Progettare una struttura del capitale ottimale

La struttura del capitale ottimale si riferisce a una parte del debito e del patrimonio netto a cui il costo reale marginale di ciascuna fonte di finanziamento disponibile è lo stesso. Questo è anche visto come una struttura del capitale che massimizza il prezzo di mercato delle azioni e riduce al minimo il costo complessivo del capitale dell'azienda.

Teoricamente, il concetto di struttura ottimale del capitale può essere facilmente spiegato, ma in termini operativi è difficile progettare una struttura di capitale ottimale a causa di una serie di fattori, sia quantitativi che qualitativi, che influenzano la struttura ottimale del capitale.

Inoltre, il giudizio soggettivo del direttore finanziario dell'impresa è anche un fattore determinante nella progettazione della struttura patrimoniale ottimale di un'impresa. La progettazione della struttura del capitale è anche nota come pianificazione della struttura del capitale e decisione sulla struttura del capitale.

Durante la progettazione di una struttura del capitale ottimale, i seguenti fattori devono essere considerati attentamente:

1. Redditività:

Una struttura del capitale ottimale deve fornire un profitto sufficiente. Quindi l'aspetto della redditività deve essere verificato. Quindi è possibile eseguire un'analisi EBIT-EPS che aiuterà l'impresa a conoscere l'EPS sotto varie alternative finanziarie a diversi livelli di EBIT. Oltre all'analisi EBIT-EPS, la società può calcolare il tasso di copertura per conoscere la sua capacità di pagare gli interessi.

2. Liquidità:

Insieme alla redditività, la struttura del capitale ottimale deve consentire a un'impresa di pagare gli oneri finanziari fissi. Quindi anche l'aspetto liquido della struttura del capitale deve essere testato. Questo può essere fatto attraverso l'analisi del flusso di cassa. Ciò ridurrà il rischio di insolvenza. L'impresa conoscerà separatamente il flusso di cassa operativo, il flusso di cassa non operativo e il flusso finanziario. Oltre all'analisi del flusso di cassa, è possibile testare vari rapporti di liquidità per giudicare la posizione di liquidità della struttura del capitale.

3. Controllo:

Un altro aspetto importante nella progettazione della struttura ottimale del capitale è garantire il controllo. Le forniture di debito non hanno alcun ruolo da svolgere nella gestione dell'impresa; ma gli azionisti hanno diritto di selezionare la direzione dell'azienda. Quindi più debito significa meno quantità di controllo da parte del fornitore di fondi. Quindi la direzione deciderà l'entità del controllo da mantenere da sé mentre progetta la struttura ottimale del capitale.

4. Media del settore:

L'azienda dovrebbe essere confrontata con le altre aziende del settore in termini di redditività e coefficienti di leva finanziaria. L'entità del rischio finanziario sopportato da altre società deve essere presa in considerazione durante la progettazione della struttura del capitale. La media del settore fornisce un punto di riferimento a questo riguardo. Tuttavia non è necessario che l'impresa segua la media del settore e mantenga il suo rapporto di leva alla pari con altre società; tuttavia, il paragone aiuterà l'impresa ad agire come una valvola di ritegno nel correre il rischio.

5. Natura dell'industria:

La direzione deve prendere in considerazione la natura del settore di appartenenza dell'azienda mentre progetta la struttura del capitale ottimale. Se l'azienda appartiene ad un settore in cui le vendite variano frequentemente, allora la leva operativa deve essere prudente.

Nel caso di aziende appartenenti a un'industria manifatturiera di beni durevoli, la leva finanziaria dovrebbe essere prudente e l'impresa può dipendere meno dal debito. D'altro canto, le imprese che producono prodotti meno costosi e con fluttuazioni minori della domanda possono adottare una politica aggressiva del debito.

6. Manovrabilità nei fondi:

Dovrebbe esserci un'ampia flessibilità nell'approvvigionamento dei fondi affinché l'impresa possa adeguare le sue fonti di finanziamento a lungo termine se necessario. Ciò contribuirà a contrastare qualsiasi situazione imprevista che possa insorgere nell'ambiente economico. Inoltre, la flessibilità consente alle imprese di avvalersi delle migliori opportunità che potrebbero sorgere in futuro. La direzione deve mantenere la possibilità non solo di ottenere fondi ma anche di rimborsarli.

7. Tempi di raccolta fondi:

Il tempismo è ancora un altro fattore importante che deve essere considerato mentre raccoglie fondi. Il giusto tempismo può consentire all'azienda di ottenere fondi a costo minimo. Qui la gestione deve mantenere una costante vigilanza sul mercato azionario, i passi del governo verso politiche monetarie e fiscali, il sentimento del mercato e altre variabili macroeconomiche. Se si scopre che i fondi presi a prestito sono diventati a buon mercato, l'impresa può trasferirsi per emettere titoli di debito. Si noti qui che l'impresa deve operare sotto la sua capacità di debito mentre progetta la sua struttura del capitale.

8. Caratteristiche dell'azienda:

Le dimensioni dell'impresa e l'affidabilità creditizia sono fattori importanti da prendere in considerazione durante la progettazione della struttura del capitale. Per una piccola azienda la gestione non può dipendere molto dal debito perché la sua affidabilità creditizia è limitata - essi dovranno dipendere dall'equità.

Per una grande preoccupazione, tuttavia, è possibile avvalersi del beneficio del capital gearing. Le piccole imprese hanno un accesso limitato a varie fonti di finanziamento. Persino gli investitori sono restii a investire in piccole imprese. Quindi la dimensione e il merito di credito determinano anche la struttura del capitale dell'impresa.