Potenziale offerta di diritti nel raccogliere fondi

Leggi questo articolo per conoscere le potenzialità offerte dai diritti nella raccolta di fondi.

L'offerta di diritti è considerevolmente utile per gli azionisti nella misura in cui la loro posizione attuale rispetto alla forza di voto e alle richieste di guadagno è protetta dando loro la prima opzione per acquistare nuove azioni.

La società emittente beneficia ugualmente di tale offerta perché l'offerta di diritti fornisce un 14 già pronto per nuovi problemi di sicurezza. Gli azionisti esistenti saranno felici di sottoscrivere nuove emissioni a condizione che il prezzo di sottoscrizione sia inferiore al prezzo di mercato e che ci sia stabilità nel mercato azionario. A causa del mercato integrato, è molto probabile che il costo di distribuzione dei titoli sia molto inferiore rispetto a un problema pubblico diretto.

Più spesso, l'offerta di diritti contiene una scissione over-subscription che consente agli attuali azionisti di acquistare azioni invendute su una base più che proporzionale. In effetti, gli azionisti della società svolgono la funzione del sindacato di vendita nel collocare le nuove azioni.

Quindi più della metà dell'offerta è sostenuta dagli azionisti senza alcuna sottoscrizione. La maggior parte delle società effettua la gestione della sottoscrizione in standby in cui i sottoscrittori accettano di acquistare tutte le azioni invendute in cambio di una commissione relativamente modesta. In questo modo, la società è sollevata dal fastidio dei titoli di marketing per raccogliere i fondi.

Un altro vantaggio di un'offerta di diritti su una semplice emissione di azioni è che considera gli interessi dei vecchi azionisti nella nuova emissione rendendo la fornitura di requisiti di margine inferiori. Il requisito di margine specifica la quantità di denaro o capitale che deve essere depositata presso una banca.

Sebbene non tutti gli investitori desiderino acquistare a margine, coloro che lo fanno preferiscono abbassare un importo minimo. Mentre il normale acquisto di azioni può richiedere un margine di circa il 50%, le azioni acquistate nell'ambito di un'offerta di diritti possono essere acquistate con un requisito di margine del 25%.

Tuttavia, lo svantaggio principale di un'offerta di destra è la diluizione derivante dal fissare un prezzo di sottoscrizione sostanzialmente inferiore al prezzo di mercato solo per attaccare gli attuali azionisti. La diluizione, come discusso in precedenza, può essere prevenuta impostando il prezzo di sottoscrizione uguale al prezzo di mercato delle azioni in circolazione. Ma ciò massimizzerebbe le possibilità di fallimento del problema.

Pertanto, un prezzo di sottoscrizione elevato riduce al minimo la diluizione ma massimizza le possibilità di fallimento; mentre un prezzo di sottoscrizione basso massimizza la diluizione ma riduce al minimo la possibilità di fallimento. Un finanziere è quindi in dilemma mentre fissa il prezzo di sottoscrizione.

Tuttavia, un manager efficiente risolverebbe questo problema notando che né i diritti né la diluizione influiscono sulla ricchezza degli azionisti in assenza di imperfezioni del mercato. Pertanto, la strategia ottimale sarebbe quella di fissare un prezzo di sottoscrizione basso in modo da ridurre al minimo la possibilità di fallimento.