Condizioni per il buon funzionamento della svalutazione della moneta

Le condizioni di base per il buon funzionamento della svalutazione della moneta sono: 1. Una domanda abbastanza elastica 2. Struttura delle importazioni ed esportazioni 3. Stabilità dei prezzi interni 4. Cooperazione internazionale 5. Coordinamento di altre misure.

1. Una domanda abbastanza elastica:

Una domanda abbastanza elastica di importazioni ed esportazioni faciliterà il corretto funzionamento della svalutazione per raggiungere l'obiettivo desiderato.

Ma se la domanda di importazioni ed esportazioni del paese è anelastica, la svalutazione peggiorerà la posizione della bilancia dei pagamenti aumentando il valore totale delle importazioni e, allo stesso tempo, riducendo il valore totale delle esportazioni.

È stato generalmente sostenuto che la svalutazione migliorerà la bilancia dei pagamenti del paese se la somma di elasticità della sua domanda per le importazioni e le esportazioni è maggiore dell'unità, ovvero (Dm + Dx> 1). Se questa somma è inferiore all'unità (Dm + Dx <1), la posizione della bilancia dei pagamenti peggiorerà con la svalutazione.

2. Struttura delle importazioni e delle esportazioni:

Se le esportazioni del paese svalutante consistono in elementi non tradizionali e hanno una forte domanda dal resto del mondo, possono guadagnare migliorando le sue ragioni di scambio a causa dell'aumento della domanda mondiale di prodotti indotti dalla svalutazione.

Ma se le sue esportazioni sono in gran parte di prodotti primari e le importazioni sono di manufatti e materie prime industriali, ecc., Avrà sempre condizioni commerciali sfavorevoli; quindi perderà di più sotto svalutazione.

3. Stabilità dei prezzi interni:

Il mantenimento del potere d'acquisto interno di un paese svalutatore è molto essenziale per realizzare gli effetti fruttuosi della svalutazione. Il successo della svalutazione richiede che quando il valore esterno di una valuta viene deliberatamente ridotto, il valore interno della valuta non dovrebbe cambiare, altrimenti l'intero scopo sarà sconfitto. In altre parole, la struttura del prezzo di costo del paese svalutante non dovrebbe cambiare. Non ci dovrebbe essere inflazione.

Tuttavia, la struttura del prezzo di costo di un paese potrebbe cambiare e un impatto inflazionistico potrebbe derivare dalla svalutazione nelle seguenti circostanze:

(a) Quando le importazioni di determinate merci sono frenate ma la loro produzione interna non è aumentata, si sentirà la scarsità di tali beni che potrebbero causare un aumento dei prezzi di tali beni.

(b) Per effetto della svalutazione, se le esportazioni aumentano senza un'adeguata espansione delle esportazioni, l'offerta del mercato interno diminuirà in modo che i prezzi di tali beni possano aumentare, se la pressione della domanda nell'economia nazionale tende a rimanere invariata.

(c) Quando il paese svalutato è carente di capitali, continua a importare i beni capitali necessari e alcune componenti d'importazione anche a un costo elevato, a seguito del quale possono aumentare i prezzi della sua produzione industriale.

(d) Quando a causa di un aumento dei prezzi di un gran numero di beni, il costo della vita tende a salire, i salari più alti possono essere richiesti dal lavoro in modo che l'inflazione spinta dai costi possa raccogliere ulteriore slancio.

In base a tale pregiudizio inflazionistico nella struttura dei costi-prezzi indotta dalla svalutazione, la sua efficacia è sicuramente indebolita in larga misura. Tuttavia, se una politica monetaria e fiscale rigorosa viene seguita dalla svalutazione, il suo impatto inflazionistico è ridotto al minimo.

4. Cooperazione internazionale:

La svalutazione servirà al suo scopo solo se altri paesi non reagiscono ricorrendo alla svalutazione simultanea. Il resto del mondo deve essere pronto a cooperare pienamente con il paese che svaluta la sua valuta non aumentando i dazi all'importazione o offrendo doni all'esportazione o svalutando la sua moneta, il che potrebbe anche tendere a vanificare gli effetti benefici della svalutazione del paese in esame.

5. Coordinamento di altre misure:

Se l'atto di svalutazione è coordinato da un aumento dei dazi all'importazione, dalla riduzione dei dazi all'esportazione, dalla liberalizzazione delle licenze di esportazione, dalla fissazione delle quote di importazione, dal programma di promozione delle esportazioni ecc., La svalutazione si rivelerà più efficace. Se, tuttavia, vengono adottate contrariamente altre misure, gli effetti desiderati della svalutazione saranno influenzati negativamente.

Inconvenienti di svalutazione:

I seguenti sono i principali svantaggi della svalutazione:

1. La svalutazione è il riconoscimento della debolezza economica di un paese.

2. Può indurre tendenze inflazionistiche nell'economia domestica.

3. Si gonfia l'onere del servizio del debito.

4. Comporta un notevole ritardo nel creare i suoi effetti.

5. Il suo effetto è generale e drastico.

Osservazioni conclusive:

Si può quindi concludere che sebbene la svalutazione combini i vantaggi sia del deprezzamento del cambio che dei tassi di cambio stabili, il dispositivo non sempre riesce ad aiutare un paese ad affrontare una bilancia dei pagamenti sfavorevole se altri fattori operano in modo sfavorevole.

Poiché il successo della svalutazione dipende da tanti fattori, un paese deve esaminarli attentamente prima di ricorrere a questo dispositivo. Ha anche degli inconvenienti intrinseci.