Opzioni: significato, tipi valore sabbia

Dopo aver letto questo articolo imparerai a conoscere: - 1. Significato dell'opzione 2. Tipi di opzione 3. Modelli di prezzi diversi 4. Il compratore e il venditore 5. I profili dell'opzione 6. Valore 7. Applicazione 8. Strategie.

Significato dell'opzione:

Un'opzione è un contratto che conferisce all'acquirente (detentore) il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere la quantità specificata delle attività sottostanti, a un prezzo specifico (strike) o prima di un determinato periodo (data di scadenza). Il sottostante potrebbe essere costituito da materie prime come grano / riso / cotone / oro / petrolio o strumenti finanziari come azioni / indice azionario / obbligazioni, ecc.

Tipi di opzione:

1. Opzioni di chiamata:

Un'opzione call dà al possessore (acquirente / a chi è chiamato a lungo); il diritto di acquistare la quantità specificata dell'attività sottostante al prezzo d'esercizio alla data di scadenza o prima della sua scadenza. Il venditore (colui che è a breve termine) ha tuttavia l'obbligo di vendere l'attività sottostante se l'acquirente dell'opzione call decide di esercitare la sua opzione di acquisto.

Esempio:

Un investitore acquista un'opzione call europea su Infosys al prezzo di esercizio di Rs. 3 500 ad un premio di Rs. 100. Se il prezzo di mercato di Infosys nel giorno di scadenza è superiore a Rs. 3500, l'opzione sarà esercitata. L'investitore guadagnerà profitti una volta che il prezzo delle azioni incrocia Rs. 3600 (Prezzo di esercizio + Premium ie, 3500 + 100).

Supponiamo che il prezzo delle azioni sia Rs. 3800, l'opzione sarà esercitata e l'investitore comprerà 1 azione di Infosys dal venditore dell'opzione a Rs 3500 e la venderà nel mercato a Rs. 3800 facendo un profitto di Rs. 200 {(Prezzo spot - Prezzo di esercizio) - Premium}.

In un altro scenario, se al momento della scadenza il prezzo delle azioni scende al di sotto di Rs. 3500, per esempio, supponiamo che tocchi Rs. 3000, l'acquirente dell'opzione call sceglierà di non esercitare la sua opzione. In questo caso l'investitore perde il premio (Rs. 100), pagato che sarà il profitto guadagnato dal venditore dell'opzione call.

2. Opzioni Put:

Un'opzione Put dà al detentore (acquirente / colui che è lungo Put), il diritto di vendere la quantità specificata del bene sottostante al prezzo d'esercizio in vigore o prima della data di scadenza. Il venditore dell'opzione put (uno che è Short Put) ha tuttavia l'obbligo di acquistare l'attività sottostante al prezzo di esercizio se l'acquirente decide di esercitare la sua opzione di vendita.

Esempio:

Un investitore acquista un'opzione put europea su Reliance al prezzo di esercizio di Rs. 300 / -, ad un premio di Rs. 25 / -. Se il prezzo di mercato di Reliance, nel giorno di scadenza è inferiore a Rs. 300, l'opzione può essere esercitata in quanto è "in the money".

Il punto di pareggio dell'investitore è Rs. 275 / (Strike Price - premium paid) cioè, l'investitore guadagnerà profitti se il mercato scende al di sotto di 275. Supponiamo che il prezzo delle azioni sia Rs. 260, l'acquirente dell'opzione Put acquista immediatamente la quota Reliance nel mercato al tasso Rs. 260 / - e esercita la sua opzione di vendere la quota di Reliance a Rs. 300 allo scrittore di opzioni quindi facendo un profitto netto di Rs. 15 {(Prezzo di esercizio - Prezzo spot) -Premium pagato}.

In un altro scenario, se al momento della scadenza, il prezzo di mercato di Reliance è Rs 320 / -, l'acquirente dell'opzione Put sceglierà di non esercitare la sua opzione per vendere come può vendere sul mercato ad un tasso più alto. In questo caso, l'investitore perde il premio pagato (vale a dire Rs 25 / -), che sarà il profitto guadagnato dal venditore dell'opzione Put.

