Ammortamento cambi: utili note sull'ammortamento in cambi

Ammortamento cambi: utili note sull'ammortamento in cambi!

Un altro importante metodo per correggere una bilancia negativa dei pagamenti è il deprezzamento del valore esterno (scambio) della valuta nazionale. Questo dispositivo presume ovviamente che il paese abbia adottato una politica di cambio flessibile. Pertanto, il deprezzamento del cambio è fattibile. Per ammortamento di scambio si intende un calo del tasso di cambio di un paese in termini di un altro.

Supponiamo che il tasso di cambio tra la Rupia indiana e il dollaro USA sia: $ 1 = Rs. 10. Se l'India dovesse sperimentare una sfavorevole bilancia dei pagamenti nei confronti dell'America, la domanda indiana di valuta americana, cioè il dollaro, aumenterebbe.

Di conseguenza, il prezzo del dollaro in termini di rupia si apprezzerà nel suo valore esterno, mentre la rupia si svaluterà del suo valore esterno. Pertanto, il nuovo tasso di cambio può diventare, ad esempio: $ 1 = Rs. 12, che implica un deprezzamento del 20% della valuta indiana.

Il deprezzamento del cambio di un paese tenderà a rendere meno costosi i suoi beni nazionali per gli stranieri in modo che le sue esportazioni saranno incrementate, mentre le sue importazioni saranno più costose, così che tenderanno a declinare. Pertanto, le importazioni saranno controllate e le esportazioni saranno stimolate da un calo del tasso di cambio o dal valore esterno della valuta di un paese. Il paese potrebbe quindi raggiungere un equilibrio favorevole per estinguere un disavanzo precedente.

Se la domanda di importazioni ed esportazioni del paese è abbastanza elastica, il deprezzamento dei piccoli cambi tenderà a correggere un normale deficit nella bilancia dei pagamenti. In base a una politica di libero scambio, la sua operazione è automatica. Tuttavia, per contenere la situazione sarà necessario un forte deprezzamento degli scambi se la domanda di importazioni ed esportazioni è anelastica.

Inoltre, il successo di questo metodo dipende in larga misura dalla cooperazione degli stranieri che dovrebbero essere pronti ad adattarsi a tale politica. Altrimenti, se tutti i paesi iniziassero a svalutare i loro tassi di cambio, allora la tecnica potrebbe non rivelarsi utile in qualsiasi paese come accadde durante il periodo di depressione negli anni trenta.

Inoltre, il dispositivo del deprezzamento del cambio non è adatto a un paese che desidera un tasso di cambio fisso in qualsiasi circostanza. Aumenterà inoltre l'incertezza e i rischi connessi al commercio estero, che ne ostacoleranno la crescita. Inoltre, il deprezzamento dello scambio causa alti prezzi delle importazioni e bassi prezzi delle esportazioni, così che le ragioni di scambio Px / Pm si sposteranno sfavorevolmente per il paese che ricorre a questo dispositivo.

Il deprezzamento del cambio è automatico e può facilmente correggere un lieve bilanciamento dei pagamenti sfavorevole se la domanda di importazioni del paese e la sua domanda estera per le esportazioni sono abbastanza elastiche. Tuttavia, il successo di questo metodo dipende in larga misura dalla cooperazione degli stranieri che dovrebbero essere pronti ad adattarsi a tale politica.

Altrimenti, se anche i paesi stranieri inizieranno a svalutare i loro tassi di cambio, allora le tecniche potrebbero non rivelarsi utili in qualsiasi paese come era successo durante la Grande Depressione degli anni Trenta. Inoltre, il dispositivo del deprezzamento del cambio non è adatto a un paese che desidera un tasso di cambio fisso in qualsiasi circostanza.

Inoltre, l'esperienza di alcuni paesi indica che il deprezzamento del cambio potrebbe determinare una spirale inflazionistica, in quanto potrebbe essere seguito da un aumento dei redditi monetari e da un aumento dei livelli dei prezzi interni.

Tuttavia, questo metodo non è fattibile con l'attuale sistema del FMI che prescrive un sistema di cambi fissi.