Recenti operazioni di politica monetaria e creditizia della RBI

Recenti operazioni di politica monetaria e creditizia della RBI!

Politica monetaria e creditizia:

Nella sua dichiarazione politica annuale per il 2005-06, la RBI delineava gli obiettivi della sua politica monetaria e creditizia come (i) fornitura di liquidità adeguata per far fronte alla crescita del credito e sostenere la domanda di investimenti ed esportazioni nell'economia, ponendo ugualmente l'accento sulla stabilità dei prezzi ; (ii) coerente con quanto sopra, perseguimento di un contesto di tassi d'interesse favorevole alla stabilità macroeconomica e dei prezzi e mantenimento del momentum di crescita; e (iii) considerazione delle misure in modo calibrato, in risposta alle circostanze in evoluzione al fine di stabilizzare le aspettative inflazionistiche. Dopo l'annuncio della Dichiarazione politica annuale per il periodo 2005-2006 del 28 aprile 2005, il tasso repo inverso fisso è stato aumentato di 25 punti base al 5, 0% con effetto dal 29 aprile 2005.

La dichiarazione politica annuale 2005-2006 afferma inoltre che una comunicazione efficace e vivace con gli agenti economici sarebbe migliorata attraverso le revisioni trimestrali della dichiarazione annuale. La prima revisione trimestrale è stata pubblicata nel luglio 2005. Sulla revisione delle prospettive macroeconomiche, la RBI ha mantenuto invariate le proiezioni relative al PIL reale e al tasso di inflazione.

Nella sua revisione intermedia della dichiarazione politica annuale del 2005-06, in coincidenza con la revisione del secondo trimestre, la RBI del 25 ottobre 2005 ha ribadito la spinta politica enunciata in aprile, sottolineando la necessità di garantire un contesto di tassi di interesse che sia favorevole soddisfare le reali esigenze di credito e sostenere anche la domanda di esportazioni e investimenti nell'economia per mantenere la dinamica di crescita; e la necessità di mantenere la vigilanza sul livello dei prezzi a causa della crescente tendenza dei prezzi internazionali del petrolio greggio.

Con effetto dal 26 ottobre 2005, sia i tassi di repo fissi che quelli di pronti contro termine fissi nell'ambito di LAF sono aumentati di 25 punti base al 6, 25% e al 5, 25% rispettivamente. Tuttavia, il tasso bancario è rimasto invariato al 6 0%. La RBI ha inoltre annunciato diverse misure per migliorare il meccanismo di erogazione del credito; e rafforzare le norme prudenziali e il quadro strutturale e normativo per rafforzare la solidità del sistema finanziario, ecc.

Sulla base della revisione degli sviluppi macroeconomici e monetari ai fini della gestione monetaria, la RBI nella revisione trimestrale della dichiarazione politica annuale 2005-2006 (24 gennaio 2006), aveva previsto un aumento del PIL reale per il 2005-06 in l'intervallo del 7, 5-8, 0 per cento si basa sull'attuale valutazione di una ripresa della produzione agricola e sull'impulso nei settori industriali e dei servizi, e ha mantenuto la stima dell'inflazione invariata nel range del 5, 0-5, 5 per cento.

Le stime preventive del PIL reale per il periodo 2005-2006, diffuse dall'Organizzazione Statistica Centrale (OSC) il 7 febbraio 2006, hanno collocato la crescita al 3, 1%. M, l'espansione è prevista superiore al 14, 5% come previsto nell'aprile 2005.

Sulla base delle aspettative di crescita e inflazione, a prescindere dall'emergere di sviluppi settoriali imprevisti nell'economia, l'orientamento monetario complessivo è stato articolato nella revisione del terzo trimestre 2005-2005 come: (a) per mantenere l'accento sulla stabilità dei prezzi al fine di ancorare le aspettative inflazionistiche; (b) continuare a sostenere la domanda di esportazioni e investimenti nell'economia per mantenere il ritmo di crescita garantendo un contesto favorevole ai tassi di interesse grazie alla stabilità macroeconomica, dei prezzi e finanziaria; e (c) fornire liquidità adeguata per soddisfare le reali esigenze di credito dell'economia, con particolare attenzione alla qualità.

Il tasso bancario è rimasto invariato al 6, 0%. Il tasso fisso a pronti contro termine inverso è stato rivisto al rialzo di 25 punti base al 5, 50% con effetto dal 24 gennaio 2006 e lo spread tra tasso fisso di pronti contro termine e tasso di reverse-repo fixe è stato mantenuto a 100 punti base. Di conseguenza il tasso di pronti contro termine fisso è stato collocato al 6, 50 per cento.

