5 Tecniche utilizzate nel Capital Budgeting (con vantaggi e limiti) | Gestione finanziaria

Alcune delle principali tecniche utilizzate nel capital budgeting sono le seguenti: 1. Periodo di rimborso 2. Metodo del tasso di ritorno contabile 3. Metodo del valore attuale netto 4. Metodo del tasso di ritorno interno 5. Indice di redditività.

1. Periodo di rimborso:

Il periodo di rimborso (o pagamento) è uno dei metodi tradizionali più diffusi e ampiamente riconosciuti di valutazione delle proposte di investimento, è definito come il numero di anni necessari per recuperare l'esborso monetario originale investito in un progetto, se il progetto genera denaro annuo costante afflussi, il periodo di rimborso può essere calcolato dividendo l'esborso di cassa per l'afflusso di cassa annuale.

Periodo di ammortamento = esborso di cassa (investimento) / afflusso di cassa annuale = C / A

vantaggi:

1. Una società può avere effetti di breve periodo più favorevoli sull'utile per azione impostando un periodo di ammortamento più breve.

2. La rischiosità del progetto può essere affrontata avendo un periodo di ammortamento più breve in quanto può garantire la garanzia contro la perdita.

3. Poiché l'enfasi del recupero è il rapido recupero degli investimenti, fornisce una visione della liquidità del progetto.

limitazioni:

1. Non tiene conto degli afflussi di cassa guadagnati dopo il periodo di rimborso.

2. Non è un metodo appropriato per misurare la redditività di un progetto di investimento, in quanto non considera l'intero flusso di cassa generato dal progetto.

3. Non tiene in considerazione l'andamento dei flussi di cassa in entrata, cioè l'entità e la tempistica degli afflussi di denaro.

4. Difficoltà amministrative possono essere affrontate nel determinare il periodo di rimborso massimo accettabile.

2. Metodo del tasso di rendimento contabile:

Il metodo del tasso di rendimento contabile (ARR) utilizza le informazioni contabili, come rivelato dai rendiconti finanziari, per misurare le capacità di profitto delle proposte di investimento. Il tasso di rendimento contabile è individuato dividendo il reddito medio al netto delle imposte per l'investimento medio.

ARR = Reddito medio / Investimento medio

vantaggi:

1. È molto semplice da capire e da usare.

2. Può essere facilmente calcolato utilizzando i dati contabili.

3. Utilizza l'intero flusso di redditi nel calcolo del tasso contabile.

limitazioni:

1. Utilizza la contabilità, i profitti, non i flussi di cassa per valutare i progetti.

2. Ignora il valore temporale del denaro; gli utili che si verificano in periodi diversi sono valutati allo stesso modo.

3. Non considera la durata dei progetti vite.

4. Non consente il reinvestimento del profitto.

3. Metodo del valore attuale netto:

Il metodo del valore attuale netto (NPV) è un processo di calcolo del valore attuale dei flussi di cassa (flussi in entrata e in uscita) di una proposta di investimento, utilizzando il costo del capitale come tasso di sconto appropriato e rilevando il valore del profitto netto, sottraendo il valore attuale dei flussi finanziari in uscita dal valore attuale dei flussi finanziari in entrata.

L'equazione per il valore attuale netto, supponendo che tutti i flussi finanziari in uscita siano effettuati nell'anno iniziale (tg), sarà:

Dove A1, A2 .... rappresentano i flussi di cassa in entrata, K è il costo del capitale dell'azienda, C è il costo della proposta di investimento e n è la durata prevista della proposta. Va notato che si presume che il costo del capitale, K, sia noto, altrimenti il valore attuale netto non può essere conosciuto.

vantaggi:

1. Riconosce il valore temporale del denaro

2. Valuta tutti i flussi di cassa per l'intera durata del progetto nei suoi calcoli.

3. È coerente con l'obiettivo di massimizzare il benessere dei proprietari.

limitazioni:

1. È difficile da usare

2. Presuppone che sia noto il tasso di sconto che di solito è il costo del capitale dell'impresa. Ma in pratica, comprendere il costo del capitale è un concetto abbastanza difficile.

3. Potrebbe non dare una risposta soddisfacente quando i progetti da confrontare coinvolgono diversi importi di investimento.

4. Metodo del tasso di ritorno interno:

Il tasso di rendimento interno (IRR) corrisponde al valore attuale dei flussi di cassa in entrata con il valore attuale dei flussi finanziari in uscita di un investimento. Si chiama tasso interno perché dipende unicamente dall'esborso e dai proventi associati al progetto e non da alcuna percentuale determinata al di fuori dell'investimento, ma può essere determinato risolvendo la seguente equazione:

vantaggi:

1. Come il metodo NPV, considera il valore temporale del denaro.

2. Valuta i flussi di cassa per l'intera durata del progetto.

3. Soddisfa gli utenti in termini di tasso di rendimento del capitale.

4. Diversamente dal metodo NPV, il calcolo del costo del capitale non è una condizione preliminare.

5. È compatibile con il benessere massimizzante dei proprietari dell'azienda.

limitazioni:

1. Comporta complicati problemi di calcolo.

2. Potrebbe non dare una risposta unica in tutte le situazioni. Può dare un tasso negativo o più tassi in determinate circostanze.

3. Implica che i flussi di cassa intermedi generati dal progetto siano reinvestiti al tasso interno diversamente dal costo del capitale dell'impresa secondo il metodo NPV. Quest'ultima ipotesi sembra essere più appropriata.

5. Indice di redditività:

È il rapporto tra il valore attuale dei benefici in contanti futuri e il tasso di rendimento richiesto per il flusso di cassa iniziale dell'investimento. Può essere lordo o netto, la rete è semplicemente lordo meno uno. La formula per calcolare il rapporto dell'indice di redditività (PI) o del costo del beneficio (BC) è la seguente.

PI = afflussi di cassa fotovoltaica / esborso di cassa iniziale A,