Politiche di investimento del capitale circolante (spiegate con il diagramma)
La politica di finanziamento del capitale circolante riguarda fondamentalmente le fonti e la quantità di capitale circolante che una società dovrebbe mantenere.
Un'impresa non si preoccupa solo della quantità di attività correnti, ma anche delle proporzioni delle fonti a breve e a lungo termine per il finanziamento delle attività correnti. Esistono diverse politiche di investimento del capitale circolante che un'impresa può adottare dopo aver preso in considerazione la variabilità dei flussi di cassa in entrata e in uscita e il livello di rischio.
1. Politica di copertura:
Una delle politiche con cui un'impresa finanzia le proprie esigenze di capitale circolante è la politica di copertura, nota anche come politica di matching. Questa politica funziona in un accordo in cui le attività correnti del business sono utilizzate perfettamente per abbinare le passività correnti.
Secondo questo approccio, le attività correnti fisse e permanenti sono finanziate attraverso fonti a lungo termine e le attività correnti fluttuanti sono finanziate attraverso fonti a breve termine.
Questa politica è una proposta a medio rischio e richiede una buona dose di attenzione. Ad esempio, se un prestito bancario deve essere pagato dopo sei mesi, la società assicurerà che sarà disponibile una quantità sufficiente di denaro per rimborsare il prestito alla data di scadenza, anche se potrebbe avere o meno liquidità sufficiente.
Nel caso di un'impresa in crescita, l'ammontare delle immobilizzazioni e dell'attivo corrente permanente continua ad aumentare con il passare del tempo ma il volume delle attività correnti fluttuanti cambia con il cambiamento nel livello di produzione. Nella Figura 8.1, la Linea A e la Linea B sono al rialzo e indicano che continuano ad aumentare con il passare del tempo e secondo il principio di copertura sono finanziate attraverso fonti a lungo termine come il capitale e il debito a lungo termine.
Le attività correnti fluttuanti, che sono indicate dalla linea curva C, dovrebbero essere finanziate attraverso fonti a breve termine.
2. Politica conservativa:
Come suggerisce il nome, questa politica cerca di evitare il rischio coinvolto nel finanziamento delle attività correnti. Qui, per il finanziamento delle attività correnti devono essere utilizzate percentuali relativamente alte di fonti a lungo termine. L'azienda non solo confronta le attività correnti con le passività correnti, ma mantiene anche un importo in eccesso per soddisfare qualsiasi incertezza.
Questa è la politica del capitale circolante a più basso rischio e non garantisce un utilizzo ottimale dei fondi. Quindi riduce i rendimenti attesi dagli azionisti. Questa politica è illustrata nella Figura 8.2. La linea A indica le immobilizzazioni e la linea B indica il capitale circolante permanente, che è finanziato attraverso fonti a lungo termine. Una parte delle attività correnti fluttuanti, che è rappresentata dalla linea C tratteggiata, è anche finanziata da fonti a lungo termine. In base a questa politica, una parte delle attività correnti fluttuanti viene finanziata attraverso fonti a breve termine.
La politica aggressiva del finanziamento del capitale circolante è una politica rischiosa che richiede il massimo investimento nelle attività correnti. Le attività correnti fluttuanti e permanenti nell'ambito di questa politica saranno finanziate attraverso il debito a breve termine. In questa politica il debito viene raccolto in tempo e i pagamenti ai creditori vengono effettuati il più tardi possibile.
Questa politica è stata illustrata nella Figura 8.3. Secondo questo approccio, le fonti a lungo termine sono utilizzate per finanziare le immobilizzazioni, che sono indicate dalla linea A; ma una parte delle attività correnti permanenti, rappresentata dalla linea B tratteggiata, è finanziata anche attraverso fonti a lungo termine. La parte rimanente delle attività correnti permanenti, rappresentata dalla linea C, e l'intero ammontare delle attività correnti variabili, rappresentata dalla linea curva D, sono finanziate dall'indebitamento a breve termine.
4. Politica altamente aggressiva:
Questa è una politica molto rischiosa per il finanziamento del capitale circolante. Secondo questa politica, anche una parte delle immobilizzazioni è finanziata attraverso fonti a breve termine. L'eccessiva dipendenza dalle fonti a breve termine rende questa politica altamente rischiosa.
Questa politica è stata illustrata nella Figura 8.4. Una parte importante delle attività fisse, come indicato dalla linea A tratteggiata, è finanziata attraverso fonti a lungo termine e la parte restante delle attività fisse è finanziata da fonti a breve termine, indicate dalla linea B. Le fonti a breve termine sono utilizzate anche per finanziare attività correnti - Linea C; così come le attività correnti fluttuanti come mostrato dalla linea curva D.