Le differenze significative in Futures e Opzioni sono come sotto:

1. I futures sono accordi / contratti per l'acquisto o la vendita di una determinata quantità delle attività sottostanti ad un prezzo concordato tra l'acquirente e il venditore, entro o entro un termine specificato. Sia l'acquirente che il venditore sono obbligati ad acquistare / vendere l'attività sottostante. In caso di opzioni, l'acquirente gode del diritto e non dell'obbligo di acquistare o vendere l'attività sottostante.

2. I contratti a termine hanno un profilo di rischio simmetrico sia per il compratore che per il venditore, mentre le opzioni hanno un profilo di rischio asimmetrico. In caso di Opzioni, per un acquirente (o detentore dell'opzione), lo svantaggio è limitato al premio (prezzo dell'opzione) che ha pagato mentre i profitti possono essere illimitati.

Per un venditore o uno scrittore di un'opzione, tuttavia, il lato negativo è illimitato mentre i profitti sono limitati al premio che ha ricevuto dal compratore.

3. I prezzi dei contratti futures sono influenzati principalmente dai prezzi del sottostante. I prezzi delle opzioni sono tuttavia influenzati dai prezzi del sottostante, dal tempo rimanente per la scadenza del contratto e dalla volatilità del sottostante.

4. Non costa nulla entrare in un contratto futures mentre c'è un costo per stipulare un contratto di opzioni, definito Premium.

Opzioni "In the money", "at the money" e "out of the money":

Un'opzione è detta "at the money", quando il prezzo di esercizio dell'opzione è uguale al prezzo dell'attività sottostante. Questo è vero sia per le put che per le chiamate. Un'opzione call è detta in-the-money quando il prezzo di esercizio dell'opzione è inferiore al prezzo dell'attività sottostante.

Ad esempio, un'opzione call Sensex con strike price di 3900 è "in-the-money", quando il Sensex spot è a 4100 come l'opzione call ha valore. Il titolare della chiamata ha il diritto di acquistare un Sensex a 3900, indipendentemente da quanto il prezzo del mercato spot sia aumentato. E con il prezzo attuale a 4100, un profitto può essere fatto vendendo Sensex a questo prezzo più alto.

D'altra parte, un'opzione call è out-of-the-money quando il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di attività sottostante. Utilizzando l'esempio precedente di opzione di chiamata Sensex, se il Sensex scende a 3700, l'opzione di chiamata non ha più valore di esercizio positivo. Il titolare della chiamata non eserciterà l'opzione di acquistare Sensex a 3900 quando il prezzo corrente è a 3700.

Un'opzione put è in-the-money quando il prezzo di esercizio dell'opzione è superiore al prezzo spot dell'attività sottostante. Ad esempio, un Sensex messo in sciopero di 4400 è in-the-money quando il Sensex è a 4100. Quando questo è il caso, l'opzione put ha valore perché il titolare di put può vendere il Sensex a 4400, un importo superiore al Sensex attuale di 4100.

Allo stesso modo, un'opzione put è out-of-the-money quando il prezzo di esercizio è inferiore al prezzo spot dell'attività sottostante. Nell'esempio sopra, l'acquirente dell'opzione put Sensex non eserciterà l'opzione quando lo spot è a 4800. La put non ha più valore di esercizio positivo. Si dice che le opzioni siano profonde nel denaro (o profonde del denaro) se il prezzo di esercizio è in significativa variazione rispetto al prezzo dell'attività sottostante.

Chiamate coperte e nude:

Una posizione di opzione di chiamata coperta da una posizione opposta nello strumento sottostante (ad esempio azioni, materie prime, ecc.) È chiamata chiamata coperta. La scrittura di chiamate coperte comporta la scrittura di opzioni di chiamata quando le azioni che potrebbero dover essere consegnate (se il titolare dell'opzione esercita il diritto di acquistare), sono già di proprietà.

Ad esempio, uno scrittore scrive una chiamata su Reliance e allo stesso tempo detiene azioni di Reliance in modo tale che se la chiamata viene esercitata dall'acquirente, può consegnare il titolo.

