I primi 3 obiettivi finanziari di un'azienda

Questo articolo getta luce sui primi tre obiettivi finanziari di un'azienda. Gli obiettivi sono: 1. Obiettivo di massimizzazione del profitto 2. Obiettivo di massimizzazione della ricchezza 3. Obiettivo dei pool di massimizzazione del profitto.

Obiettivo finanziario n. 1. Obiettivo di massimizzazione del profitto:

L'obiettivo di redditività può essere dichiarato in termini di profitti, utile sul capitale investito o indici di utili / profitti. In base a questo obiettivo, dovrebbero essere intraprese tutte quelle azioni come aumentare il reddito e ridurre i costi e andrebbero evitate quelle che potrebbero avere un impatto negativo sulla redditività dell'impresa.

I sostenitori dell'obiettivo di massimizzazione del profitto sono del parere che questo obiettivo sia semplice e abbia il vantaggio intrinseco di giudicare la performance economica dell'impresa. Inoltre, dirigerà le risorse in quei canali che promettono i ritorni massimi. Ciò, a sua volta, contribuirebbe a un utilizzo ottimale delle risorse economiche della società.

Poiché il responsabile finanziario è responsabile dell'efficiente utilizzo del capitale, è plausibile perseguire la massimizzazione della redditività come standard operativo per testare l'efficacia delle decisioni finanziarie. Tuttavia, l'obiettivo della massimizzazione del profitto soffre di numerosi inconvenienti rendendolo un criterio decisionale inefficace.

Questi inconvenienti sono:

(i) È vago:

L'ambiguità del profitto di termine, come usato nell'obiettivo di massimizzazione del profitto, è la sua prima debolezza. Non è chiaro in che senso sia stato usato il termine profitto. Può essere un profitto totale al lordo delle tasse o al netto di tasse o redditività. Il tasso di redditività può essere nuovamente correlato al capitale azionario, ai fondi del proprietario, al capitale totale impiegato o alle vendite.

Quale di queste varianti di profitto dovrebbe perseguire il management per massimizzare in modo da raggiungere l'obiettivo di massimizzazione del profitto rimane vaga.

Inoltre, la parola profitto non parla di profitti a breve ea lungo termine. I profitti a breve termine potrebbero non essere gli stessi di quelli a lungo termine. Un'azienda può massimizzare il profitto a breve termine evitando le spese correnti per la manutenzione di una macchina.

Ma a causa di questa negligenza, la macchina messa in funzione potrebbe non essere più in grado di funzionare dopo un po 'di tempo con il risultato che l'azienda dovrà coprire un ingente investimento per sostituire la macchina. Pertanto, la massimizzazione del profitto soffre a lungo termine al fine di massimizzare il profitto a breve termine. Ovviamente, la considerazione a lungo termine del profitto non può essere trascurata a favore del profitto a breve termine.

(ii) ignora il fattore di valore temporale:

L'obiettivo di massimizzazione del profitto non fornisce alcuna idea in merito alla tempistica dei guadagni in contanti attesi. Per esempio, se ci sono due progetti di investimento e supponiamo che uno possa produrre flussi di guadagni di Rs. 90.000 nel sesto anno da oggi e l'altro è probabile che produca benefici annuali di Rs. 15.000 in ciascuno dei successivi sei anni, entrambi i progetti non possono essere trattati come ugualmente utili, anche se i benefici totali di entrambi i progetti sono identici a causa della differenza di valore dei benefici ricevuti oggi e quelli ricevuti un anno o due anni dopo.

La scelta di progetti più meritevoli sta nello studio del valore temporale degli afflussi futuri di guadagni in contanti. Gli interessi dell'azienda e dei suoi proprietari sono influenzati dal fattore del valore temporale. L'obiettivo di massimizzazione del profitto non tiene conto di questo fattore vitale e considera tutti i benefici, indipendentemente dai tempi, altrettanto validi.

(iii) ignora il fattore di rischio:

Un'altra grave lacuna dell'obiettivo di massimizzazione del profitto è che trascura il fattore di rischio. I guadagni futuri di diversi progetti sono correlati a rischi di vario grado. Quindi, diversi progetti possono avere valori diversi anche se la loro capacità di guadagno è la stessa. Un progetto con guadagni fluttuanti è considerato più rischioso di quello con certezza di guadagni.

