Politiche dei dividendi: vantaggi e svantaggi della stabilità dei dividendi

Politiche dei dividendi: vantaggi e svantaggi della stabilità dei dividendi!

La politica dei dividendi di un'azienda ha l'effetto di dividere i suoi guadagni netti in due parti: utili non distribuiti e dividendi. Gli utili non distribuiti forniscono fondi per finanziare la crescita a lungo termine dell'impresa.

È una delle fonti più significative di finanziamento per l'impresa in termini di raccolta di fondi per intraprendere investimenti. I dividendi sono generalmente pagati in contanti. Pertanto, la distribuzione degli utili utilizza i fondi di cassa disponibili dell'impresa.

La politica dei dividendi dell'impresa, quindi, influisce sia sul finanziamento a lungo termine che sul patrimonio degli azionisti. Di conseguenza, la decisione dell'impresa di pagare i dividendi può essere configurata come una decisione di finanziamento a lungo termine e come una decisione di massimizzazione della ricchezza.

L'opinione che i dividendi siano irrilevanti non è corretta, una volta che modifichiamo le ipotesi sottese a questa visione per considerare le realtà del mondo. In pratica, ogni azienda segue una sorta di politica dei dividendi.

La politica tipica dei dividendi della maggior parte delle aziende è di conservare una parte dei guadagni netti e distribuire il rimanente importo a socio.

A. Stabilità dei dividendi:

La stabilità o la regolarità dei dividendi è considerata una politica auspicabile dal management della maggior parte delle aziende. Gli azionisti in genere preferiscono questa politica e stimano dividendi stabili più alti di quelli fluttuanti. A parità di condizioni, i dividendi stabili hanno un impatto positivo sul prezzo di mercato della quota.

Stabilità dei dividendi significa talvolta regolarità nel pagamento di dividendi ogni anno, anche se l'ammontare del dividendo può fluttuare di anno in anno e non può essere correlato con i guadagni. Ci sono un certo numero di aziende che hanno registrazioni di pagamento del dividendo per un lungo periodo ininterrotto. Più precisamente, la stabilità dei dividendi si riferisce agli importi regolarmente. Si possono distinguere tre forme distinte di tale stabilità.

1. Dividendo costante per azione:

Un certo numero di aziende seguono la politica di pagare un importo fisso per azione come dividendo ogni anno, indipendentemente dalle fluttuazioni dei guadagni. Questa politica non implica che il dividendo per azione non sarà mai aumentato.

Quando la compagnia raggiunge nuovi livelli di utili e si aspetta di mantenerla, il dividendo annuale per azione può essere aumentato.

La politica dei dividendi di pagare una quota costante di dividendo all'anno tratta gli azionisti comuni in qualche modo come gli azionisti privilegiati senza dare alcuna considerazione alle opportunità di investimento all'interno dell'azienda e alle opportunità disponibili per gli azionisti.

Questa politica è generalmente preferita da quelle persone e istituzioni che dipendono dal reddito da dividendi per far fronte alle spese vive e operative, gli aumenti e le diminuzioni dei valori di mercato possono anche essere di scarsa preoccupazione per questi investitori, e questa condizione tende a produrre un costante eseguire la domanda che stabilizza automaticamente il valore di mercato della quota.

2. Percentuale costante dei guadagni netti:

Il rapporto tra dividendo e guadagni è noto come rapporto di distribuzione. Alcune aziende seguono una politica di costante payout ratio, cioè pagando una percentuale fissa di guadagni netti ogni anno. Con questa politica l'ammontare del dividendo fluttuerà in proporzione diretta ai guadagni. Se una società adotta un tasso di pagamento del 40%, verrà pagato il 40% di ogni rupia di guadagni netti.

Questo tipo di politica può essere supportato dal management perché è legato alla capacità dell'azienda di pagare dividendi. Il finanziamento interno con utili non distribuiti è automatico quando viene seguita questa politica.

Ad ogni dato rapporto di pagamento, l'ammontare dei dividendi e le aggiunte agli utili non distribuiti aumentano con l'aumentare dei guadagni e diminuiscono con la diminuzione dei guadagni. Una delle caratteristiche più interessanti di questa politica è il suo conservatorismo e la sua garanzia contro l'eccesso o sotto pagamento, poiché non consente alla direzione di pagare i dividendi se i profitti non vengono guadagnati nell'anno corrente, e non consente alla direzione di rinunciare a un dividendo se i guadagni sono guadagnati.

3. Piccolo dividendo costante per azione più dividendo extra:

In base a questa politica, viene fissata una piccola quantità di dividendo per ridurre la possibilità di perdere il pagamento di un dividendo e pagare dividendi extra in periodi di prosperità.

Questo tipo di politica consente a una società di pagare regolarmente una quota costante di dividendi senza un default e consente una grande flessibilità per integrare il reddito degli azionisti solo quando i guadagni della società sono più alti del solito.

Sebbene abbiamo discusso tre forme di stabilità dei dividendi, in genere una politica di dividendi stabile si riferisce alla prima forma di pagamento di un dividendo costante per azione.

B. Vantaggi:

Dal punto di vista degli azionisti e della società, la stabilità dei dividendi presenta diversi vantaggi.

1. Risoluzione dell'incertezza degli investitori:

Quando una società segue una politica di dividendi stabili, non cambierà l'ammontare del dividendo se ci sono cambiamenti temporanei nei guadagni, quindi, quando i guadagni di una società falliscono e continua a pagare la stessa quantità di dividendo come in passato, trasmette agli investitori che il futuro dell'azienda è brillante di quanto suggerito dal calo dei guadagni.

2. Desiderio dell'investitore per il reddito corrente:

Gli investitori che desiderano (vecchi e pensionati, donne, bambini, ecc.) Ricevere un reddito da dividendi regolare, preferiranno un'azienda con dividendi stabili a uno con dividendi fluttuanti.

3. Requisiti degli investitori istituzionali:

Le istituzioni finanziarie come IFC, IDBI, LIC e UTI investono generalmente nelle azioni di quelle società che hanno il record di pagare dividendi regolari.

4. Aumentare le finanze supplementari:

Una politica di dividendi stabile è anche vantaggiosa per l'azienda nei suoi sforzi per aumentare le finanze esterne. La politica dei dividendi stabile e regolare tende a rendere le azioni di una società e gli investimenti piuttosto che una speculazione.

La lealtà trova il benevolenza degli azionisti nei confronti della società aumenta con una politica di dividendo stabile.

C. Svantaggi di stabilità dei dividendi:

La stabilità dei dividendi presenta i seguenti pericoli, una volta adottata la politica stabile sui dividendi, non può essere modificata senza incidere seriamente sull'atteggiamento degli investitori e sulla posizione finanziaria della società. Un taglio in dividendo è considerato come un taglio in 'Salario'. A causa del grave effetto deprimente sugli investitori dovuto al taglio dei dividendi, gli amministratori devono mantenere la stabilità dei dividendi durante gli anni di snellezza, anche se la prudenza finanziaria indicherebbe l'eliminazione dei dividendi o un taglio in esso.

Di conseguenza, per essere sicuri, il tasso dei dividendi dovrebbe essere fissato su un valore prudente, in modo che sia possibile mantenerlo anche in un periodo di pochi anni. Per dare il beneficio della prosperità dell'azienda, si può dichiarare un dividendo extra, quando una società non riesce a pagare un dividendo extra, non ha un effetto deprimente sugli investitori come il mancato pagamento di un dividendo regolare.