Le chiamate coperte sono molto meno rischiose delle chiamate nude (dove non vi è una posizione opposta nel sottostante), poiché la cosa peggiore che può accadere è che l'investitore è tenuto a vendere azioni già possedute al di sotto del loro valore di mercato.

Quando a una consegna fisica scoperta / chiamata nuda viene assegnato un esercizio, lo scrittore dovrà acquistare l'attività sottostante per soddisfare l'obbligo di chiamata e la sua perdita sarà l'eccesso del prezzo di acquisto rispetto al prezzo di esercizio della chiamata ridotto dal premio ricevuto per scrivere la chiamata.

Metti la parità di chiamata:

L'acquisto simultaneo di una chiamata e la vendita di un'opzione Put per lo stesso prezzo di esercizio (diverso dagli scioperi) può comportare due tipi di arbitraggi. l'arbitraggio di conversione e l'arbitraggio di inversione. Tale situazione non potrà essere sfruttata dai partecipanti al mercato.

L'arbitraggio di conversione crea una posizione corta sintetica nel sottostante, acquistando lo stesso nel mercato del contante e vendendo un Call e acquistando un Put su di esso. L'arbitraggio di inversione crea una posizione lunga sintetica sul sottostante vendendolo nel mercato del contante e poi acquistando una chiamata e vendendo un put allo stesso strike.

Questi due arbitraggi possono essere eliminati se la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo a pronti del sottostante è pari alla differenza tra il premio di chiamata e il premio put. Questo fenomeno si chiama Put Call Parity.

Esempio:

Diciamo che compriamo il bene sottostante a Rs.100 nel mercato dei contanti. Vendiamo anche una chiamata out of the money ad uno strike a Rs.105 e guadagniamo un premio di Rs.5. Allo stesso tempo, compriamo anche un dollaro americano messo in Rs.105 pagando un premio di Rs. 8. Il deflusso netto a causa delle due opzioni è (-8 + 5 = -3).

Tuttavia, possiamo immediatamente esercitare la nostra Put per vendere il sottostante a Rs.105 e realizzare un profitto di Rs. 5 (Rs. 105-100). Quindi il nostro profitto netto è Rs. 2 (5 - 3). Questa è una chiara posizione di arbitraggio a causa del fatto che la differenza tra i premi di opzione e la differenza tra lo strike e i prezzi spot non sono uguali. Se sono uguali, tale arbitraggio non è possibile.

3. Opzioni dell'indice azionario:

Le Opzioni dell'Indice azionario sono opzioni in cui l'attività sottostante è un indice azionario, ad esempio Opzioni su S & P 500 Index / Opzioni su BSE Sensex, ecc. Le Opzioni dell'indice sono state introdotte dal Chicago Board of Options Exchange (CBOE) nel 1983 sul suo indice 'S & P 100 '. A differenza delle opzioni sui singoli titoli, le opzioni su indici danno a un investitore il diritto di acquistare o vendere il valore di un indice che rappresenta un gruppo di azioni.

Usi delle opzioni dell'indice:

Le opzioni su indici consentono agli investitori di acquisire esposizione su un ampio mercato, con una decisione commerciale e spesso con una transazione. Per ottenere lo stesso livello di diversificazione utilizzando singoli titoli o opzioni su azioni individuali, sarebbero necessarie numerose decisioni e negoziazioni.

Dal momento che è possibile ottenere un'ampia esposizione con una sola operazione, anche il costo della transazione viene ridotto utilizzando le Opzioni indice. Come percentuale del valore sottostante, i premi delle opzioni su indici sono generalmente inferiori a quelli delle opzioni su azioni poiché le opzioni su azioni sono più volatili rispetto all'Indice.

Le opzioni su indici sono sufficientemente efficaci da attrarre un ampio spettro di utenti, da investitori prudenti a operatori di borsa più aggressivi. I singoli investitori potrebbero desiderare di capitalizzare le opinioni del mercato (rialzista, ribassista o neutrale) agendo sulle loro opinioni sul mercato ampio o su uno dei suoi numerosi settori.

