Capitalizzazione eccessiva: significato, cause ed effetti di sovra-capitalizzazione

Capitalizzazione eccessiva: significato, cause ed effetti di sovra-capitalizzazione!

Significato della sovra-capitalizzazione:

È la capitalizzazione in base alla quale i profitti effettivi della società non sono sufficienti per pagare gli interessi su obbligazioni e prestiti e un giusto tasso di dividendo agli azionisti per un periodo di tempo. In altre parole, si dice che una società sia troppo capitalizzata quando non è in grado di pagare interessi su obbligazioni e prestiti e garantisce un equo ritorno agli azionisti.

Possiamo illustrare l'eccesso di capitalizzazione con l'aiuto di un esempio. Supponiamo che un'azienda guadagni un profitto di Rs. 3 lakhs. Con i guadagni previsti del 15%, la capitalizzazione della società dovrebbe essere Rs. 20 lakh. Ma se l'effettiva capitalizzazione della compagnia è Rs. 30 lakh, sarà troppo capitalizzato nella misura di Rs. 10 lakh. Il tasso effettivo di rendimento in questo caso scenderà al 10%. Poiché il tasso di interesse sulle obbligazioni è fisso, gli azionisti azionari otterranno un dividendo inferiore nel lungo periodo.

Ci sono tre indicatori di sovra-capitalizzazione, vale a dire:

(a) L'ammontare del capitale investito nell'attività della società è molto più del valore reale delle sue attività.

(b) I guadagni non rappresentano un equo rendimento del capitale investito.

Cause di sovra-capitalizzazione:

L'eccesso di capitalizzazione può essere il risultato dei seguenti fattori:

(i) Acquisizione di beni a prezzi più elevati:

Le attività potrebbero essere state acquistate a prezzi gonfiati o in un momento in cui i prezzi erano al massimo. In entrambi i casi, il valore reale dell'azienda sarebbe inferiore al suo valore contabile e i guadagni molto bassi.

(ii) maggiori costi promozionali:

La società potrebbe sostenere pesanti spese preliminari come l'acquisto di avviamento, brevetti, ecc .; stampa di prospetto, commissione di sottoscrizione, mediazione, ecc. Queste spese non sono produttive ma sono mostrate come attività.

(iii) Sottoutilizzazione:

Gli amministratori della società possono sovrastimare i guadagni della società e aumentare di conseguenza il capitale. Se la società non è in grado di investire proficuamente questi fondi, la società avrà più capitale di quanto richiesto. Di conseguenza, il tasso di guadagno per azione sarà inferiore.

(iv) Disposizione insufficiente per l'ammortamento:

L'ammortamento può essere addebitato a un tasso inferiore a quello garantito dalla vita e dall'uso delle attività e la società non può effettuare accantonamenti sufficienti per la sostituzione delle attività. Ciò ridurrà la capacità di guadagno dell'azienda.

(v) Politica sui dividendi liberali:

La società potrebbe seguire una politica liberale sui dividendi e potrebbe non conservare fondi sufficienti per l'autofinanziamento. Ciò potrebbe portare a un'eccessiva capitalizzazione a lungo termine.

(vi) Gestione inefficiente:

Gestione inefficiente e organizzazione stravagante possono anche portare a un'eccessiva capitalizzazione dell'azienda. I guadagni della compagnia saranno bassi.

Effetti della sovra-capitalizzazione sull'azienda :

Un'azienda sovrastimata può soffrire delle seguenti conseguenze o svantaggi:

(i) Le azioni della società potrebbero non essere facilmente negoziabili a causa della riduzione dell'utile per azione.

(ii) La società potrebbe non essere in grado di raccogliere nuovi capitali dal mercato.

(iii) I guadagni ridotti possono costringere la direzione a seguire pratiche scorrette. Può manipolare i conti per mostrare maggiori profitti.

(iv) La direzione può ridurre le spese per la manutenzione e la sostituzione delle attività. Non è possibile fornire una corretta quantità di ammortamento delle attività.

(v) A causa dei bassi guadagni, la reputazione della società verrebbe ridotta.

Effetti dell'eccesso di capitalizzazione sugli azionisti:

La sovra-capitalizzazione è svantaggiosa per gli azionisti a causa dei seguenti motivi:

(i) La sovra-capitalizzazione porta a guadagni ridotti per l'azienda. Ciò significa che gli azionisti otterranno un dividendo minore.

(ii) Il valore di mercato delle azioni diminuirà a causa della minore redditività.

(iii) Non ci può essere certezza di reddito per gli azionisti in futuro.

(iv) La reputazione della compagnia andrà giù. Per questo motivo, le azioni della società potrebbero non essere facilmente negoziabili.

(v) In caso di riorganizzazione, il valore nominale della quota azionaria potrebbe essere ridotto.

Effetti della sovra-capitalizzazione sulla società:

Gli effetti dell'eccessiva capitalizzazione sulla società sono i seguenti:

(i) I profitti di una società troppo capitalizzata mostrerebbero una tendenza al ribasso. Tale società può ricorrere a tattiche come l'aumento del prezzo del prodotto o l'abbassamento della qualità del prodotto.

(ii) Il rendimento del capitale investito è molto basso. Ciò significa che le risorse finanziarie del pubblico non vengono utilizzate correttamente.

(iii) Una società troppo capitalizzata potrebbe non essere in grado di pagare regolarmente interessi ai creditori.

(iv) La società potrebbe non essere in grado di fornire migliori condizioni di lavoro e salari adeguati ai lavoratori.

Rimedi per sovra-capitalizzazione:

Per correggere la situazione causata dall'eccessiva capitalizzazione, dovrebbero essere adottate le seguenti misure:

(i) La capacità di guadagno della società dovrebbe essere aumentata aumentando l'efficienza delle risorse umane e non umane dell'azienda.

(ii) I prestiti a lungo termine che comportano un tasso di interesse più elevato possono essere rimborsati dalle risorse esistenti.

(iii) Il valore nominale e / o il numero di azioni ordinarie può essere ridotto.

(iv) La direzione dovrebbe seguire una politica prudente nel dichiarare il dividendo e dovrebbe prendere tutte le misure per ridurre le spese non necessarie per l'amministrazione.