Tasso bancario:

Il tasso bancario indica la posizione a medio termine della politica monetaria. Tenendo conto della valutazione dell'economia, comprese le prospettive per l'inflazione, il tasso ufficiale è stato mantenuto al livello attuale del 6, 0 per cento, invariato dall'aprile 2003.

Cash Reserve Ratio:

Il coefficiente di riserva di cassa (CRR), aumentato di 50 punti base nel settembre-ottobre 2004, è rimasto invariato al 5, 0% della domanda netta e delle passività a termine (NDTL) nel periodo 2005-06 Tutte le banche commerciali programmate (esclusi i RRB) rispettato i requisiti del CRR nel 2005-06. In linea con la stipulazione, le banche hanno generalmente mantenuto un livello giornaliero minimo del 70% del requisito CRR quindicinale in tutti i giorni.

Conseguentemente all'emendamento alla sottosezione 42 (1) della Reserve Bank of India Act, 1934 nel giugno 2006, la Reserve Bank, in considerazione delle esigenze di assicurare la stabilità monetaria nel paese, può prescrivere CRK per le banche in programma senza alcuna tasso minimo o tasso massimo Prima dell'adozione di questo emendamento, ai sensi dell'articolo 42 (1) dell'Atto, la Reserve Bank potrebbe prescrivere il CRR per le banche in programma tra il 3% e il 20% del loro NDTL.

Le modifiche forniranno alla Reserve Bank una maggiore flessibilità nella conduzione della politica monetaria. Alla luce della promulgazione del progetto di legge della Banca centrale indiana (modifica), 20Ub Reserve Bank ha deciso di continuare con lo status quo sulle disposizioni esistenti in materia di manutenzione del CRR, compreso il tasso CRR e le esenzioni esistenti. Di conseguenza, le banche in programma continueranno a mantenere il CRR del 5, 0 per cento del loro NDTL.

La Reserve Bank, prima della modifica della legge, aveva pagato gli interessi sui saldi dei CRR bancari programmati al di sopra del minimo legale del 3, 5% e fino al livello prescritto del 5, 0% noto come saldi di cassa ammissibili - a un interesse tasso determinato dalla Reserve Bank, che è stato fissato al 3, 5% con effetto dal 18 settembre 2004.

Non sono stati pagati interessi su alcun importo fino ai saldi minimi previsti dalla legge per il CRR del 3, 0% o qualsiasi importo effettivamente mantenuto superiore al saldo richiesto per essere mantenuto. Conseguentemente alla modifica della sottosezione 42 (1A) della legge, il CRR minimo legale del 3, 0 per cento non esiste più.

Inoltre, con la rimozione della sottosezione 42 (IB) della legge, la Reserve Bank non può pagare interessi su nessuna parte dei saldi CRR delle banche. Di conseguenza, nessun interesse è dovuto sui saldi CRR con effetto dalla quindicina che inizia il 24 giugno 2006.

Il CRR per le banche non programmate e le banche cooperative non programmate continua ad essere disciplinato dalle disposizioni della Sezione 18 e Sezione 56, rispettivamente, del Banking Regulation Act del 1949 che rimangono invariate. Di conseguenza, le banche non di linea, comprese le banche cooperative non schedulate, continueranno a mantenere il CRR equivalente al 3, 0% del loro NDTL come nell'ultimo venerdì della seconda settimana precedente.

Rapporto di liquidità statutario:

Il coefficiente di liquidità statutario (SLR) per le banche commerciali programmate, al momento, è pari al minimo del 25 per cento del loro NDTL. Qualsiasi ulteriore riduzione delle SLR richiederebbe una modifica della legge sul regolamento bancario. Il processo legislativo di modifica della legge a questo riguardo è stato avviato al fine di fornire una maggiore flessibilità alla Reserve Bank per specificare le SLR senza alcun piano soggetto al tetto del 40 per cento.

Come discusso in precedenza, in risposta alla forte domanda di credito da parte del settore commerciale, le banche hanno liquidato le loro posizioni in titoli di stato nel periodo 2005-06. Di conseguenza, la detenzione di titoli SLF da parte delle banche commerciali programmate è diminuita da circa il 38% di NDTL a fine marzo 2005 al 31, 3% a fine marzo 2006. ma ancora superiore ai requisiti di legge. Le eccedenze di titoli SLR alla fine di marzo 2006 a circa Rs. Il crore 1, 45, 297 ha superato il programma di indebitamento del mercato netto combinato previsto dal governo centrale e statale per il periodo 2006-2007.