I professionisti del mercato più sofisticati potrebbero trovare la varietà dei contratti di opzione su indici come strumenti eccellenti per migliorare le decisioni sul mercato e adeguare i mix di attività per l'asset allocation. Per un professionista del mercato, la gestione del rischio associato a posizioni azionarie di grandi dimensioni può comportare l'utilizzo di opzioni su indici per ridurre il rischio o aumentare l'esposizione del mercato.

4. Opzioni esotiche:

Derivati ​​con pagamenti più complicati rispetto alle chiamate e ai piazzamenti standard europei o americani sono indicati come opzioni esotiche.

Alcuni degli esempi di opzioni esotiche sono come sotto:

io. Opzioni di barriera:

Dove la ricompensa dipende dal fatto che il prezzo dell'attività sottostante raggiunge un certo livello durante un certo periodo di tempo. I CAPS scambiati su CBOE (scambiati su S & P 100 e S & P 500) sono esempi di Barrier Options in cui il pay-out è limitato in modo che non possa superare i $ 30.

Un CAP Call viene automaticamente esercitato in un giorno in cui l'indice chiude più di $ 30 sopra il prezzo di esercizio. Una CAP put viene automaticamente esercitata in un giorno in cui l'indice chiude più di $ 30 al di sotto del livello di capitalizzazione.

ii. Opzioni binarie:

Queste sono opzioni

5. Opzioni di tasso di interesse :

Le opzioni di tasso di interesse sono fondamentalmente di due tipi: il Cap e il Floor. Un Cap è un'opzione di tasso di interesse in cui l'acquirente dell'opzione, con l'intenzione di chiudersi a un tetto di interessi per il suo indebitamento, si riserva il diritto di ricevere la differenza del tasso di interesse su un capitale figurativo nel caso in cui il tasso di interesse l'indebitamento sottostante supera il massimale che ha scelto a intervalli periodici prestabiliti per una data scadenza.

Per illustrare, diciamo che abbiamo emesso un legame per Rs. 100 crore e denaro raccolto nel mercato a un tasso variabile di 6 Mibor + 50 punti base. E supponiamo di aver investito il denaro a tasso fisso dell'8%. Abbiamo anche accettato di pagare gli investitori nel nostro interesse obbligazionario a intervalli di sei mesi e la scadenza del titolo è di 5 anni.

Ciò significa che abbiamo un rischio di tasso di interesse per i prossimi cinque anni nel caso in cui il Mibor 6m vada sempre più in alto. Se il 6 Mibor è attualmente al 5%, il nostro rendimento è 8 - 5, 5 = 2, 5%.

Tuttavia, se 6 Mibor dovesse andare più in alto nei momenti futuri, il nostro rendimento scenderebbe al di sotto del 2, 5% finché il tasso di interesse non raggiungerà il 7, 5%, quando avremmo raggiunto il pareggio. Oltre il livello del 7, 5% a Mibor, faremo uno spread negativo. Per eliminare questo rischio, possiamo acquistare un CAP a, ad esempio, il 7, 0%.

Ciò significa che siamo sicuri di ottenere uno spread di almeno lo 0, 5% nella struttura di cui sopra e qualsiasi movimento in Mibor 6m oltre l'1% comporterà il nostro risarcimento da parte del venditore della PAC. Il tasso di 6 Mibor è prevalente in ciascuna delle 6 date di pagamento della cedola mensile e se è superiore all'1%, la differenza sul capitale nozionale sarà pagata dal venditore della PAC.

Tuttavia, se il 6 Mibor è inferiore all'1%, scegliamo di non esercitare l'opzione e quindi non è necessario pagare al venditore la differenza che si ottiene in un FRA o in un IRS. Questa è la differenza principale.

Modelli di prezzi diversi per le opzioni:

I modelli teorici di pricing delle opzioni sono utilizzati dai negoziatori di opzioni per calcolare il fair value di un'opzione sulla base dei fattori di influenza citati in precedenza. Un modello di pricing delle opzioni aiuta il trader a mantenere i prezzi delle chiamate e delle put in una corretta relazione numerica tra loro e aiuta il trader a fare offerte e offerte rapidamente.