Naturalmente, un investitore fornirebbe meno valore al primo rispetto al secondo. L'elemento di rischio di un progetto dipende anche dal mix finanziario del progetto. Il progetto in gran parte finanziato tramite debito è generalmente più rischioso di quello finanziato prevalentemente mediante capitale azionario.

In considerazione di quanto sopra, l'obiettivo di massimizzazione del profitto è stato ritenuto inappropriato e inadatto come obiettivo operativo dell'impresa. L'obiettivo adatto e operativamente fattibile dell'impresa dovrebbe essere preciso e ben definito e dovrebbe conferire valore di ponderazione al fattore tempo e fattori di rischio. Tutti questi fattori sono ben curati dall'obiettivo di massimizzazione della ricchezza.

Obiettivo finanziario n. 2. Obiettivo di massimizzazione della ricchezza:

L'obiettivo della massimizzazione della ricchezza è un criterio ampiamente riconosciuto con cui viene valutata la performance di un'azienda. La parola ricchezza si riferisce al valore attuale netto dell'impresa. Pertanto, la massimizzazione della ricchezza viene anche indicata come massimizzazione del valore attuale netto. Il valore attuale netto è la differenza tra il valore presente lordo e la quantità di investimento di capitale richiesta per ottenere i benefici.

Il valore attuale lordo rappresenta il valore attuale dei benefici in denaro attesi scontati ad un tasso che riflette la loro certezza o incertezza. Pertanto, l'obiettivo della massimizzazione della ricchezza come criterio decisionale suggerisce che qualsiasi azione finanziaria che crea ricchezza o che ha un valore attuale netto superiore a zero è auspicabile e dovrebbe essere accettata e quella che non soddisfa questo test dovrebbe essere respinta.

Algebricamente, il valore o il valore attuale netto può essere espresso come segue, usando i simboli e i modelli di Ezra Solomon.

L'obiettivo della massimizzazione della ricchezza, come sottolineato sopra, ha il vantaggio di esattezza e ambiguità e si prende cura del valore del tempo e dei fattori di rischio. L'obiettivo di massimizzazione della ricchezza, se usato come criterio decisionale, serve come linea guida molto utile nel prendere decisioni di investimento. Questo perché il concetto di ricchezza è molto chiaro.

Rappresenta il valore dei benefici meno il costo dell'investimento. Il concetto di flusso di cassa ha una connotazione più precisa di quello del profitto contabile. Pertanto, la misurazione dei benefici in termini di flussi di cassa generati evita l'ambiguità.

L'obiettivo della massimizzazione della ricchezza considera il valore del denaro nel tempo. Riconosce che i benefici in denaro derivanti da un progetto in anni diversi non sono identici in termini di valore. Questo è il motivo per cui i benefici in denaro annuali di un progetto sono scontati a un tasso di sconto per calcolare il valore totale di questi benefici in denaro.

Allo stesso tempo, attribuisce anche il fattore di rischio al fattore di rischio, apportando le necessarie modifiche al tasso di sconto. Pertanto, i benefici in denaro di un progetto con una maggiore esposizione al rischio sono scontati a un tasso di sconto più elevato (costo del capitale), mentre il tasso di sconto più basso viene applicato per attualizzare i benefici in denaro attesi di un progetto meno rischioso.

In questo modo, il tasso di sconto utilizzato per determinare il valore attuale dei flussi futuri di guadagni in contanti riflette sia il tempo che il rischio.

In considerazione di questi motivi, l'obiettivo di massimizzazione della ricchezza è considerato superiore all'obiettivo di massimizzazione del profitto. Si può notare qui che l'obiettivo della massimizzazione del valore è semplicemente l'estensione della massimizzazione del profitto alle situazioni della vita reale. Dove il periodo di tempo è breve e l'ampiezza dell'incertezza non è grande, la massimizzazione del valore e la massimizzazione del profitto equivalgono quasi alla stessa cosa.

Obiettivo finanziario n. 3. Obiettivo dei pool di massimizzazione del profitto:

In vista della globalizzazione degli affari, dell'emergenza di valute comuni, dell'integrazione dei mercati finanziari e della rivoluzione informatica, e della convergenza di tecnologie informatiche, computazionali e ricreative, i mercati globali sono diventati altamente competitivi laddove il mercato è guidato da clienti che devono essere soddisfatti ogni tempo. Un'azienda può deliziare i clienti in termini di costi, qualità, velocità e flessibilità.

