Note corte su Venture Capital of Private Equity

Capitale di rischio del private equity:

Il capitale di rischio è considerato un sottoinsieme di private equity sugli investimenti in società nuove e in scadenza. In altre parole, il capitale di rischio indica l'investimento in titoli azionari a lungo termine per il rischio, laddove il premio principale per il suo fornitore, il venture capitalist, è un eventuale plusvalore, piuttosto che reddito da interessi o rendimento da dividendi.

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È anche diverso dal capitale di sviluppo fornito da diversi enti governativi centrali e statali in quanto l'obiettivo di profitto è il motivo dietro il finanziamento e non la generazione di occupazione o crescita regionale equilibrata o qualsiasi altro obiettivo sociale, sebbene tutti questi risultati derivino indirettamente a causa di creazione di nuove attività di successo.

Venture Capital è un business rischioso, piuttosto come uno studio di Bollywood, il venture capitalist si basa su alcuni grandi successi per quasi tutti i profitti sui fondi che gestisce. Un'altra caratteristica peculiare di questo finanziamento è che il venture capitalist di solito ha un coinvolgimento continuo nel business del cliente dopo aver effettuato un investimento.

Ciò non significa interferenza da parte del management, ma un venture capitalist cercherà di proteggere e migliorare il suo investimento mantenendo vicino all'imprenditore e al suo team un ruolo di supporto attivo.

Questo stile operativo è in netto contrasto con quello di un banchiere o di altri istituti di credito. Si differenzia anche radicalmente dall'approccio di un investitore del mercato azionario che può acquistare o vendere a proprio piacimento senza mai incontrare la direzione della sua società partecipata.

Un investimento di capitale di rischio è illiquido, cioè non soggetto a rimborso su richiesta come con uno scoperto o seguendo un piano di rimborso del prestito. L'investimento è realizzato solo quando la società è venduta o raggiunge una quotazione in Borsa. Si perde quando a volte si verifica, la compagnia va in liquidazione. Venture Capital è il finanziamento del rischio al suo estremo.

Valutare e finanziare una Venture:

Come imprenditori e potenziali finanziatori considerano il perseguimento di un'impresa la domanda cruciale è, qual è il valore aziendale?

Il valore di un'impresa pubblicamente quotata può essere facilmente stimato esaminando i guadagni o i dividendi passati dell'azienda, prevedendo i suoi guadagni futuri o dividendi, e quindi applicando un tasso di sconto razionale. Per un'impresa, il compito di valutazione è molto più difficile per due ragioni.

In primo luogo, l'impresa tipica non ha una storia di guadagni e in molti casi non esiste ancora un mercato per il prodotto o il servizio della venture proposta. Pertanto, le stime degli utili sono spesso poco più di ipotesi selvagge.

In secondo luogo, l'impresa potrebbe avere in programma di operare in una nuova o giovane industria in cui le società comparabili sono scarse o inesistenti, quindi stabilire un tasso di sconto razionale è anche molto problematico.

Tuttavia, il valore di un'impresa deve essere stabilito attraverso un qualche tipo di processo di valutazione razionale. Un approccio popolare, anche se certamente ad hoc, per valutare un'impresa finanziata con azioni azionarie comporta quattro passaggi:

1. Proiettare una data di orizzonte futuro in cui l'impresa sarà stabile e redditizia, assumendo che gli obiettivi aziendali a lungo termine siano raggiunti. Prevedere la crescita dei guadagni e degli utili della società a partire da quella data.

2. Calcolare il fair value dell'impresa a partire da questa data di orizzonte. A tale scopo è possibile utilizzare un normale tasso di sconto, un equity ratio market-to-book o un rapporto prezzo-utili (P / E).

3. Calcolare il valore corrente dell'impresa scontando il valore calcolato dell'orizzonte temporale dell'impresa fino al momento attuale, utilizzando un tasso di sconto adeguato al rischio adeguato.

Il tasso di sconto annuale per le iniziative della fase iniziale è superiore al tasso di sconto per le iniziative della fase successiva. Le rettifiche sono effettuate per la probabilità del successo dell'impresa, per il periodo di tempo fino alla data dell'orizzonte, per i tassi di interesse correnti e per i premi di rischio sul mercato.

4. Infine, utilizzare il valore attuale stimato dell'impresa per ripartire le quote di venture tra gli imprenditori e gli investitori dell'impresa.

In realtà, le questioni di valutazione e finanziamento sono più complesse. Gli imprenditori e il finanziatore potrebbero non essere d'accordo su (a) l'ammontare del finanziamento richiesto nella fase attuale di sviluppo (b) il tempo necessario per portare a buon fine l'impresa (c) I guadagni futuri che l'impresa realizzerà dato che il piano aziendale ha successo, e (d) il tasso di sconto appropriato da utilizzare nella valutazione (soprattutto perché questo tasso di sconto dipende dalla probabilità del successo dell'impresa).

Nella misura in cui non sono d'accordo sul valore attuale dell'impresa, gli imprenditori e il potenziale finanziatore non saranno d'accordo sulla percentuale appropriata del capitale di rischio che il finanziere dovrebbe ricevere.