I due modelli di pricing delle opzioni più popolari sono:

Modalità Scholes Nero / che presuppone che la variazione percentuale del prezzo del sottostante segua una distribuzione normale.

Modalità binomiale / che presuppone che la variazione percentuale del prezzo del sottostante segua una distribuzione binomiale.

Opzioni Premium non è stato risolto da Exchange. Il valore equo / prezzo teorico di un'opzione può essere conosciuto con l'aiuto di modelli di pricing e quindi, a seconda delle condizioni di mercato, il prezzo è determinato da offerte e offerte competitive nel contesto commerciale. Il prezzo / premio di un'opzione è la somma del valore intrinseco e del valore temporale (spiegato sopra).

Se il prezzo del titolo sottostante viene mantenuto costante, anche la parte del valore intrinseco di un premio di opzione rimarrà costante. Pertanto, qualsiasi variazione del prezzo dell'opzione sarà interamente dovuta a una modifica del valore temporale dell'opzione.

La componente del valore temporale del premio per opzione può cambiare in risposta a una variazione della volatilità del sottostante, del tempo di scadenza, delle fluttuazioni dei tassi di interesse, dei pagamenti dei dividendi e all'effetto immediato della domanda e dell'offerta sia per il sottostante che per la sua opzione.

Opzione Greci:

Il prezzo di un'opzione dipende da alcuni fattori come il prezzo e la volatilità del sottostante, il tempo di scadenza, ecc. L'opzione Greci sono gli strumenti che misurano la sensibilità del prezzo dell'opzione ai fattori sopra citati. Sono spesso utilizzati dai trader professionisti per la negoziazione e la gestione del rischio di posizioni elevate in opzioni e azioni.

Questi greci di opzione sono:

Delta:

Delta è l'opzione greca che misura la variazione stimata del premio / prezzo dell'opzione per una variazione del prezzo del sottostante.

Gamma:

Gamma misura la variazione stimata del Delta di un'opzione per una variazione del prezzo del sottostante.

Vega:

Vega misura la variazione stimata del prezzo dell'opzione per un cambiamento nella volatilità del sottostante.

Theta:

Theta misura la variazione stimata del prezzo dell'opzione per un cambiamento nel tempo di scadenza dell'opzione.

Rho:

Rho misura la variazione stimata del prezzo dell'opzione per una variazione dei tassi di interesse privi di rischio.

Giocatori nel mercato delle opzioni:

Banche, istituzioni per lo sviluppo, fondi comuni, investitori istituzionali nazionali ed esteri, intermediari, venditori al dettaglio sono i probabili giocatori nel mercato delle opzioni.

Opzioni su singoli titoli:

I contratti di opzione in cui l'attività sottostante è un titolo azionario sono denominati Opzioni su azioni. Si tratta principalmente di contanti in stile americano regolati o regolati tramite consegna fisica. I prezzi sono normalmente quotati in termini di premio per azione, sebbene ogni contratto sia invariabilmente per un numero maggiore di azioni, ad esempio 100.

con payoff discontinui. Un semplice esempio potrebbe essere un'opzione che paga se il prezzo di una quota di Infosys finisce sopra il prezzo di esercizio di, per esempio, Rs. 4000 e non paga nulla se finisce sotto lo sciopero.

L'acquirente e il venditore di un'opzione:

L'acquirente di un'opzione è normalmente colui che cerca protezione contro il rischio mentre il venditore si assume il rischio a un prezzo che è chiamato il premio sull'opzione. L'acquirente dell'opzione non ha alcun obbligo di acquistare (chiamare) o vendere (mettere) il sottostante mentre il venditore dell'opzione è obbligato a vendere o acquistare il sottostante a seconda che si tratti di una chiamata o di una vendita rispettivamente da lui venduta.

L'acquirente di un'opzione gode di un potenziale di profitto illimitato durante la vita dell'opzione e la perdita massima che incorre è limitata al premio che ha pagato. Il venditore di un'opzione ha il massimo potenziale di perdita durante la vita dell'opzione e il suo profitto è limitato al premio che ha ricevuto.

