Costo del capitale: concetto, definizione e significato

Concetto:

Una ditta raccoglie fondi da varie fonti, che sono chiamate componenti del capitale. Diverse fonti di finanziamento o componenti del capitale hanno costi diversi. Ad esempio, il costo della raccolta di fondi attraverso l'emissione di azioni azionarie è diverso da quello della raccolta di fondi attraverso l'emissione di azioni privilegiate. Il costo di ciascuna fonte è il costo specifico di tale fonte, la cui media fornisce il costo complessivo dell'acquisizione di capitale.

L'azienda investe i fondi in varie attività. Quindi dovrebbe guadagnare rendimenti superiori al costo di raccolta dei fondi. In questo senso il rendimento minimo che un'azienda guadagna deve essere uguale al costo di raccolta del fondo. Quindi il costo del capitale può essere visto da due punti di vista: acquisizione di fondi e applicazione di fondi. Dal punto di vista dell'acquisizione di fondi, è il tasso di prestito che un'impresa cercherà di minimizzare.

D'altra parte dal punto di vista dell'applicazione dei fondi, è il tasso di rendimento richiesto che un'impresa cerca di raggiungere. Il costo del capitale è il tasso medio di rendimento richiesto dagli investitori che forniscono fondi a lungo termine. In altre parole, il costo del capitale si riferisce al tasso minimo di rendimento che un'impresa deve guadagnare sul suo investimento in modo che il valore di mercato degli azionisti azionari della società non diminuisca.

È il metro per valutare la dignità di una proposta di investimento. In questo senso può essere definito come il tasso minimo necessario per attirare un investitore ad acquistare o mantenere un titolo. Dal punto di vista dell'economia, è il costo opportunità per l'investitore di effettuare un investimento, cioè se viene effettuato un investimento, l'investitore deve rinunciare al rendimento disponibile sul prossimo migliore investimento.

Questo rendimento scontato è quindi il costo opportunità di intraprendere l'investimento e, di conseguenza, è il tasso di rendimento richiesto dell'investitore. Questo tasso di rendimento richiesto viene utilizzato come tasso di sconto per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri stimati.

Pertanto, il costo del capitale viene anche definito come il tasso di sconto per determinare il valore attuale del rendimento. Il costo del capitale viene anche definito come il tasso di pareggio, il tasso minimo, il tasso limite, il tasso obiettivo, il tasso minimo, il tasso standard, ecc. Quindi il costo del capitale può essere definito secondo il senso operativo e quello economico.

In termini operativi, il costo del capitale è il tasso di sconto utilizzato per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri stimati di un progetto. Quindi, è il tasso di rendimento che un'impresa deve guadagnare su un progetto per mantenere il suo attuale valore di mercato.

In senso economico, è il costo medio ponderato del capitale, cioè il costo dei fondi mutuatari. Una ditta raccoglie fondi da diverse fonti. Il costo di ciascuna fonte è chiamato costo del capitale specifico. La media di ciascuna fonte specifica è indicata come costo medio ponderato del capitale.

Definizione del costo del capitale:

Abbiamo visto che il costo del capitale è il tasso medio di rendimento richiesto dagli investitori.

Vari autori hanno definito il termine costo del capitale in modi diversi, alcuni dei quali sono indicati di seguito:

Milton H. Spencer afferma che "il costo del capitale è il tasso di rendimento minimo richiesto che un'impresa richiede come condizione per intraprendere un investimento".

Secondo Ezra Solomon, "il costo del capitale è il tasso minimo di reddito richiesto o il tasso limite delle spese in conto capitale".

LJ Gitman definisce il costo del capitale come "il tasso di rendimento che un'azienda deve guadagnare sul suo investimento, quindi il valore di mercato dell'impresa rimane invariato".

Costo del capitale: prezzi delle fonti di finanziamento:

La definizione data da Keown et al. si riferisce al costo del capitale come "il tasso minimo di rendimento necessario per attirare un investitore ad acquistare o detenere un titolo". Analizzando le definizioni di cui sopra, troviamo che il costo del capitale è il tasso di rendimento che l'investitore deve rinunciare per il prossimo migliore investimento. In termini generali, il costo del capitale è il costo medio ponderato del fondo utilizzato in un'impresa a lungo termine.

Importanza e rilevanza del costo del capitale:

Il costo del capitale è un settore importante nella gestione finanziaria e viene indicato come tasso minimo, tasso di pareggio o tasso obiettivo utilizzato per prendere decisioni di investimento e finanziamento diverse. Il costo del capitale, come criterio operativo, è correlato all'obiettivo di massimizzazione della ricchezza dell'impresa.

La rilevanza e la rilevanza del costo del capitale è stata discussa di seguito:

Valutazione degli investimenti:

L'obiettivo principale della determinazione del costo del capitale è valutare un progetto. Vari metodi utilizzati nelle decisioni di investimento richiedono il costo del capitale come tasso limite. In base al metodo del valore attuale netto, dell'indice di redditività e del metodo del rapporto costi-benefici, il costo del capitale è utilizzato come tasso di sconto per determinare il valore attuale dei flussi di cassa. Allo stesso modo un progetto viene accettato se il suo tasso di rendimento interno è superiore al suo costo del capitale. Quindi il costo del capitale fornisce un meccanismo razionale per prendere la decisione di investimento ottimale.

Progettare la politica del debito:

Il costo del capitale influenza la decisione sulla politica di finanziamento, ossia la proporzione di debito e capitale nella struttura del capitale. La struttura ottimale del capitale di un'azienda può massimizzare la ricchezza degli azionisti perché una struttura di capitale ottimale segue logicamente l'obiettivo di minimizzare il costo complessivo del capitale dell'impresa. Pertanto, mentre si progetta la struttura del capitale appropriata di un costo del capitale fisso, viene utilizzato come criterio per determinare la sua ottimalità.

Valutazione del progetto:

Il costo del capitale viene utilizzato anche per valutare l'accettabilità di un progetto. Se il tasso di rendimento interno di un progetto è superiore al suo costo del capitale, il progetto è considerato redditizio. Anche la composizione delle attività, fisse e correnti, è determinata dal costo del capitale. La composizione delle attività, che ottiene un rendimento superiore al costo del capitale, è accettata.