Calcolo del periodo di rimborso e del tasso di rendimento medio
Le decisioni di investimento riguardano il confronto dei benefici di un progetto con il suo esborso di cassa. Lo sviluppo futuro di un'azienda dipende dalle decisioni di investimento. Quindi queste decisioni hanno un significato considerevole.
Periodo di rimborso:
È il metodo più semplice e più utilizzato per valutare le decisioni di spesa in conto capitale. Il periodo di ammortamento misura la rapidità con la quale il costo del progetto sarà recuperato. Di solito è espresso in termini di anni.
PBP = deflusso di cassa iniziale / afflusso di cassa annuale [se i flussi di cassa sono costanti]
Esistono due metodi per calcolare il periodo di recupero. Il metodo sopra menzionato viene utilizzato quando il flusso di cassa al netto delle imposte è indicato in ciascun anno della vita del progetto, ma un altro metodo viene applicato quando i flussi finanziari in entrata dopo l'imposta non sono uniformi per ciascun anno di vita del progetto. Questi due metodi di calcolo del periodo di recupero sono spiegati con l'aiuto di esempi.
Esempio 9.1:
Un progetto richiede un investimento iniziale di Rs 40.000 e si stima che generi un afflusso di 5.000 rupie all'anno per 10 anni. Calcola il periodo di recupero.
Soluzione:
Periodo di rimborso = Investimento iniziale / Afflusso di cassa annuale
Rs 40.000 / R 5.000 = 8 anni
Esaminare 9.2:
Un progetto richiede un investimento iniziale di Rs 5, 00.000 e si stima che generi un afflusso futuro di Rs 62.000, Rs 70.000, Rs 45.000, Rs 72.000, Rs 75.000, Rs 85.000, Rs 90.000, Rs 56.000, Rs 50.000 e Rs 55.000. Calcola il periodo di rimborso.
io. vantaggi:
Il metodo Payback Period di valutazione di una proposta di investimento è molto popolare perché è molto facile da capire e calcolare.
Ha seguenti vantaggi:
(i) Questo metodo è facile da capire, calcolare e applicare.
(ii) È un metodo rapido di screening approssimativo di un progetto.
(iii) Questo metodo fornisce un'indicazione ai potenziali investitori quando i loro fondi saranno probabilmente recuperati.
(iv) Non richiede l'assunzione di un tasso di sconto.
(v) È utile per selezionare un progetto in caso di razionamento del capitale, poiché i progetti che prevedono periodi di ammortamento più brevi possono essere considerati come investimenti.
ii. svantaggi:
Il metodo presenta anche alcuni svantaggi, alcuni dei quali sono:
(i) In caso di un singolo progetto, se non riesce a indicare se una proposta di investimento debba essere accettata o respinta.
(ii) Non considera il valore temporale del denaro.
(iii) non considera i flussi di cassa oltre il periodo di rimborso; si può dire che sia la misura della liquidità piuttosto che la redditività.
(iv) Ignora lo spreco di capitale e la vita economica della proposta di investimento.
iii. Criteri di valutazione del periodo di rimborso:
Nel caso di un singolo progetto, viene selezionata una proposta di investimento se il suo periodo di rimborso è inferiore al periodo stabilito dalla direzione. Supponiamo che la gestione di un'impresa abbia fissato il periodo di recupero per un progetto come "N" anni, quindi il criterio di accettazione-rifiuto in base al metodo del periodo di rimborso (PBP) è indicato di seguito:
PBP <N: accetta il progetto
PBP> N: Rifiuta il progetto
In caso di progetti mutuamente esclusivi, un'azienda sceglie quel progetto che ha il periodo di ammortamento più breve.
Average / Accounting Rate of Return:
È un'altra tecnica di valutazione non scontata di una decisione di spesa in conto capitale. È una tecnica contabile per misurare la redditività delle proposte di investimento. Il tasso di rendimento contabile (ARR) è calcolato dividendo l'utile medio annuo al netto delle imposte per l'investimento medio. simbolicamente,
ARR = Profitto medio annuo al netto delle imposte / Investimento medio x 100
Esempio 9.3:
Il costo di una macchina è Rs 1, 55.000 e la sua durata prevista è di 5 anni. Il valore di scarto della macchina alla fine di 5 anni sarà di 5.000 rupie.
I profitti attesi dalla macchina sono indicati di seguito:
io. vantaggi:
I vantaggi di ARR sono:
(i) Come il metodo PBP, è anche facile da capire e calcolare.
(ii) A differenza del metodo PBP, prende in considerazione i profitti dell'intera vita del progetto.
(iii) Aiuta a misurare la redditività di un progetto proposto.
ii. svantaggi:
Gli svantaggi di ARR sono:
(i) Come il metodo PBP, non tiene conto del valore temporale del denaro.
(ii) Non riconosce i flussi di cassa in entrata e in uscita del progetto, poiché si basa sul reddito contabile.
(iii) Nel caso di un singolo progetto, non riesce a indicare se un investimento debba essere accettato o rifiutato se non confrontato con il tasso obiettivo della direzione.
iii. Criteri di valutazione di ARR:
Nel caso di un singolo progetto, viene selezionata una proposta di investimento se l'ARR è maggiore o uguale alla tariffa stabilita dal management. Tuttavia, in caso di progetti mutuamente esclusivi, è necessario selezionare il progetto con ARR più elevato.