I profili delle opzioni:

Analizziamo ora il potenziale di profitto di un acquirente e venditore di un'opzione call. Diciamo che abbiamo acquistato un'opzione call su un'obbligazione a un prezzo di esercizio di Rs. 99. L'attuale prezzo di mercato del titolo, ad esempio, è Rs. 99 (chiamata ai soldi).

Il premio pagato per l'opzione è Rs. 5 e la scadenza è di 3 mesi, American Style (il che significa che può essere esercitato in qualsiasi giorno lavorativo in questi tre mesi). Il profilo di ripagamento dipenderà dal movimento del prezzo del titolo sottostante.

Poiché il prezzo del sottostante aumenta da 99 a, ad esempio, 100, 101, 102, 103, ecc., Poiché l'acquirente dell'opzione non dovrebbe, nelle circostanze normali, esercitare questa opzione fino a quando il prezzo dell'obbligazione non raggiungerà un minimo di 104 (il nostro pareggio prezzo) o sopra come abbiamo pagato un premio di Rs. 5.

Il movimento dei prezzi oltre 104 può essere a qualsiasi livello, diciamo, anche a 110 circa, nel qual caso il nostro potenziale di profitto è nella misura del prezzo massimo dell'obbligazione raggiunto durante questo periodo di tre mesi.

D'altra parte, se il prezzo scende da 99 a 98, 97, 96 ecc. Non eserciteremmo l'opzione perché potremmo anche comprare l'obbligazione sottostante sul mercato ad un prezzo inferiore al prezzo d'esercizio. La nostra opzione in questo caso, sarebbe inutile e quindi perderemmo il nostro premio di Rs. 5.

Il contrario è vero nel caso del venditore di questa opzione. Il suo potenziale di profitto è limitato a Rs. 5 che ha ricevuto come premio e la sua perdita è nella misura del prezzo massimo dell'obbligazione raggiunto durante questo periodo di tre mesi.

Valore di un'opzione:

Il valore di un'opzione è costituito da due componenti vale a dire, il suo valore intrinseco e tempo o valore estrinseco. Il valore intrinseco di un'opzione è la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo corrente di mercato. Ad esempio, se il prezzo di esercizio di un'opzione call è Rs. 100 e il prezzo corrente di mercato è Rs. 102, il suo valore intrinseco è Rs. 2 (102-100).

Poiché questa chiamata è un'opzione in-the-money, il suo valore intrinseco è positivo. Se il prezzo di esercizio è uguale al prezzo di mercato corrente, vale a dire Rs. 102, il suo valore intrinseco è zero (102-102) e se il prezzo di esercizio è superiore all'attuale prezzo di mercato, il valore intrinseco sarà negativo o non ha valore intrinseco. Il contrario sarà vero per l'opzione Put. Quindi è facile determinare il valore intrinseco di un'opzione.

Il valore temporale o il valore estrinseco di un'opzione è difficile da determinare. Dipende fondamentalmente dalla volatilità dei movimenti di prezzo dello strumento sottostante. La probabilità che venga esercitata un'opzione gioca un ruolo chiave nel determinare il valore dell'opzione. Parecchi modelli di prezzi sono stati progettati da ingegneri finanziari di cui i modelli Black & Scholes e Binomial sono molto popolari.

Fattori che influenzano il valore di un'opzione (Premium):

Esistono due tipi di fattori che influiscono sul valore del premio dell'opzione:

1. Fattori quantificabili:

io. Prezzo delle azioni sottostanti,

ii. Il prezzo di esercizio dell'opzione,

iii. La volatilità del titolo sottostante,

iv. Il tempo di scadenza, e

v. Il tasso di interesse privo di rischio.

2. Fattori non quantificabili:

1. Le diverse stime degli operatori di mercato sulla volatilità futura del sottostante.

2. Le diverse stime degli individui sulla performance futura dell'attività sottostante, sulla base di analisi fondamentali o tecniche.

