggi devono essere adottati per il calcolo dell'analisi ABC:

io. Calcola il valore di consumo di ciascun articolo di materiale.

ii. Classifica secondo i loro valori di consumo.

iii. Classificali nelle categorie A. B e C secondo i loro valori di consumo.

Esempio 8.6:

Dalle informazioni fornite di seguito, preparare una tabella di analisi ABC:

io. Appena in tempo:

Il sistema di controllo dell'inventario JIT (just in time) è stato sviluppato da Taiichi Okno in Giappone ed è stato introdotto per la prima volta nella Toyata Manufacturing Company in Giappone. Quindi è anche conosciuto come metodo di produzione di Toyata. L'idea alla base di questo sistema è che un'azienda dovrebbe mantenere il livello minimo di inventario ipotizzando che i fornitori consegneranno le materie prime come e quando richiesto. Questo sistema cerca di rendere il costo di inventario come zero.

Tre elementi importanti di JIT sono Just in time buying, just in time production e just in time supply. L'acquisto just in time, la produzione just in time e la consegna just in time possono essere efficacemente applicate attraverso l'adozione di tecnologie di produzione avanzate.

Negli Stati Uniti sono in pratica sistemi di controllo dell'inventario simili, noti come Zero Inventory System. Non vi è alcun dubbio sul fatto che l'adozione di JIT può portare alla riduzione dei costi di inventario e alla riduzione degli sprechi, del deterioramento, ecc. Tuttavia, nella pratica, non è possibile mantenere un livello zero di inventario, perché un'impresa deve mantenere un scorta di sicurezza.

4. Gestione contabilità fornitori:

I debiti o i creditori sono una delle componenti importanti del capitale circolante. I debiti forniscono una fonte spontanea di finanziamento del capitale circolante. La gestione pagabile è strettamente correlata alla gestione della liquidità. Un'efficace gestione dei pagamenti porta a una fornitura costante di materiali a un'azienda, oltre a migliorare la sua reputazione.

Generalmente è considerata una fonte di finanziamento relativamente economica in quanto i fornitori raramente applicano interessi sull'importo dovuto. Tuttavia, i creditori commerciali avranno un costo a causa della perdita di godere dello sconto di cassa sugli acquisti in contanti.