Ciò richiede a un'azienda di essere eccellente nelle sue operazioni, facendo cose superbe e superiori ogni volta con un costo minimo. Deve essere eccellente per ridurre i costi, migliorare la produttività e le innovazioni, comprendere a fondo le esigenze dei clienti e offrire un servizio di livello mondiale attraverso l'utilizzo di risorse esistenti con accento su clienti e volumi.

Un manager finanziario deve fissare gli obiettivi finanziari in modo tale da aiutare l'organizzazione a raggiungere il suo obiettivo di eccellenza. Pertanto, deve concentrarsi sulla massimizzazione del valore non solo la massimizzazione degli azionisti ma anche il valore degli stakeholder.

La massimizzazione del valore è la massimizzazione del valore attuale dei flussi di utili netti attesi per il futuro scontati al tasso di rendimento atteso degli investitori. La crescita delle vendite o la quota di mercato non crea necessariamente il valore dell'azienda. Il valore aggiuntivo si ottiene solo con gli sforzi che massimizzano il profitto.

Solo la creazione di valore sostenibile può garantire la vitalità di un'organizzazione e tutelare gli interessi di tutti i suoi stakeholder. La traduzione di questo interesse in realtà rappresenta la più grande sfida per la gestione finanziaria delle imprese nei prossimi anni.

Negli odierni e domani ambiente altamente competitivo basato sul mercato, l'obiettivo di un'organizzazione deve essere la massimizzazione del valore aziendale attraverso la massimizzazione del profitto dell'organizzazione. Un fondo di profitto può essere definito come il profitto totale guadagnato in un settore in tutti i punti lungo la catena del valore del settore.

Comprende la disaggregazione dei processi, la mappatura della catena del valore oltre i confini delle entità legali, l'adozione di strutture organizzative flessibili e la creazione di organizzazioni lavorate in rete. Il concetto di pool di profitto si basa sul concetto di guardare oltre il core business e individuare le attività con una fonte di profitto non sfruttata.

Ad esempio, il giocatore dominante nel settore dei noleggi di camion - un'azienda che ha una flotta di camion più vecchi e costi di manutenzione elevati rispetto ai suoi concorrenti che fanno pagare prezzi più bassi è destinato a cadere dal leader del settore all'industriale ritardatario. Tuttavia, con la sua enfasi sul concetto di "profit pool", la società potrebbe emergere come la società più redditizia (10% contro una media del 3%).

La fonte di profitto non sfruttata nel caso di questa organizzazione era il business degli accessori, consistente nella vendita di scatole e assicurazione e il noleggio di rimorchi e spazi di stoccaggio: tutti i prodotti e i servizi accessori necessari per completare il lavoro iniziato solo quando loro noleggiano un camion.

I margini nel noleggio di camion sono bassi perché i clienti fanno acquisti aggressivi per la migliore tariffa giornaliera. Gli accessori sono un'altra cosa. Una volta che un cliente firma un contratto di noleggio per un camion, la sua propensione a fare ulteriori acquisti termina.

Diventa, infatti, prigioniero dell'azienda da cui prende in affitto il camion, perché praticamente non c'è concorrenza, questo pezzo della catena del valore, il settore degli accessori, gode di margini molto interessanti.

L'azienda, quindi, ridefinì il business del noleggio di veicoli commerciali, dando alla società il controllo di una quota maggiore dei profitti del proprio settore. Riconosceva che mentre il core business delle vendite rappresentava la maggior parte del pool di ricavi del settore, gli accessori fornivano un'ampia fetta del profitto del settore.

Elaborando una strategia per massimizzare il controllo del pool di profitti, l'azienda è stata in grado di dettare i termini della concorrenza all'interno del settore.

La lezione:

Ci sono molte diverse fonti di profitto in ogni attività e la società che vede ciò che gli altri non fanno., I profitti, potrebbe creare o sfruttare e in quanto tale sarà meglio preparata a catturare una quota sproporzionata dei profitti del settore.

Un fondo di profitto può quindi essere definito come il profitto totale guadagnato in un settore in tutti i punti lungo la catena del valore del settore. Sebbene il concetto sia semplice, la struttura di un gruppo di profitto è in genere piuttosto complessa.

Il pool sarà più profondo in alcuni segmenti della catena del valore rispetto ad altri, e le profondità variano anche all'interno di un singolo segmento. La redditività del segmento può, ad esempio, variare notevolmente per gruppo di clienti, categoria di prodotto, mercato geografico o canale di distribuzione.