3. L'effetto dell'offerta e della domanda - sia nel mercato delle opzioni che nel mercato per l'attività sottostante.

4. La "profondità" del mercato per tale opzione - il numero di transazioni e il volume degli scambi del contratto in un dato giorno.

Valore intrinseco di un'opzione:

Il valore intrinseco di un'opzione è definito come l'importo per il quale un'opzione è in-the-money, o il valore di esercizio immediato dell'opzione quando la posizione sottostante è mark-to-market.

Per un'opzione call: Valore intrinseco = Prezzo spot - Prezzo di esercizio Per un'opzione put: Valore intrinseco = Prezzo di esercizio - Prezzo spot Il valore intrinseco di un'opzione deve essere un numero positivo o 0. Non può essere negativo.

Per un'opzione call, il prezzo di esercizio deve essere inferiore al prezzo dell'attività sottostante per cui la chiamata ha un valore intrinseco maggiore di 0. Per un'opzione put, il prezzo di esercizio deve essere maggiore del prezzo per l'attività sottostante che deve avere valore intrinseco.

Applicazione dell'opzione:

Alcune delle applicazioni delle opzioni sono elencate di seguito:

copertura:

1. La separazione di cassa e rendimento facilita la copertura con contratti di opzione. La copertura comprende opzioni per fornire protezione alla parte che cerca di coprirsi da movimenti sfavorevoli dei prezzi delle attività consentendo al tempo stesso una partecipazione costante a movimenti di prezzo favorevoli.

2. Protezione strutturata.

3. La capacità di adeguare il prezzo di esercizio dell'opzione consente di strutturare la natura esatta del rischio coperto in base alle aspettative di prezzo.

4. Speculazione.

5. Come la copertura.

6. "La separazione tra contante e rendimento facilita la copertura con contratti di opzione".

7. Miglioramento del reso.

8. La vendita di opzioni su un'attività sottostante può essere utilizzata per migliorare il rendimento della partecipazione sottostante dell'attività.

Strategie di opzione:

Le opzioni Call e Put possono essere impiegate individualmente o in combinazione per coprire in modo efficace e scambiare opzioni. Vediamo alcune delle strategie di opzioni di base.

1. Long Call:

Quando il potenziale acquirente di uno strumento sottostante è molto rialzista sui movimenti dei prezzi, acquista un'opzione call. Come abbiamo visto in precedenza, nel profilo di payoff di un'opzione call semplice, l'acquirente di un'opzione call gode di un potenziale di profitto illimitato, ma subisce una perdita limitata al premio pagato.

2. Breve chiamata:

Una posizione short call o la vendita di un'opzione call sullo strumento sottostante viene utilizzata quando il valore del sottostante è probabile che rimanga stabile o diminuisca. Se il valore rimane stabile, l'acquirente non può esercitare l'opzione e quindi il premio ricevuto è un profitto.

3. Intervallo di rapporto in avanti:

Questa è una gamma di Range Forward dove gli importi principali della call e put sono diversi. Acquirente di Ratio Range Forward condivide il profitto con il writer in un rapporto predeterminato se il valore del sottostante si muove sopra il livello target.

4. Una chiamata coperta:

A volte, quando i movimenti dei prezzi di mercato sono leggermente rialzisti ma moderati, si può ricorrere al diritto di scrivere o vendere un'opzione call sullo strumento sottostante di proprietà al fine di guadagnare reddito extra. Questa strategia è chiamata scrivere una chiamata coperta.

Va tenuto presente che, come suggerisce il nome, questa strategia non dovrebbe essere impiegata a meno che il sottostante non sia di proprietà dell'opzione venditore poiché altrimenti equivarrebbe alla vendita allo scoperto del sottostante e potrebbe comportare enormi perdite nel caso in cui la chiamata fosse esercitata.

Il vantaggio di questa strategia è che guadagna un premio anticipato per lo scrittore. Lo svantaggio si pone se la chiamata è stata esercitata a causa di imprevisti maggiori movimenti di prezzo del sottostante, nel qual caso l'apprezzamento del valore del sottostante sarà perso per l'autore dell'opzione e il suo profitto sarà limitato al premio che ha ricevuto in anticipo.