Determinanti e obiettivi della politica dei dividendi

La politica dei dividendi è la politica utilizzata da una società per decidere quanto pagherà agli azionisti sotto forma di dividendi. Di solito una società mantiene una parte dei suoi guadagni e distribuisce l'altra parte come dividendo.

Dal punto di vista della massimizzazione del valore, il valore delle azioni dipende molto dall'ammontare del dividendo distribuito agli azionisti.

Determinanti della politica dei dividendi:

Inquadrare una solida politica dei dividendi è un compito impegnativo per un manager finanziario.

Una politica di dividendi appropriata richiede di rispondere alle seguenti domande:

(a) Quanti dividendi dovrebbe distribuire una società ai suoi azionisti?

(b) Quale sarà l'impatto della politica dei dividendi sui prezzi delle azioni della società?

Alcuni fattori determinanti della politica dei dividendi sono discussi di seguito:

io. Rapporto di distribuzione dei dividendi:

Il rapporto di distribuzione dei dividendi viene calcolato dividendo il dividendo per azione in base ai guadagni per azione. Indica la proporzione di utili distribuiti come dividendi. Il rapporto di distribuzione dei dividendi più basso indica una politica dei dividendi prudente. Tuttavia, l'elevato rapporto di distribuzione dei dividendi mostra una politica liberale sui dividendi che potrebbe mettere in dubbio il finanziamento dei progetti futuri.

ii. Stabilità del dividendo:

Di solito gli azionisti preferiscono una politica di dividendi stabile, il che significa che richiedono una certa percentuale minima di dividendi da pagare regolarmente a loro. Pertanto, la politica dei dividendi dovrebbe essere concepita tenendo conto di questa aspirazione degli azionisti.

iii. Liquidità:

La posizione di liquidità di una società influisce sulla politica dei dividendi. Il pagamento del dividendo richiede disponibilità di risorse di cassa. Occorrerebbe inoltre prendere in considerazione opportunità d'investimento future.

iv. Profitto Divisibile:

I dividendi possono essere dichiarati dai profitti del reddito ma non dal profitto di capitale. Ciò significa che il dividendo può essere dichiarato al di fuori del profitto divisibile, cioè il profitto che è legalmente disponibile per la distribuzione come dividendo agli azionisti. In alcuni casi, il profitto di capitale può essere distribuito come dividendo se è realizzato in contanti ed è consentito dallo statuto.

v. Vincoli legali:

Prima di dichiarare il dividendo, è necessario tenere presente tutti i requisiti della Legge sulla Società e le linee guida SEBI.

VI. Considerazione del proprietario:

Gli stati fiscali degli azionisti, la disponibilità di opportunità di investimento, le diluizioni proprietarie, ecc., Sono i diversi fattori che influenzano gli azionisti. Questi fattori dovrebbero essere presi in considerazione durante l'elaborazione di una politica sui dividendi.

vii. Condizioni del mercato dei capitali e inflazione:

Le condizioni del mercato dei capitali e l'inflazione svolgono un ruolo dominante nello sviluppo della politica dei dividendi. Una società con un facile accesso al mercato dei capitali seguirà una politica di dividendi liberale rispetto ad altri. Durante i periodi di inflazione, una buona compagnia cerca di soddisfare i propri azionisti pagando dividendi più alti.

Obiettivi della politica dei dividendi:

La politica dei dividendi si riferisce alla decisione del consiglio di amministrazione in merito alla distribuzione dei guadagni residui ai suoi azionisti. L'obiettivo principale di un manager finanziario è la massimizzazione della ricchezza degli azionisti. Il pagamento del dividendo porta ad aumentare il prezzo delle azioni, da un lato, ma porta ad una contrazione delle risorse liquide per il finanziamento di progetti futuri. Esiste una relazione inversa tra il pagamento dei dividendi e gli utili non distribuiti.

Gli obiettivi principali di una politica dei dividendi sono:

io. Massimizzazione della ricchezza:

Secondo alcune scuole di pensiero la politica dei dividendi ha un impatto significativo sul valore dell'azienda. Pertanto la politica dei dividendi dovrebbe essere sviluppata tenendo presente l'obiettivo di massimizzazione della ricchezza dell'impresa.

ii. Prospettive future:

La politica dei dividendi è una decisione di finanziamento e porta a uscite di cassa e porta anche a diminuire la disponibilità di denaro per il finanziamento di progetti redditizi. Se non sono disponibili fondi sufficienti, un'azienda deve dipendere da finanziamenti esterni. Pertanto, la politica dei dividendi deve essere concepita in modo tale che i potenziali progetti possano essere finanziati attraverso utili non distribuiti.

iii. Tasso stabile di dividendo:

La fluttuazione del tasso di rendimento influisce negativamente sul prezzo di mercato delle azioni. Per avere un tasso di dividendo stabile, un'impresa dovrebbe mantenere un'alta percentuale di guadagni in modo che l'impresa possa mantenere fondi sufficienti per il pagamento del dividendo quando si trova in perdita.

iv. Grado di controllo:

L'emissione di nuove azioni o la dipendenza da finanziamenti esterni ridurranno il grado di controllo degli azionisti esistenti. Pertanto, una politica dei dividendi più prudente dovrebbe essere seguita affinché l'interesse degli azionisti esistenti non sia ostacolato.