La forma di un pool di profitti riflette le dinamiche competitive di un'azienda. Le concentrazioni di profitto derivano dall'azione e dall'interazione di aziende e clienti. Si formano in aree in cui esistono ostacoli alla concorrenza in aree che sono state semplicemente trascurate dai concorrenti.

Il pool di profitti non è stagnante. Man mano che il potere cambia tra i giocatori di un settore, i concorrenti stessi, i loro fornitori e i loro clienti, la struttura del pool di profitti cambierà, spesso in modo rapido e drammatico.

Sarà sbagliato concentrarsi sulla crescita delle entrate e sulle quote di mercato e assumere che i profitti seguiranno. Per creare una strategia per una crescita redditizia, un'azienda deve mirare a creare un quadro sistematico del gruppo di profitti del settore. Una mappa del pool di profitti risponde alla domanda di base su un settore. Dove e come vengono fatti i soldi? Questo semplice atto di mappatura può fornire una prospettiva completamente nuova anche sul settore più familiare.

Ad esempio, un settore automobilistico potrebbe generare ricavi di circa Rs. 1100 crore e profitti di circa Rs. 440 crore comprendente molte attività della catena del valore, tra cui la produzione di veicoli, le vendite di auto nuove e usate, l'assicurazione della vendita al dettaglio di benzina, il servizio post vendita e il finanziamento di parti e leasing. Dal punto di vista dei ricavi, i produttori e i concessionari di automobili dominano il settore, rappresentando quasi il 60% delle vendite.

Ma l'obiettivo della piscina di profitto potrebbe rivelare un'immagine diversa. Il leasing automobilistico è di gran lunga l'attività più redditizia nella catena del valore e altri prodotti finanziari, come i prestiti assicurativi e auto, guadagnano anche rendimenti superiori alla media. Le attività principali di produzione e distribuzione, d'altra parte, sono caratterizzate da redditività debole, che rappresentano una quota significativamente inferiore del monte profitti rispetto a quella del pool di entrate.

Dal punto di vista della redditività, il business automobilistico riguarda tanto il servizio finanziario quanto la produzione e la vendita di veicoli.

Usando il pool di profitti come obiettivo, i concessionari auto sono solo marginalmente profittevoli con la maggior parte degli utili di un concessionario che provengono da servizi di assistenza e riparazione piuttosto che da vendite di veicoli e anche dalla vendita di auto usate.

La mappa del pool di profitti, quindi, spinge il management a esaminare come le stesse fonti di profitto esercitino influenza sugli altri e modifichino la competizione.

Oltre a guardare in modo ampio in tutti i segmenti del settore, una società può anche esaminare in profondità i pool di profitto all'interno del proprio segmento, alla ricerca di tasche di profitti che può creare o estrarre. Ci sono sempre prodotti, clienti, regioni o canali che riconoscono la variabilità del profitto e possono sfruttare i pool più profondi per ottenere rendimenti superiori, anche in mezzo a un mare di clienti e prodotti apparentemente identici.

Ad esempio, un'azienda di computer è in competizione con successo nel segmento meno attraente del settore, la produzione di hardware perseguendo la strategia delle vendite dirette.

L'obiettivo del pool di profitti offre una prospettiva molto diversa su un settore, soprattutto per le aziende abituate a pensare in termini di ricavi. Usare l'obiettivo per formulare una strategia può richiedere il rovesciamento di vecchi presupposti, il ripensamento di vecchie decisioni e il perseguimento di iniziative contro-intuitive.

Per esempio, una società potrebbe non riuscire a perseguire evidenti opportunità di crescita a favore di concentrarsi inizialmente su segmenti di attività apparentemente meno interessanti con profitti più ricchi. Può perdere gruppi di clienti tradizionali, linee di prodotti e persino intere attività per concentrarsi sulle migliori fonti di profitto.

Può deliberatamente ridurre i suoi profitti in un'area della sua attività per massimizzarli in un'altra area. Anche il modo in cui un'azienda vede i suoi concorrenti può cambiare. Ad esempio, potrebbe decidere di cooperare con i suoi rivali per bloccare o sfruttare i cambiamenti della catena del valore che minacciano un pool di profitti esistente.

Il modo in cui un'azienda mette in risalto il proprio parco di profitto per lavorare dipenderà, ovviamente, dalla situazione, dalle capacità, dalle economie e dalle aspirazioni della società. Costruire una comprensione del pool di profitto non elimina la necessità di un buon pensiero strategico. Quello che fa è mettere quel pensiero su una base solida.