Note corte su rendimenti in fondi chiusi

I ritorni dei CEF sono solitamente segnalati sulla base dei loro NAV. Cioè, i premi di prezzo e gli sconti vengono ignorati quando si calcolano varie misure di restituzione. Allo stesso tempo, sta diventando sempre più comune vedere le performance di rendimento espresse in termini di prezzi di mercato effettivi, una pratica che cattura l'impatto dei premi di mercato in evoluzione o degli sconti sul mantenimento dei rendimenti dei periodi.

Maggiori sono i premi o gli sconti e maggiori sono le variazioni di questi valori nel tempo, maggiore è il loro impatto sui rendimenti segnalati. Non è affatto insolito per CEF avere diversi rendimenti dei periodi di detenzione basati sul mercato e sul NAV.

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Quando vengono utilizzati i NAV, i rendimenti sui CEF si trovano esattamente nello stesso modo dei rendimenti dei fondi aperti. Al contrario, quando i valori di mercato vengono utilizzati per misurare il rendimento, gli investitori devono sostituire il prezzo di mercato del fondo (con il relativo premio o sconto incorporato) per il NAV corrispondente nel periodo di detenzione o misura del tasso di rendimento interno.

Alcuni investitori del CEF amano utilizzare sia le misure di rendimento basate sul NAV sia quelle basate sul mercato per vedere come i premi (o gli sconti) in evoluzione hanno aggiunto o danneggiato i rendimenti delle loro partecipazioni in fondi comuni.

Anche così, di regola, i numeri di ritorno basati sul NAV sono generalmente considerati le misure di prestazione preferite. Poiché i gestori di fondi spesso hanno poco o nessun controllo sulle variazioni del premio o degli sconti, le misure basate sul NAV sono percepite per fornire un quadro più fedele delle prestazioni del fondo stesso.